Par Laura Sanchez
Investing.com - La saison des résultats trimestriels américains commence cette semaine avec Pepsico mercredi, BlackRock (NYSE:BLK) jeudi et nous clôturerons la semaine vendredi avec les résultats de Citigroup (NYSE:C), JP Morgan (NYSE:JPM), Morgan Stanley (NYSE:MS) et Wells Fargo (NYSE:WFC), entre autres.
"Le consensus, contrairement aux huit trimestres précédents, a réduit les estimations de bénéfices à un rythme rapide, bien que les bénéfices soient toujours en hausse. Ainsi, pour l'indice S&P 500, l'attente trimestrielle porte sur une croissance des bénéfices inférieure à 3 %, soit la plus faible progression depuis le printemps 2020, et sur une croissance des revenus de 8,7 % ", prévient Banca March.
L'attention du marché se porte avant tout sur les grandes banques. Et les perspectives ne sont pas bonnes. "Les résultats du premier 3T des banques américaines seront faibles (BPA estimé à -11,3% mais passant à -18,8% pour les plus grandes banques) en raison d'un rebond des provisions et d'un ralentissement de la demande de crédit, qui ne seront pas compensés par la hausse des taux d'intérêt", selon Bankinter (BME:BKT).
"Tout ceci devrait réintroduire les marchés boursiers et obligataires dans la phase finale d'ajustement que nous estimons pour le S&P 500 aux alentours de 3 500 points (soit notre valorisation à 3 671, avec une marge de sécurité de -5%) et moins probablement à 3 300 points (marge de sécurité de -10%). Ce n'est que lorsque nous aurons atteint ce niveau que nous pourrons nous risquer à dire qu'il existe des opportunités de prix", ajoutent-ils.
"Il sera très important de voir dans quelle mesure les entreprises sont contraintes de revoir à la baisse leurs prévisions de bénéfices pour les trimestres à venir, ce que certaines ont déjà fait ces dernières semaines, comme Ford (NYSE:F), FedEx (NYSE:FDX) ou CarMax (NYSE:KMX). Il sera également très important de savoir de première main si ces entreprises connaissent déjà une baisse de la demande pour leurs produits et services et, en raison de l'inflation, une pression sur leurs marges", commente Link Securities.
"Alors que le jour le plus important pour les résultats sera vendredi, avec quatre grandes banques américaines - JP Morgan, Morgan Stanley (NYSE:MS), Citigroup et Wells Fargo - PepsiCo (NASDAQ:PEP) publiera ses résultats mercredi : {{8358|PEP}) et jeudi Delta Air Lines (NYSE:DAL), Domino's Pizza (NYSE:DPZ) et Walgreens (NASDAQ:WBA) Boots Alliance, qui sont tous des acteurs majeurs de leur secteur. La clé de la performance du marché est de savoir si et dans quelle mesure les marchés ont déjà escompté la révision à la baisse plus que certaine des prévisions de bénéfices pour les sociétés cotées en bourse", disent les analystes.
"Avec le début de la saison des résultats (avec l'attention portée à la banque d'investissement vendredi aux États-Unis), nous pensons que la volatilité sur les marchés est garantie, avec un scénario macroéconomique qui loin de s'améliorer continue de se dégrader", réitère Renta 4 (BME:RTA4).
"Les orientations que les entreprises peuvent donner (risque de révisions à la baisse) et les messages de ce qu'elles attendent ou de la façon dont elles voient l'environnement actuel seront déterminants pour l'optimisme ou non des investisseurs et donc la direction des marchés. En fait, les prévisions de BPA pour le troisième trimestre 2022 pour le S&P 500 ont été révisées à +2,9% (contre +9,8% au début du trimestre), une révision supérieure à la moyenne historique", concluent ces analystes.