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3 Stratégies pour Investir comme Warren Buffett et son fonds Berkshire Hathaway

Publié le 12/04/2022 05:22
Mis à jour le 02/09/2020 08:05
  • Les actions de Berkshire Hathaway ont augmenté de plus de 18 % depuis le début de 2022.
  • Au quatrième trimestre, les rachats d'actions ont totalisé 6,9 milliards de dollars.
  • Les investisseurs à long terme pourraient envisager d'acheter des actions BRKb aux niveaux actuels.

Les actionnaires du conglomérat de l'investisseur modialement connu et très suivi Warren Buffett, Berkshire Hathaway. (NYSE:BRKb) ont vu la valeur de leur investissement augmenter d'environ 33% au cours des 52 dernières semaines, et de 18% depuis le début de l'année (YTD).

En comparaison, Apple (NASDAQ:AAPL), la plus grande participation du portefeuille de Berkshire Hathaway, est en baisse de 4,2 % depuis le début de l'année 2022, mais en hausse de 27,9 % depuis un an.

Berkshire Hathaway W1

Le 29 mars, l'action BRKb a dépassé les 362 dollars, atteignant un niveau record. La fourchette du titre sur 52 semaines va de 261,91 $ à 362,10 $, tandis que la capitalisation boursière (cap) s'élève à 779,8 milliards de dollars.

Les investisseurs souhaitant obtenir plus d'informations sur le portefeuille de la société basée à Omaha, Nebraska, peuvent étudier les derniers dépôts auprès de la Commission américaine des valeurs mobilières (SEC). En outre, InvestingPro fournit un aperçu détaillé des actions cotées en bourse du conglomérat.

Berkshire Hathaway - Participations

Source : InvestingPro

Par exemple, outre Apple, d'autres actions de premier plan figurent sur la liste : Bank of America (NYSE:BAC), American Express (NYSE:AXP) et Coca-Cola (NYSE:KO).

Parallèlement, les actions qui se négocient en dessous des estimations de la valeur intrinsèque sont StoneCo (NASDAQ:STNE), General Motors (NYSE:GM), RH (NYSE:RH) et United Parcel Service (NYSE:UPS).

Enfin, les titres du portefeuille qui présentent le plus fort potentiel de hausse sur la base des objectifs de cours des analystes sont General Motors, Floor & Decor (NYSE:FND), Liberty Latin America (NASDAQ:LILAK), Snowflake (NYSE:SNOW), StoneCo et RH.

Le point sur les récents résultats

Berkshire Hathaway a publié les chiffres du 4ème trimestre 2021 le 26 février et les actionnaires ont porté une attention particulière au bénéfice d'exploitation. Au Q4, ce dernier s'est établi à 7,29 milliards de dollars, en hausse d'environ 45 % d'une année sur l'autre (YoY). Et pour 2021, le bénéfice d'exploitation atteint 27,45 milliards de dollars, soit une hausse de plus de 25 % par rapport à près de 22 milliards de dollars en 2020.

Les investisseurs ont également été heureux de constater que le conseil d'administration a dépensé 6,9 milliards de dollars en rachats d'actions. Pour l'année, les rachats d'actions ont atteint le chiffre record de 27 milliards de dollars.

À propos des résultats, le PDG Warren Buffett a déclaré :

"Beaucoup de gens perçoivent Berkshire comme une vaste collection d'actifs financiers quelque peu étrange. En réalité, Berkshire possède et exploite plus d'actifs d'"infrastructure" basés aux États-Unis - classés dans notre bilan comme immobilisations corporelles - que toute autre société américaine. Cette suprématie n'a jamais été notre objectif. C'est cependant devenu un fait".

Avant la publication des résultats du quatrième trimestre, l'action BRKb se négociait autour de 317 $, mais le 8 avril, elle a clôturé à 353,10 $. Cela signifie que l'action BRKb a gagné environ 11 % depuis l'annonce des résultats.

Ce qu'il faut attendre de l'action BRKb

Parmi les analystes interrogés par Investing.com, l'action BRKb est notée "surperformante".

Berkshire Hathaway Consensus Estimates

Source : Investing.com

Pourtant, Wall Street a un objectif de cours médian à 12 mois de 345,50 $ pour le titre, ce qui implique une baisse d'environ 2 % par rapport aux niveaux actuels. La fourchette de prix à 12 mois se situe actuellement entre 327 $ et 364 $.

Toutefois, selon un certain nombre de modèles d'évaluation, notamment les multiples P/E ou P/S ou les valeurs terminales, la juste valeur moyenne de l'action BRKb sur InvestingPro s'élève à 496,43 $.

Berkshire Hathaway Juste Valeur

Source : InvestingPro

En d'autres termes, l'évaluation fondamentale suggère que les actions pourraient augmenter d'environ 40 %.

Nous pouvons également examiner la santé financière de BRKb, déterminée par le classement de plus de 100 facteurs par rapport aux pairs du secteur financier.

Par exemple, en termes de flux de trésorerie et de croissance, elle obtient un score de 3 sur 5. La santé de ses bénéfices ainsi que son score global de 4 points constituent un excellent classement de performance.

Actuellement, les ratios P/E, P/B et P/S de l'action BRKb sont de 8,7x, 1,5x et 2,8x. Les métriques comparables pour le secteur sont de 8,2x, 1,0x et 2,6x.

Nous nous attendons à ce que l'action BRKb se négocie dans une large fourchette comprise entre 340 et 360 dollars au cours des prochaines semaines. Ensuite, les actions pourraient potentiellement entamer une nouvelle phase de hausse.

Ajouter l'action BRKb aux portefeuilles

Les partisans de BRKb qui ne sont pas préoccupés par la volatilité à court terme pourraient envisager d'investir maintenant. Leur prix cible serait de 496,43 $, comme le suggèrent les modèles de valorisation.

Les investisseurs pourraient également envisager d'acheter un fonds négocié en bourse (FNB) dont le titre BRKb est l'une des positions. En voici quelques exemples :

  • Financial Select Sector SPDR® Fund (NYSE:XLF)
  • Davis Select US Equity (NYSE:DUSA)
  • iShares US Financials ETF (NYSE:IYF)
  • Absolute Core Strategy (NYSE:ABEQ)
  • Invesco S&P 500® Momentum ETF (NYSE:SPMO)
  • Blackrock Future US Themes ETF (NYSE:BTHM)

Enfin, les investisseurs qui s'attendent à ce que l'action Berkshire Hathaway atteigne de nouveaux sommets dans les semaines à venir pourraient envisager de mettre en place un spread d'achat haussier.

La plupart des stratégies d'options ne conviennent pas à tous les investisseurs particuliers. Par conséquent, la discussion suivante sur l'action Berkshire Hathaway est proposée à des fins éducatives et non en tant que stratégie réelle à suivre par l'investisseur particulier moyen.

Opération mixte haussière sur l'action BRKb

  • Prix au moment de la rédaction : 353,10 $.

Dans une opération mixte sur options d'achat haussières, le négociateur a une option d'achat longue avec un prix d'exercice inférieur et une option d'achat courte avec un prix d'exercice supérieur. Les deux jambes de la transaction ont la même action sous-jacente (c'est-à-dire BRKb) et la même date d'expiration.

Le trader souhaite que le cours de l'action Berkshire Hathaway augmente. Dans une opération mixte sur les options d'achat à la hausse, les niveaux de profit et de perte potentiels sont tous deux limités. La transaction est établie pour un coût net (ou un débit net), qui représente la perte maximale.

L'opération d'écart haussier sur options d'achat d'aujourd'hui consiste à acheter l'option d'achat 360 d'échéance du 16 septembre à 16,25 $ et à vendre l'option d'achat 370 d'échéance à 12,10 $.

L'achat de cet écart d'options d'achat coûte à l'investisseur environ 4,15 $, soit 415 $ par contrat, ce qui représente également le risque maximal pour cette opération.

Il convient de noter que le négociateur pourrait facilement perdre ce montant si la position est maintenue jusqu'à l'expiration et que les deux jambes expirent sans valeur, c'est-à-dire si le cours de l'action BRKb à l'expiration est inférieur au prix d'exercice de l'option d'achat longue (ou 360,00 $ dans notre exemple).

Pour calculer le gain potentiel maximal, nous pouvons soustraire la prime payée de l'écart entre les deux prix d'exercice, et multiplier le résultat par 100. En d'autres termes : ($10 - $4.15) x 100 = $585.

Le trader réalisera ce gain maximal si le cours de l'action BRKb est égal ou supérieur au prix d'exercice de l'option d'achat courte (prix d'exercice supérieur) à l'expiration (ou 370 $ dans notre exemple).

Conclusion

Le titre Berkshire Hathaway a connu un parcours impressionnant au cours des 12 derniers mois. Pourtant, malgré la volatilité potentielle dans les semaines à venir, nous nous attendons à ce que les actions enregistrent également de bonnes performances au cours des prochains trimestres.

Ainsi, les investisseurs buy-and-hold pourraient envisager d'investir prochainement. Alternativement, les traders expérimentés pourraient également mettre en place une transaction d'options pour profiter d'une hausse potentielle du prix de l'action BRKb.

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