Investing.com -- Depuis le début de l'année, les investisseurs se sont principalement concentrés sur les "Sept Magnifiques", dont Nvidia (NASDAQ:NVDA), bien sûr, est le plus performant. Toutefois, un gestionnaire de fonds estime que les investisseurs devraient faire preuve de prudence.
Javier de Berenguer, directeur des investissements et sélectionneur de fonds chez MAPFRE Gestión Patrimonial, a déclaré à Investing.com lundi que "nous devons être prudents lorsque nous approchons ce type de sociétés".
Nous pensons également qu'il y a une erreur de base sur le marché : considérez ce que l'on appelle les "Sept Magnifiques", considérés jusqu'à présent comme étant sur un pied d'égalité", a-t-il ajouté.
Ce point de vue pourrait se vérifier puisque Goldman Sachs (NYSE:GS) a déclaré dans une note que ses récentes recherches montrent que les fonds spéculatifs et les fonds communs de placement ont réduit leur exposition aux "Sept Magnifiques" au quatrième trimestre. Les fonds spéculatifs auraient réduit leurs positions sur ces actions, à l'exception d'Amazon (NASDAQ:AMZN), tandis que Microsoft (NASDAQ:MSFT) est également entré dans la liste des actions ayant subi la plus forte baisse du nombre de propriétaires de fonds spéculatifs.
Le fonds commun de placement moyen aurait augmenté sa sous-pondération à l'ensemble des 7 Magnifiques de 26 pb et se situe à 672 pb. "Bien que les fonds communs de placement aient ajouté Tesla (NASDAQ:TSLA) et Amazon, les sept actions se trouvent dans notre panier de sous-pondération des fonds communs de placement", a écrit Goldman Sachs.
Par ailleurs, de Berenguer a ajouté que l'année dernière, les Sept Magnifiques "ont bénéficié de vents contraires très favorables grâce à l'essor de l'IA." Cependant, ils pensent qu'à partir de cette année, "les trajectoires de leurs cours boursiers seront très différentes, à la fois en termes de direction et d'ampleur".
"En fin de compte, c'est parce que la nature de leurs activités est différente, et certains d'entre eux sont des oligopoles, mais ils ne peuvent pas être traités de la même manière", a-t-il expliqué.
Pour MAPFRE, il est clair que la concentration du marché sur ces sept entreprises "laisse de grandes opportunités en dehors d'elles", M. de Berenguer soulignant que le secteur pharmaceutique est l'un des secteurs à surveiller.
Il estime que, bien qu'elles ne soient pas sous les feux de la rampe, il existe "de nombreuses sociétés de haute qualité générant des flux de trésorerie impressionnants dans un contexte de faible sensibilité cyclique", et il pense qu'elles devraient être incluses dans un portefeuille diversifié.
Si nous revenons à la note de Goldman Sachs, la société a révélé que les fonds spéculatifs et les fonds communs de placement ont augmenté leur exposition aux actions parallèlement à la reprise de 21 % depuis novembre, les positions les plus populaires des fonds spéculatifs ayant grimpé de 10 % depuis le début de l'année, contre 7 % pour le S&P 500. Les fonds communs de placement préférés sont restés à la traîne avec 5 %, selon la banque.
"Depuis le début du mois de novembre, les fonds spéculatifs ont augmenté leur exposition nette à l'effet de levier, parallèlement à la réduction de l'incertitude sur les marchés", a déclaré Goldman Sachs. "L'effet de levier net s'élève désormais à 73 %, ce qui le place dans le 99e percentile par rapport à l'année dernière et dans le 58e percentile par rapport aux cinq dernières années.
En outre, pour le trimestre en cours, la banque a déclaré qu'il y avait dix "favoris partagés". Ces actions sont Danaher Corporation (NYSE:DHR), Fiserv Inc (NYSE:FI), KKR (NYSE:KKR), Mastercard (NYSE:MA), ServiceNow (NYSE : NOW), Progressive Corp (NYSE:PGR), Uber (NYSE:UBER), Visa (NYSE:V), Vertiv Holdings (NYSE:VRT) et Workday (NASDAQ:WDAY).
Les favoris partagés ont surperformé le S&P 500 pendant 63 % des mois depuis 2013, avec une surperformance annualisée de 3 pp, selon les données de Goldman Sachs.