Adler Real Estate publiait la semaine passée ses résultats annuels 2015. Des résultats qui ont dépassé les prévisions du promoteur immobilier et qui ont visiblement rassuré les créanciers obligataires.
Pour Adler Real Estate, qui concentre ses activités sur l’acquisition et la gestion de propriétés résidentielles en Allemagne, 2015 restera marquée par le rachat de la compagnie berlinoise Westgrund.
Une acquisition qui lui a permis de se hisser au rang de cinquième acteur du secteur en Allemagne, avec plus de 50.000 unités résidentielles en portefeuille.
Cette politique d’acquisition menée depuis plusieurs années par le groupe avait d’ailleurs conduit la direction à relever ses prévisions en cours d’année. Lors de la publication de ses résultats couvrant les neuf premiers mois, il avait notamment revu à la hausse ses perspectives annuelles de revenus locatifs à 210 millions d’euros.
Au final, les revenus locatifs ont dépassé les propres attentes du groupe, totalisant 216,6 millions d’euros, contre 83,9 millions en 2014. Les profits issus des cessions immobilières totalisent eux 23,5 millions (2,31 millions en 2014).
"Objectifs atteints et dépassés"
"Avec ces résultats, nous avons atteint et même dépassé les objectifs que nous nous étions fixés", s’est félicité Arndt Krienen, membre du conseil administration d’Adler Real Estate AG. "En particulier, le résultat opérationnel qui a connu une tendance bien meilleure que prévu".
Au terme de l’année 2015, Adler Real Estate AG affichait un bilan plus que doublé à 3,076 milliards d’euros. Les capitaux propres ont, eux aussi, plus que doublé à 777,9 millions d’euros.
Plus que triplé à 95,6 millions d’euros, l’Excédent Brut d’Exploitation démontre quant à lui "l’amélioration de la performance opérationnelle du groupe".
Ombre au tableau, le bénéfice consolidé a été affecté par un ajustement de valeur à la baisse des investissements immobiliers. Conséquence de la politique d’acquisition, la dette nette s’affichait pour sa part à 1,98 milliard d’euros, en hausse de 82%.
Pour l’exercice en cours, Adler Real Estate s’attend à ce que les revenus locatifs continuent de croître et à être en mesure de publier de solides résultats, alors que les acquisitions bouclées l'année passée donneront pour la première fois tous leurs effets en 2016.
A lire pour en savoir plus: le rapport annuel 2015.
Les obligations en hausse sur le secondaire
Les investisseurs obligataires ont visiblement apprécié les résultats communiqués par le promoteur.
Sur le marché secondaire, l'obligation remboursable en 2020 assortie d'un coupon de 4,75% a progressé de quatre points pour se traiter en cette fin de semaine aux alentours des 101% du nominal.
En se positionnant sur cette obligation, l'investisseur peut tabler sur un rendement annuel de 4,50%. La coupure est fixée à 1.000 euros.
A noter que le coupon annuel de cette obligation a été versé le 8 avril dernier, de quoi limiter au maximum les intérêts courus à débourser.