La composante technologique de l’indice S&P 500 perd ainsi plus de 7% sur deux semaines. Les valeurs moyennes américaines surperforment de fait les large caps US pour la troisième semaine consécutive et les valeurs de style value surperforment les valeurs de croissance.
Sur le front macro-économiques, l’économie américaine a affiché de bons chiffres validant le scenario d’un atterrissage en douceur avec une croissance de 2,8% au deuxième trimestre contre 1,4% au premier trimestre de 2024, un niveau nettement au-dessus des attentes. Vendredi, l’indice d’inflation PCE, favorisé par la Fed dans ses prises de décisions, est ressorti en baisse à 2,5% contre 2,6% en juin, un chiffre en ligne avec les attentes.
Les incertitudes sur la demande mondiale, notamment chinoise, pèsent sur le cours du baril de pétrole, le WTI perd 4,6% sur la semaine à 76,44 le baril.
En toute fin de semaine, les indices américains et européens ont nettement rebondi à la faveur de publications d’excellente qualité des deux côtés de l’Atlantique et d’un indice d’inflation bien orienté.
Sur la semaine, le CAC 40 perd 0,2%, le S&P 500 se replie de 0,8% et le Nasdaq chute de 2,1%.
USA
Le PIB ressort à +2,8% au deuxième trimestre 2024 contre +1,4% au premier trimestre. La composante prix progresse de 2,3% contre 3,1% au premier trimestre et 2,6% attendus.
L’indice d’inflation PCE ressort en baisse à 2,5% contre 2,6% en juin, un chiffre en ligne avec les attentes. L’indice « core », hors alimentation et énergie, ressort à 2,6%, un chiffre inchangé par rapport à mai et au-dessus des attentes fixées à 2,5%.
Europe
L’indice PMI composite de la zone euro S&P Global se contracte à 50,1 contre 50,9 en juin et 51,1 attendus.
Sociétés
Semaine de publications globalement au-dessus des attentes pour les valeurs de vos fonds.
Aux USA, Alphabet (NASDAQ:GOOGL), Chipotle, Deckers Outdoor, GE Aerospace, General Dynamics, Honeywell (NASDAQ:HON), L3Harris, Lockheed Martin, RTX ont publié des résultats au-dessus des attentes. Résultats mitigés pour Carrier ou Visa (NYSE:V).
En Europe, publications au-dessus des attentes pour Air Liquide (EPA:AIRP), EssilorLuxottica, Hermes, Iberdrola (BME:IBE), Logitech (SIX:LOGN), Michelin (EPA:MICP), Renault (EPA:RENA), Saint Gobain (EPA:SGOB), STM, Thales (EPA:TCFP). Résultats mitigés pour Lectra (EPA:LECS) ou LVMH (EPA:LVMH).
A venir
La semaine prochaine sera riche en publications d’entreprises avec notamment quelques grands acteurs comme Amazon (NASDAQ:AMZN), Apple (NASDAQ:AAPL), Meta (NASDAQ:META) ou Microsoft (NASDAQ:MSFT) qui pourraient offrir un support à un secteur de la tech US fortement chahuté, après il est vrai l’envolée récente liée à l’essor de l’intelligence artificielle. La Réserve fédérale se réunira mercredi et des chiffres sur l’emploi seront publiés vendredi.
Des publications dans l’ensemble au-dessus des attentes pour les valeurs de nos fonds nous rassurent quant à la qualité des fondamentaux et de la pertinence de nos thématiques. Nous avons ajusté nos portefeuilles pour faire face à l’éventuelle accélération de la rotation sans pour autant capituler sur nos beaux dossiers d’innovation. L’été est historiquement une période complexe, elle invite surtout à garder la tête froide en raisonnant à long terme et en n’oubliant surtout pas les fondamentaux.
PS : Vive les Jeux Olympiques, vive la France et allez les bleus !
Nouvelle semaine de pression sur les valeurs de la Tech, une publication en-dessous des attentes pour Tesla (NASDAQ:TSLA) (absent des fonds) et une publication au-dessus des attentes d’Alphabet mais jugée mitigée quant aux résultats de Youtube et à l’ampleur des investissements dans l’IA ont de nouveau entraîné les valeurs de la Tech US à la baisse.
