Investing.com -- Gavekal Research a averti les investisseurs dans une note mardi qu'un marché baissier sur le S&P 500 pourrait se profiler à l'horizon.
L'analyse de la société, qui examine la relation entre le S&P 500 et le prix de l'or, suggère que le marché se trouve à un moment critique.
Selon M. Gavekal, les actifs peuvent être considérés comme ayant de la valeur soit parce qu'ils sont "utiles", soit parce qu'ils sont "rares", le S&P 500 représentant la valeur d'efficacité et l'or symbolisant la rareté.
Historiquement, le S&P 500 a surperformé l'or d'environ 1,3 % par an, reflétant une efficacité économique croissante.
Toutefois, cette relation fluctue et, selon M. Gavekal, lorsque le rapport entre le S&P 500 et l'or tombe en dessous de sa moyenne mobile sur sept ans, cela signale souvent le début d'un marché baissier.
À l'heure actuelle, le ratio d'efficacité par rapport à la rareté de Gavekal se situe de manière précaire au niveau de sa moyenne mobile sur sept ans, ce qui suscite des inquiétudes quant à un éventuel retournement de conjoncture.
"Nous verrons bientôt si nous nous trouvons ou non dans un nouveau marché baissier structurel", notent les analystes.
Ils soulignent que des signaux de marché similaires ont précédé des marchés baissiers antérieurs, qui ont entraîné des baisses significatives.
Malgré les signaux d'alarme, M. Gavekal souligne que les raisons exactes de ces changements de marché ne sont souvent pas claires au moment où ils se produisent. Si la hausse de l'inflation ou les désalignements de taux d'intérêt peuvent être des facteurs contributifs, la société admet qu'elle a "généralement eu du mal à dire pourquoi" les marchés baissiers se développent.
Selon M. Gavekal, l'essentiel est de rester vigilant.
"Ce n'est souvent qu'à la fin d'un marché baissier que je comprends pourquoi il a eu lieu", a déclaré M. Gavekal. "Dans ces moments d'illumination, il est généralement préférable d'acheter plutôt que de vendre des actions. L'objectif de ce document est donc d'avertir de l'imminence d'un marché baissier".