Les analystes d'UBS prévoient une stabilisation progressive et moins sévère des marchés du crédit au second semestre 2024, sur la base des indicateurs économiques récents et d'un scénario possible de réduction progressive et bénigne de l'inflation. Ils s'attendent à ce que les écarts de crédit restent relativement stables à court terme, avec une légère augmentation vers la fin de l'année en raison du ralentissement anticipé de l'expansion économique.
"Nous prévoyons que les écarts de crédit resteront relativement stables par rapport à leurs niveaux actuels", déclare UBS, "la bonne santé financière sous-jacente et la dynamique positive du marché contrebalançant un environnement de prix quelque peu élevé". UBS prévoit que les écarts de crédit de qualité (investment grade) atteindront 95 points de base (pb) d'ici la fin de l'année, soit une augmentation par rapport au niveau actuel de 88 pb.
Selon UBS, le principal résultat positif pour le marché est une réduction de l'inflation sans déclin marqué de la croissance économique. Elle reconnaît néanmoins les effets négatifs potentiels d'une nouvelle hausse des taux d'intérêt par les banques centrales ou d'un ralentissement économique plus prononcé.
UBS souligne la solidité des fondamentaux du crédit, en mettant en avant des éléments tels que la croissance robuste des bénéfices des entreprises et des niveaux d'endettement gérables. Tout en notant des signes de diminution des dépenses de consommation, elle minimise la probabilité d'un ralentissement économique important.
"La santé financière sous-jacente du crédit semble très solide", commente UBS. "Notre indicateur de la probabilité d'une récession basée sur le crédit reste stable à 28 %, soutenu par une croissance robuste des bénéfices des entreprises."
Le rapport souligne également l'attrait des valorisations actuelles, observant que les rendements de la dette considérée comme de qualité et à haut rendement sont attrayants par rapport aux données historiques. UBS prévoit que la demande de crédit restera forte, avec une réduction possible des nouvelles émissions de dette jusqu'à la fin de l'année.
En résumé, UBS présente des perspectives prudemment positives pour le marché du crédit dans les mois à venir, s'attendant à une stabilisation progressive avec la possibilité d'une légère augmentation des spreads de crédit au cours de l'année.
Cet article a été créé et traduit avec l'aide d'AI et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, veuillez consulter nos conditions générales.