Une semaine après la première baisse de taux de 50 points de base de la Réserve fédérale depuis 2020, la Banque populaire de Chine (PBOC) lui a emboîté le pas mercredi. La banque centrale a abaissé les intérêts sur les prêts à un an de la facilité de prêt à moyen terme (MLF) de 2,30 % à 2,00 %, pour une valeur d'environ 42,66 milliards de dollars.
Cette mesure s'ajoute au taux d'intérêt à sept jours (reverse repo) qui passe de 1,7 % à 1,5 %. Pour renforcer la confiance dans le système bancaire, les banques commerciales pourront réduire leurs réserves de 0,5 %, libérant ainsi 142 milliards de dollars de prêts aux entreprises et aux ménages.
Les investisseurs pourraient également se réjouir de l'assouplissement des exigences relatives aux prêts accordés par les banques aux entreprises pour les rachats d'actions, d'une valeur d'environ 43 milliards de dollars. Avec le plan de relance de mardi, la Chine a facilité l'accès à des capitaux d'une valeur de plus de 300 milliards de dollars.
Le calendrier de cette intervention monétaire est révélateur. La PBOC a probablement attendu que la Fed commence à réduire ses taux d'intérêt afin d'atténuer le risque de fuite des capitaux internationaux. Comme on pouvait s'y attendre, les indices chinois ont progressé parallèlement aux valeurs minières européennes et australiennes, de 4,6 % et 2,8 % respectivement.
Les valeurs sûres chinoises (indice CSI 300) ont gagné 1,48 %, retrouvant leur niveau du début du mois d'août et progressant de 15 % depuis le début de l'année. Aux États-Unis, le site silver futures a enregistré une hausse de 6,6 % en décembre sur une période de cinq jours, suivi du site copper futures, qui a progressé de 6,4 % au cours du même mois.
Bien que le secteur minier ait été le plus stimulé immédiatement après le changement de politique monétaire de la Chine, il faut s'attendre à un effet similaire dans le secteur technologique. On ne sait pas encore si la Chine suivra le stimulus monétaire par un stimulus financier.
Dans ce cas, les valorisations de ces entreprises devraient connaître une hausse plus soutenue.
Estée Lauder Companies, Inc.
Avec des mesures de relance agressives à nouveau sur la table, le revenu disponible est en passe de s'accroître et de renforcer la confiance des consommateurs. La hausse de 2,5 % des actions européennes du secteur du luxe (.STXLUXP), qui dépendent des dépenses de consommation chinoises, en témoigne déjà.
Lors de la publication en août des résultats du quatrième trimestre de l'exercice 2024, la société new-yorkaise Estee Lauder Companies Inc (NYSE :EL) a clairement indiqué que cette situation avait eu un effet négatif sur les résultats de l'entreprise.
"Pour l'exercice 2025, nous prévoyons des baisses continues dans le segment de la beauté de prestige en Chine, reflétant principalement la faiblesse persistante du sentiment des consommateurs chinois."
Dans l'ensemble, la tendance s'est traduite par un bénéfice net de 0,39 milliard de dollars, contre 1,01 milliard de dollars au cours du trimestre précédent. Toutefois, si l'on exclut le déclin de la Chine continentale, Estée a enregistré une augmentation de 3 % de ses ventes nettes organiques. Les investisseurs devraient se demander s'il ne s'agit pas du premier stade d'un renversement de tendance.
Entre-temps, Estée détient 5,7 milliards de dollars de passif à court terme contre 5,3 milliards de dollars de capitaux propres, ce qui donne un ratio dettes/capitaux propres de 1,46. Le ratio cours/bénéfice à terme de la société est de 32,15, tandis que son ratio valeur d'entreprise/revenus est de 2,53.
En août, Piper Sandler a relevé l'objectif de prix de EL à 114 $ par rapport à sa précédente note neutre, tandis que Bank of America (NYSE:BAC) l'a rétrogradé de 140 $ à 100 $. Mardi, le cabinet de recherche DA Davidson a fixé un objectif de cours de 130 $ pour EL.
Depuis le début de l'année, l'action EL est en baisse de 36 % par rapport à la moyenne sur 52 semaines de 125,60 $. Selon les données prévisionnelles du Nasdaq, l'objectif de cours moyen de EL est de 107,24 $, ce qui donne aux investisseurs un potentiel de hausse de 16 %.
Freeport-McMoRan, Inc.
Freeport-McMoran Copper & Gold Inc. (NYSE :FCX) est l'une des principales sociétés minières et de raffinage au monde, en particulier pour le cuivre, l'or et le molybdène de haute qualité. Au cours de l'exercice 2024, la principale source de revenus de l'entreprise restera le cuivre, avec environ 55 %, contre 4 % pour l'or et 12 % pour le molybdène.
En raison d'un vol de cuivre sans précédent en 2024, l'action FCX a régulièrement augmenté de 27 % au cours des six premiers mois. Après la correction du marché, les actions FCX ont baissé de 3,42 % au cours des trois derniers mois, revenant lentement au niveau de la mi-juillet.
Une augmentation des dépenses d'infrastructure en Chine serait très bénéfique pour Freeport-McMoRan si les prix du cuivre continuaient à augmenter. Après la récente baisse des taux de la Fed, le prix du cuivre a atteint son plus haut niveau depuis la mi-juillet, à 4,50 $ la livre.Selon le dernier rapport sur les bénéfices du T2 2024, Freeport détient une dette minuscule de 0,3 milliard de dollars, ayant généré un bénéfice net de 616 millions de dollars contre 343 millions de dollars au cours du trimestre de l'année précédente.
Par rapport à la moyenne de 43 dollars sur 52 semaines, le prix de l'action FCX est désormais de 48,33 dollars. Selon les données prévisionnelles du Nasdaq, l'objectif de cours moyen de FCX est de 55,33 dollars, ce qui donne aux investisseurs un potentiel de hausse de 14%. Étant donné que le cours plancher prévu pour l'action FTX est de 50 dollars par action, il s'agit de l'un des investissements les plus sûrs.
Tencent Holdings
Depuis la couverture de la fin août, l'action Tencent Holdings Ltd ADR (OTC :TCEHY) est passée de 48,53 $ à 52,62 $. Comme indiqué à l'époque, ce géant chinois exerce une grande influence sur l'industrie du jeu en Occident, mais il la stimule également en investissant massivement dans l'intelligence artificielle. Avec des conditions monétaires plus favorables en Chine, cette tendance devrait se poursuivre.
Depuis le début de l'année, l'action TCEHY, disponible sous forme d'American Depositary Receipts (ADR), a progressé de 40 %. Selon le ministère chinois de l'industrie et des technologies de l'information (MIIT), la société chinoise SMIC a récemment franchi la barrière des moins de 8 nm en développant sa propre machine de lithographie dans l'ultraviolet profond (DUV), sans être gênée par les politiques de la DEI.
À son tour, le fait de rendre les sanctions américaines inutiles profite grandement à Tencent à long terme, car elle se tourne vers des alternatives nationales pour ses capacités d'IA générative par le biais de Tencent Cloud. En plus de ces perspectives positives, Tencent s'est engagé à doubler les rachats d'actions en 2024 par rapport à 2023, ayant dépensé 6,71 milliards de dollars en rachats d'actions au premier semestre 2024.
Le dernier assouplissement de la PBOC concernant les prêts des banques commerciales à cette fin spécifique rend les rachats d'actions de Tencent encore plus réalisables.
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Ni l'auteur, Tim Fries, ni ce site web, The Tokenist, ne fournissent de conseils financiers. Veuillez consulter la politique denotre site web avant de prendre des décisions financières.