Oblis a sélectionné pour vous cinq obligations toutes devises offrant un rendement proche des 5%. Nous nous sommes limités aux coupures de maximum 2.000 euros (ou l'équivalent en devise), davantage accessibles pour les petits portefeuilles.
4,85% de rendement en dollars néo-zélandais
Les devises étrangères restent encore et toujours l'une des sources de rendement incontestables sur le marché obligataire. A ce titre, les investisseurs à l’aise avec le risque de change pourraient considérer le repli du dollar néo-zélandais (NZD) comme un point d'entrée intéressant sur la devise.
Après un début d’année sur les chapeaux de roue pour le NZD, les marchés ont sanctionné les interventions répétées de Graeme Wheeler, gouverneur de la Banque centrale néo-zélandaise. A plusieurs reprises, ce dernier a indiqué qu’il considérait le niveau de sa monnaie comme "injustifié et insoutenable à long terme". En conséquence, la devise « kiwi » a vu sa performance se réduire à moins de 4% depuis le 1er janvier. A son plus haut au mois de juillet, elle dépassait encore les 8% face à l'euro.
Parmi les possibilités d’investissement en dollars NZD, citons cet emprunt d’une durée de 6 ans émis par Total Capital International. Noté «AA-» chez Standard & Poor's, il offre un coupon fixe de 4,75% et arrivera à échéance en janvier 2020. La coupure de négociation s'élève à 2.000 dollars néo-zélandais pour une taille émise de 100 millions. Il faut compter actuellement avec un prix de 99,54% du nominal pour se procurer l’obligation.
Telecom Italia: plus de 6% en dollars
L’obligation Telecom Italia (MILAN:TLIT) Capital d’une maturité égale au 30 septembre 2034 est désormais disponible à 97,90% du nominal, contre un cours proche des 102% il y a quelques semaines. Son rendement jusqu’à l’échéance est porté à 6,18%. Cette correction intervient dans un contexte de baisse générale du marché « High Yield » observé ces dernières semaines. Telecom Italia, noté « BB+ » chez Standard & Poor’s, n’y a pas échappé. La coupure minimale de négociation s’élève à 1.000 dollars. A noter que Telecom Italia Capital SA étant basé au Luxembourg, le double précompte n'entre pas en ligne de compte dans le cadre de cette émission.
Coupon payé pour Adler Real Estate, 5,50% de rendement en euros
Sur le segment des emprunts en euros, l’obligation Adler Real Estate (6% - 2019) se négocie aux alentours des 102%. Son coupon semestriel vient d’être rétribué aux porteurs obligataires. Autrement dit, les intérêts courus à débourser sont limités au maximum.
La coupure s'élève à 1.000 euros avec une taille d'émission de 100 millions d'euros. L’emprunt ne dispose d'aucun rating et fait partie des dettes « senior non-garanties » de l’entreprise. Comme c’est généralement le cas pour les emprunts de la catégorie « High Yield », les conditions d’émission prévoient une possibilité de remboursement anticipé en avril 2016. Le niveau de rendement proposé par l'obligation s'explique essentiellement par l'endettement élevé d'Adler Real (XETRA:ADLG) Estate, conséquence directe de sa politique d’acquisitions.
4,85% en euros pour l'obligation de Chypre
Le 20 juin dernier, soit près d'un an après avoir bénéficié d’un plan de sauvetage de 10 milliards d'euros concocté par le Fonds Monétaire International et l'Union Européenne, Chypre faisait un retour remarqué sur le marché et levait 750 millions d’euros d’obligations arrivant à maturité en 2019.
Le coupon servi s’élève à 4,75% et la coupure minimale de négociation à 1.000 euros. Il faut compter sur un cours de l’ordre de 99,50% du nominal pour se procurer l’obligation, équivalent à un rendement annuel jusqu’à l’échéance de 4,85%. La dette du pays est notée « B- » chez Fitch Ratings et « B » chez Standard & Poor’s. On se situe donc clairement dans la catégorie « High Yield ».
Un coupon de 5,125% pour l’emprunt Ladbrokes en livres sterling
L’emprunt du spécialiste britannique des paris Ladbrokes (LONDON:LAD) permet quant à lui de se positionner sur la devise britannique. Il se traite actuellement à 101,25% du nominal pour un rendement équivalent de 4,90%. Sa maturité est fixée au 16 septembre 2022 et son coupon à 5,125%. Ce dernier est versé sur une base semestrielle, les 16 mars et 16 septembre de chaque année jusqu’à l’échéance. Le dernier versement vient donc d'avoir lieu, de quoi limiter les intérêts courus. L’emprunt figure au rang des dettes « senior non-garanties » de l’entreprise et bénéficie d’un rating « BB » chez Standard & Poor’s.