Priorité au désendettement, arrêt des fusions acquisitions et retour à l’essentiel, c’est en substance ce qu’a annoncé mercredi après-midi le directeur financier du groupe Altice (AS:ATCA), Dennis Okhuijsen, en réponse à la crise de confiance à laquelle est confronté son entreprise.
En outre, le groupe de télécoms et de médias n’exclut pas des cessions d’actifs non essentiels, a ajouté Okhuijsen. Le responsable financier s’est exprimé à l’occasion d’une conférence organisée par Morgan Stanley (NYSE:MS), rapportent plusieurs sites d’informations économiques.
L’action dégringole
L’intervention du directeur financier intervient après la dégringolade depuis plusieurs jours d’Altice à la Bourse d’Amsterdam. L’action a entamé sa descente aux enfers le 2 novembre à l’occasion de la publication de résultats trimestriels jugés décevants. Ceux-ci ont incité les investisseurs à remettre en cause la stratégie d’un groupe construit à coup d’acquisitions financées par la dette.
Malgré la décision de Patrick Drahi, son fondateur emblématique, de reprendre son groupe en mains, l’action a perdu de l’ordre de 40% de sa valeur depuis le début du mois, fragilisant une entreprise dont l’endettement net atteint 50 milliards d’euros, plus de cinq fois son excédent brut d’exploitation (Ebitda).
Chute des obligations
« Altice semble prendre des mesures, mais cela ne change rien fondamentalement. Le principal problème chez Altice n’est pas celui de la direction, mais d'une structure de capital insoutenable », a expliqué Saeed Baradar, directeur général de Louis Capital Markets, à Bloomberg.
Sur le marché obligataire aussi, la tension est palpable. La nette hausse de la prime d’assurance pour se couvrir contre un défaut de paiement de l’émetteur ou encore la baisse de plusieurs points du prix des obligations sur le marché secondaire en témoigne.
À titre d'exemple :
=> L'obligation Altice Luxembourg (6,25% - 2025) qui s'échangeait encore aux alentours de 111% du nominal début novembre se traite désormais à 100,17%, portant le rendement annuel à 6,22%. De type senior non sécurisé, cette souche obligataire est notée « B » chez Standard & Poor's.
=> L’emprunt Altice Finco (4,75% - 2028) émis en octobre est désormais disponible à 97,37% du nominal, contre encore 102% au début du mois, de quoi tabler sur un rendement de 5,08%. De type senior non sécurisé, l'émission bénéficie d’un rating « B- » par Standard & Poor’s.
La coupure est de 100.000 euros à chaque fois.
