Investing.com – L’action Tesla (NASDAQ:TSLA) s’est brutalement effondrée de 9.75% jeudi, les investisseurs ayant sanctionné l’action au lendemain de la publication de résultats trimestriels qui ont recelé de mauvaises surprises, notamment en ce qui concerne les marges.
Le BPA est par ailleurs ressorti à 0.85 $, contre 0.86 $ anticipé, et les revenus ont atteint 23.3 milliards de dollars, contre 23.78 milliards anticipés. Il s’agit de la première fois en 5 trimestres que Tesla affiche des résultats sous le consensus en termes de BPA et de CA simultanément, selon les données InvestingPro.
Par rapport au début du mois, l’action TSLA affichait suite à la forte chute d’hier une perte totale de 18.5%. Par ailleurs, bien que Tesla reste en hausse de 32.5% depuis le début de l’année, elle perd toujours environ 50% sur un an.
Cet analyste prévoit une chute de 83% de l’action Tesla
Or, certains analystes estiment que les difficultés sont loin d’être terminées pour l’action Tesla, et que la chute va encore gravement empirer.
C’est notamment l’avis de David Trainer, fondateur et PDG de la société de recherche en investissements New Constructs, qui a estimé suite aux résultats de Tesla qu'en utilisant les projections les plus réalistes en matière de ventes et de bénéfices, l’action ne devrait pas valoir plus de 28 dollars par action, soit un risque de baisse de près de 83% par rapport au cours de clôture de jeudi soir.
"Tesla reste énormément surévaluée", a déclaré Trainer dans un entretien accordé à Fortune, soulignant que la capitalisation boursière de Tesla représente encore deux fois les valorisations combinées de Toyota (TYO:7203) et de Volkswagen (ETR:VOWG_p).
Son avis négatif sur la société de VE d’Elon Musk repose en grande partie sur le fait qu’il n’adhère pas à l'argument selon lequel Tesla n'est pas principalement un constructeur automobile, mais un géant de la technologie, et que la conduite autonome et les batteries représenteront ses principales sources de revenus dans un avenir plus ou moins lointain.
"Tesla admet réellement que l'activité automobile ne rapportera pas l'argent que Musk prévoyait, et il est clair que les affirmations selon lesquelles l'activité auxiliaire apportera la croissance supplémentaire nécessaire ne sont qu'un leurre" a-t-il en effet déclaré.
D’autre part, Trainer a estimé que le flot de nouveaux modèles, pour la plupart à bas prix, lancés par tous les grands concurrents, constitue une concurrence qui réduira considérablement la rentabilité de Tesla à l'avenir.
Cependant, même s’il considère que Tesla est actuellement fortement sur-évaluée, le scénario "le plus probable" de Trainer prévoit effectivement que la société devienne beaucoup plus grande dans les années à venir, prévenant toutefois qu’elle ne générera que légèrement plus de bénéfices qu'elle ne le fait aujourd'hui.
Plus en détail, Trainer pense qu'il est probable que Tesla augmente rapidement ses ventes, entre 20 % et 30 % par an en 2023, 2024 et 2025, et à 10 % au cours des cinq années suivantes, mais prévoit d’un autre côté que ses marges d'exploitation passeront de 13 % en 2023 à 7 % dans les années suivantes.
Tesla reste une opportunité d’achat d’après la moyenne des analystes et les modèles financiers
Notons pour terminer que tous les analystes ne sont pas aussi pessimistes que Trainer. En effet, l’objectif moyen à 12 mois des 33 analystes qui suivent l’action TSLA est de 195.60 $, soit 20% au-dessus du cours actuel.
Par ailleurs, la Juste Valeur InvestingPro de l’action Tesla, qui synthétise 13 modèles financiers reconnus, s’élève à 201.42 $, soit un potentiel haussier de 23.6%.