Le marché boursier pourrait suivre les marchés baissiers de 1937, 2000 et 2008
Les actions se sont échangées à plat vendredi, ne reculant que de 16 points de base. Cela aurait pu être pire sans une poussée à la hausse dans la dernière heure de négociation. Les actions ont d'abord fortement chuté à la suite du rapport plus fort que prévu sur l'emploi et la croissance des salaires. De nombreuses pièces mécaniques ont permis au marché des actions de tenir bon, notamment la fonte continue de l'indice VIX.
Il n'est pas inhabituel de voir la volatilité se vendre le vendredi, et vendredi dernier s'est avéré ne pas être différent. Le VIX a terminé la journée en baisse de plus de 1%, autour de 21. Cela indique que des positions de vente sont vendues.
Malgré la baisse du VIX, l'indice VVIX, qui mesure la volatilité du VIX, a terminé la journée en hausse, clôturant à 84,13. Il convient de prêter attention à la divergence du VVIX par rapport au VIX, car elle pourrait être un signe précoce que les mesures de la volatilité commencent à s'insinuer à la hausse.
Le ratio VIX/VVIX est en train de baisser après avoir atteint des niveaux très élevés. Il est plus indicatif du grand mouvement de baisse du VVIX, et comme le VVIX commence à se normaliser et à remonter, alors le ratio devrait se normaliser, ce qui devrait soutenir le VIX et l'aider à trouver un fond.
S&P 500
La S&P 500 affiche toujours une configuration technique baissière, un biseau ascendant. Le biseau ascendant est bien défini, et si cela se joue correctement, je pense que l'indice revient à l'origine de cette configuration, qui se situe quelque part autour de 3 750.
Taux réels
Une configuration baissière pour les actions ne devrait pas être si surprenante, étant donné l'ampleur de la hausse récente des rendements. Le TIP a baissé de façon notable et ne soutient plus les gains récents de l'ETF QQQ. ou du S&P 500. Compte tenu de tous les commentaires bellicistes des gouverneurs de la Fed, la semaine dernière, et de Bowman, membre du conseil d'administration du FOMC, la tendance des taux devrait continuer à augmenter.
Le rapport CPI sera le facteur décisif, et je m'attendrais à ce que l'IPC montre peu ou pas d'amélioration lors de la publication de ce rapport. Oui, les prix des matières premières peuvent avoir roulé un peu, mais le plus gros problème de l'inflation est le logement et le logement, qui montrent une amélioration minime.
Conditions financières
Je pense que la hausse des taux devrait conduire à un élargissement des spreads et à des conditions financières qui commencent à se resserrer à nouveau. Rappelez-vous, la Fed veut que les conditions financières ralentissent l'économie et refroidissent l'inflation. Plus les conditions financières s'assouplissent, plus la Fed devra procéder à un resserrement. La Fed a besoin que les prix des actifs baissent si elle s'attend à ce que l'inflation diminue.
Alphabet
Alphabet (NASDAQ:GOOGL) a décroché de ses sommets antérieurs et n'a montré aucun élan après avoir publié les résultats meilleurs que prévu. Le RSI reste négatif, ce qui indique que la dynamique baissière est toujours en contrôle. La configuration en drapeau baissier est également toujours bien vivante.
KB Homes
Il convient également de noter que KB Home (NYSE:KBH) semble rouler sur ses récents gains. Si les taux augmentent à nouveau, il sera logique que les actions de construction de maisons commencent à se déplacer vers le bas si les taux continuent à augmenter. La tendance haussière s'est brisée, et il y a un grand écart qui doit être comblé autour de 26,25 $.
Netflix
Netflix (NASDAQ:NFLX) a une divergence baissière qui se forme, avec l'action qui a tendance à augmenter et se heurte à la résistance à 227 $ et le RSI qui a tendance à baisser. Pour moi, cela indique que le titre est à un point d'inflexion, et nous sommes susceptibles de voir les actions revenir à l'origine du rallye aux alentours de 175 $.
