A l'image des récentes émissions Ghelamco ou Volkswagen (DE:VOWG_p), les nouvelles obligations nécessitent la plupart du temps un investissement conséquent pouvant dépasser les 100.000 euros. Fort heureusement, il existe encore de nombreux emprunts accessibles au plus grand nombre. En voici quelque-uns.
Nous rappelons utilement que les émetteurs, belges en tête, ont de plus en plus recours à des emprunts par 100.000 euros car ce montant conséquent leur permet de ne pas avoir à fournir une documentation relativement contraignante, exigée dans le cadre de placements grand public (retail) par 1.000 euros.
General Electric Company (NYSE:GE): un rendement de 4,65%
General Electric Company, conglomérat américain fondé en 1892, possédant 36 filiales dans plus de 150 pays et valeur emblématique de la bourse de New York, offre un rendement de 4,65% en cas de positionnement sur son obligation au coupon de 4,125% et échéant en 2035, disponible actuellement à un cours de 94% du nominal.
Bien que de type subordonné, donc présentant un niveau de risque plus élevé, cet emprunt est jugé solide par l’agence de notation Standard & Poor’s qui lui attribue le rating « BBB+ ».
Rappelons que la direction du groupe a récemment annoncé des mesures drastiques pour tenter de surmonter les difficultés rencontrées depuis plusieurs mois par sa division Energie.
ThyssenKrupp (DE:TKAG): un rendement de 2,21%
Conglomérat au chiffre d’affaires annuel dépassant les 43 milliards d’euros, ThyssenKrupp est un habitué du marché obligataire, ayant placé ces dernières années de nombreux emprunts.
Parmi d’autres, citons son obligation remboursable dans quatre ans, qui, sur base d’un cours de 97,40% du nominal, permet à l’épargnant de tabler sur un rendement annuel de 2,21%.
Cet emprunt senior non-sécurisé émis par le géant allemand de l’acier est considéré comme spéculatif par les agences d'évaluation financière, Standard & Poor’s pour ne citer qu’elle le notant « BB ».
Comme nous le mentionnons dans notre article du 15 novembre dernier, ThyssenKrupp a émis dernièrement un avertissement sur résultat mal accueilli par les marchés et qui a entraîné une décote de l’obligation sous revue.
Carraro International: un rendement de 3,61%
Moins connu des lecteurs d’Oblis, le groupe industriel italien Carraro, spécialisé dans la conception de machinerie agricole, est présent sur le secondaire au détour d’un emprunt échéant dans sept ans.
Se traitant lui aussi sous le pair, à un cours indicatif de 99,80% du nominal, il permet d’escompter un rendement annuel de 3,62%.
Fondé en 1930, Carraro est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation d’essieux et d’axes de transmission, principalement pour les machines pour l’agriculture et les travaux publics, et dans une moindre mesure, pour le secteur automobile.
À travers Carraro Agritalia, il conçoit et fabrique des tracteurs spéciaux, comme ceux utilisés par exemple dans les vergers et les vignobles, revendus sous sa propre marque, mais aussi sous les labels John Deere ou Massey Ferguson.
Pour plus d’informations sur cet émetteur, nous vous invitons à consulter notre article publié dernièrement sur notre site.
Précisons que l'emprunt a été émis par Carraro International SE, structure de droit luxembourgeois, ce qui implique que le double précompte n’est pas d’application.
DIC Asset AG: un rendement de 3,61%
Ces dernières années, les promoteurs immobiliers allemands ont été de gros pourvoyeurs d’obligations accessibles par 1.000 euros. Les lecteurs habitués d’Oblis ont surement en tête les Adler Real Estate, Tag Immo, Grand City Properties ou encore, Deutsche Annington.
Début septembre, DIC Asset AG, spécialisé dans l’immobilier commercial et de bureaux, a lui aussi placé un emprunt obligataire accessible au plus grand nombre. D’une taille de 150 millions d’euros, il arrivera à maturité dans moins de cinq ans et affiche un rendement annuel de 3,50%, sur base d’un cours actuel proche du pair.
Comme le détaille notre article publié en marge de l’émission sur le primaire, DIC Asset gère un portefeuille de 185 propriétés d'une valeur globale totale avoisinant les cinq milliards d'euros.
Valorisée autour des 700 millions d’euros, la société a pour politique de sécuriser et augmenter ses revenus tirés des loyers et de la valeur des actifs. À cette fin, elle indique contrôler toute la chaîne de valeur, de l’acquisition jusqu’à la cession éventuelle en passant par la gestion.
Ses activités se concentrent autour de trois pôles: la gestion d’un portefeuille d’immeubles commerciaux, la création et la gestion de fonds d’investissement spécialisés en immobilier et destinés à des investisseurs institutionnels et, ensuite, la prise directe d’intérêts dans des projets en développement ou via des partenariats. Les activités classiques de gestion immobilière côtoient donc des activités un peu plus financières.
Royal Bank of Scotland: un rendement de 5,25%
Sur le segment des obligations de type perpétuel subordonné, davantage rémunératrices mais aussi risquées, la Royal Bank of Scotland a émis une tranche au coupon de 5,25%, qui peut être à tout moment remboursée par l’émetteur.
Elle se traite actuellement à un cours indicatif de 100,50% du nominal, correspondant à un rendement annuel de 5,20%. Cette émission est notée jugée spéculative par Standard & Poor’s, l’agence lui attribuant le rating « B+ ».
Rappelons que le fait que l’émetteur possède la faculté de rembourser son emprunt à tout moment, peut entrainer une mauvaise opération dans le cas où le prix d'achat serait supérieur au cours du call (100).
Rappelons que depuis la crise financière, l’État britannique est le principal actionnaire de la banque écossaise à hauteur de 73%. Les autorités y ont injecté à l’époque 46 milliards de livres, sauvant de la faillite le groupe fondé en 1727 à Edimbourg.
SoLocal Group (PA:LOCAL): un coupon variable de 8%
Terminons avec l’emprunt à taux variable émis par SoLocal, du nom de ce groupe qui se présente comme le leader européen de la communication digitale de proximité, via ses plateformes comme « PagesJaunes », « Mappy » ou encore « A Vendre A Louer ».
D’une maturité égale au 15 mars 2022, cet emprunt de type sécurisé de premier rang propose un coupon dont le montant est recalculé chaque trimestre sur base du taux Euribor à trois mois, augmenté d’une prime de 7%.
Alors que coupon actuel s’élève actuellement à 8%, notons que le prospectus d’émission prévoit qu’il ne pourra jamais être inférieur à 7%.
L’investisseur peut se positionner sur cette émission, notée « B » par Fitch Rating, à un cours indicatif de 100,20% du nominal.