Mercredi, JPMorgan a révisé sa position sur Installed Building Products (NYSE:IBP), rétrogradant l'action de Surpondérer à Neutre, tout en augmentant l'objectif de prix à 242 $, contre 199 $ précédemment. L'ajustement fait suite aux résultats du quatrième trimestre de la société et à la conférence téléphonique qui s'en est suivie. La société a cité la surperformance significative de l'action au cours des deux derniers mois et demi, notant une augmentation de 42 % depuis le 13 décembre, ce qui dépasse le gain moyen de 13 % dans le secteur des produits de construction et la hausse de 8 % du S&P au cours de la même période.
L'évaluation d'Installed Building Products est désormais considérée comme reflétant pleinement les perspectives macroéconomiques et immobilières stables à constructives pour l'année, ainsi que la récente performance robuste de l'entreprise. L'analyste a souligné que l'action d'IBP se négocie à environ 14 fois l'EBITDA estimé pour 2024, ce qui représente une augmentation par rapport à environ 10 fois au moment de la précédente révision à la hausse à la mi-décembre.
IBP prévoit que la croissance en 2024 sera le fer de lance de la construction résidentielle unifamiliale, menée principalement par les constructeurs de production nationaux. Malgré une baisse prévue de près de 15% des mises en chantier de logements collectifs en 2024, l'entreprise prévoit une croissance des ventes dans ce segment, soutenue par de solides carnets de commandes et la confiance de gagner des parts de marché. IBP prévoit également de maintenir un taux d'amélioration des prix/mix faible à moyen à un chiffre dans un environnement inflationniste bénin.
L'entreprise s'est déclarée confiante dans sa capacité à atteindre le haut de sa fourchette de marge brute à long terme de 30 à 32 %, avec une marge brute de 33,5 % en 2023. Cet optimisme est attribué à l'amélioration des marges dans ses activités de construction de logements collectifs et commerciaux, qui sont considérées comme durables, même avec les impacts négatifs potentiels de la croissance dans les segments des constructeurs de bâtiments. Les marges d'EBITDA supplémentaires devraient également rester dans la partie supérieure de la fourchette ciblée de 20-25% pour 2024.
En ce qui concerne les résultats du quatrième trimestre, IBP a déclaré une augmentation des ventes totales et organiques de 5 % et 2 %, respectivement, dépassant les estimations. Cependant, les marges d'exploitation ajustées de 15,8% reflètent une amélioration de 80 points de base d'une année sur l'autre, mais sont inférieures aux attentes de 16,3%, principalement en raison de l'augmentation des frais de vente et d'administration. Par conséquent, JPMorgan a légèrement réduit ses estimations d'EBITDA ajusté pour 2024 et 2025 pour IBP à 530 millions de dollars et 580 millions de dollars, respectivement, par rapport aux anciennes projections de 542 millions de dollars et 592 millions de dollars.
Le nouvel objectif de prix de 242 $ est basé sur un multiple EV/EBITDA cible d'environ 13 fois l'EBITDA estimé par la société pour 2024, contre 10,5 fois précédemment. Ce multiple cible est considéré comme reflétant un environnement macroéconomique et immobilier stable au cours de l'année prochaine, l'expansion constante des marges de la société et sa stratégie de fusion et d'acquisition en cours. Malgré l'augmentation de l'objectif de prix, la note neutre reflète l'opinion de l'analyste selon laquelle l'évaluation actuelle représente de manière adéquate les perspectives de croissance et l'exécution solide d'IBP par rapport à ses pairs.
Perspectives InvestingPro
Installed Building Products (NYSE:IBP) a fait l'objet de nombreuses discussions à la suite de la récente révision à la baisse de la note de JPMorgan, malgré une augmentation de l'objectif de cours. Un examen des données InvestingPro montre une capitalisation boursière de 6,71 milliards de dollars, reflétant un acteur important dans le secteur des produits de construction. Le ratio C/B de la société s'établit à 27,43, ce qui indique une valorisation supérieure par rapport à la croissance des bénéfices à court terme, ce qui est conforme à l'analyse de JPMorgan concernant la valorisation complète de l'action.
Les conseils d'InvestingPro suggèrent que les analystes sont optimistes quant aux bénéfices d'IBP, 6 analystes ayant révisé leurs bénéfices à la hausse pour la période à venir. Cela peut être un signe de confiance dans la capacité de l'entreprise à poursuivre sa trajectoire de croissance. De plus, IBP a démontré un fort rendement au cours de la semaine dernière, avec un rendement total de 17,52%, contribuant à ce que l'action se négocie près de son plus haut de 52 semaines à 99,37% du prix le plus élevé.
Pour les lecteurs intéressés par une plongée plus approfondie dans la santé financière et les perspectives d'avenir d'IBP, InvestingPro offre une foule de conseils supplémentaires, y compris des perspectives sur la croissance du dividende de la société, qui a augmenté pendant 3 années consécutives, et sa position de liquidité, où les actifs liquides dépassent les obligations à court terme. Actuellement, il y a 17 conseils InvestingPro supplémentaires disponibles pour IBP, qui peuvent fournir une analyse plus complète pour les investisseurs.
Pour améliorer votre recherche sur Installed Building Products et avoir accès à tous les précieux InvestingPro Tips, pensez à utiliser le code promo PRONEWS24 pour obtenir 10% de réduction supplémentaire sur un abonnement annuel ou bi-annuel Pro et Pro+. Ce code permet de comprendre en profondeur les données financières de la société, y compris son niveau modéré d'endettement et les implications d'un multiple Prix / Livre élevé de 10,01.
Enfin, il convient de noter que la prochaine date de publication des résultats d'IBP est fixée au 2 mai 2024, ce qui constituera un moment critique pour les investisseurs qui devront évaluer si la société peut maintenir sa performance robuste et justifier sa valorisation actuelle.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.