Investing.com -- Les stratèges de Wells Fargo (NYSE:WFC) s'attendent à une réaction de "vente des nouvelles" sur le marché des actions, quel que soit le résultat de l'élection présidentielle américaine du 5 novembre.
Dans une note datée de mardi, la banque d'investissement a déclaré que le rallye du S&P 500 avant l'élection s'écarte des tendances historiques, créant ce qu'elle estime être un profil "risque/rendement peu attrayant à court terme".
"Le SPX a progressé de 3 % au cours du dernier mois et de 4,4 % au cours des deux derniers mois. Au cours des six dernières élections présidentielles, nous avons vu les actions se négocier à la baisse jusqu'au jour de l'élection et les rendements sectoriels refléter le risk-off", notent les stratèges de Wells Fargo.
"On pourrait dire que le marché est à l'avant-garde du rallye post-électoral typique", ont-ils ajouté.
La société décrit plusieurs scénarios potentiels qui pourraient conduire à cette réaction de "vente de la nouvelle".
Dans le cas d'une élection contestée, comme le scénario Bush-Gore en 2000, le S&P 500 pourrait chuter de 2 à 5 % en seulement un à trois jours, notent les stratèges, avec des baisses plus importantes possibles si l'incertitude persiste.
"Rappelons que le SPX a chuté d'environ 8 % en fin de mois lors de l'élection contestée de Bush et Gore en novembre 2000", souligne le rapport.
Si un scénario de "vague rouge" se matérialise, impliquant une victoire significative du Parti républicain, le marché pourrait être confronté à d'autres vents contraires. Wells Fargo suggère que Trump considérerait probablement un tel résultat comme un mandat pour des politiques fiscales plus agressives et des tarifs douaniers, ce qui pourrait faire augmenter le coût du capital et faire baisser les actions.
En outre, la hausse des taux d'intérêt pourrait exacerber les perspectives du marché des actions. Les Rendement des bons du Trésor américain à 10 ans ont déjà augmenté de près de 20 points de base au cours de la semaine dernière, et les stratèges préviennent qu'"une nouvelle hausse des taux commencerait à ramener le SPX à sa moyenne mobile 50 (~5700), ce qui représenterait une baisse d'environ 3 %".
D'autre part, un affaiblissement des chances de réélection de Trump ou une victoire inattendue de Kamala Harris pourraient également peser sur le marché. Wells Fargo souligne que le S&P 500 a chuté de 2 à 3 % lorsque les chances de réélection de Trump ont baissé en juillet.