B. Riley Securities ont abaissé leur note pour les actions de The Children's Place (PLCE) de Neutre à Vendre et ont diminué leur objectif de prix de 19 $ à 4 $, en se référant à une évaluation risque-récompense qui n'est pas favorable.
Les analystes reconnaissent que PLCE a la capacité de produire un EBITDA compris entre 75 et 150 millions de dollars de manière constante, mais ils considèrent cette perspective comme conjecturale.
Au dernier trimestre 2023, les résultats de l'entreprise ont été négativement impactés par des choix visant à augmenter sa capacité d'emprunt et à assurer le respect des stipulations de sa convention de crédit.
"De notre point de vue, lorsque les entreprises commencent à prendre des mesures en dehors de leurs opérations commerciales normales pour répondre aux exigences des accords de crédit, la série d'événements qui s'ensuit ne profite généralement pas aux actionnaires", ont déclaré les analystes.
Les prévisions de B. Riley, y compris leur notation et leur estimation de prix pour PLCE, sont fondées sur l'attente que la société génère 77 millions de dollars d'EBITDA pour l'exercice 2024 et obtienne 50 millions de dollars supplémentaires en capitaux propres primaires, ce qui entraînerait une réduction de 50 % de la valeur des actions actuelles.
Compte tenu de ces scénarios, l'utilisation d'un multiplicateur quadruple sur la projection de l'EBITDA de l'entreprise pour l'exercice 2024 indique une valeur de l'action d'environ 4 dollars dans un an et 11,31 dollars dans deux ans, en tirant parti de l'EBITDA projeté de 113 millions de dollars pour l'exercice 2025.
"Nous estimons que la probabilité que la valeur de l'action de PLCE tombe à 4 dollars ou moins au cours de l'année à venir est élevée, et nous ne pensons pas que le potentiel d'augmentation de la valeur soit suffisamment substantiel ou probable pour contrebalancer ce qui serait une logique d'investissement hautement conjecturale", concluent les analystes.
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