En se laissant distancer par les Sept Magnifiques, Apple (NASDAQ :AAPL) voit son résultat net diminuer. Les ventes de l'iPhone 16 et l'IA vont-elles relancer l'entreprise ?
L'action Apple est en baisse de -8,3 % depuis le début de l'année, avec une tendance opposée à celle de son groupe Magnificent Seven, dirigé par Meta Platforms (NASDAQ : META) et Nvidia (NASDAQ : NVDA) . Alors que ces deux derniers affichent des rendements à deux chiffres sur la même période, les actions AAPL ont été touchées en début d'année.
Tim Long, analyste chez Barclays (LON:BARC), a donné le premier coup de poing en janvier en rétrogradant l'action AAPL de "equal weight" (neutre) à "underweight" (vente). M. Long a expliqué que les ventes de l'iPhone 15 d'Apple avaient été inférieures aux prévisions, ce qui devrait également se répercuter sur la série de smartphones iPhone 16.
À l'époque, M. Long avait fixé le plafond de performance d'AAPL à 10 % pour l'année. Toutefois, alors que l'indice S&P 500 (SPX) affiche une performance de 7,26 % contre -8,3 % pour Apple depuis le début de l'année, les investisseurs devraient-ils considérer l'action AAPL comme une opportunité d'achat en cas de faiblesse ?
Quels sont les obstacles fondamentaux auxquels Apple doit faire face à l'avenir ?
Concurrence acharnée en Chine et rétrécissement du marché
Dans son rapport de février sur les résultats du premier trimestre de l'exercice 24, Apple a fait état d'un chiffre d'affaires net total de 119,57 milliards de dollars. Les ventes d'iPhone ont représenté 58 % du chiffre d'affaires total d'Apple, soit 69,7 milliards de dollars. Cette situation est problématique car l'entreprise ne dispose pas d'une part de marché mondiale fortement ancrée.
Les livraisons d'iPhone d'Apple dans le monde représentaient 24,7 % de la part de marché au quatrième trimestre de l'année 23. Dans le même temps, les téléphones chinois moins chers et dotés de caractéristiques similaires ont gagné du terrain grâce à Huawei et Xiaomi. Selon les dernières recherches de Counterpoint, les ventes d'iPhone en Chine ont chuté de 24 % en glissement annuel au cours des six premières semaines de 2024.
Sans surprise, les prévisions de revenus d'Apple ont été inférieures de 6 milliards de dollars au consensus de Wall Street. En outre, Apple ne suit pas les dernières tendances, telles que les téléphones pliables.
"En Chine, Apple est confronté à des défis concurrentiels plus importants, non seulement à cause de Huawei, mais aussi à cause des téléphones pliables, qui sont un segment très populaire et à croissance rapide en Chine - et comme nous le savons tous, Apple n'a pas encore d'appareil pliable", a déclaré l'analyste de l'International Data Corporation (IDC).
Nabila Popal, analyste chez International Data Corporation (IDC).
Alors que la part de marché d'Apple en Chine a pris la première place en janvier avec 17,3 %, selon les données d'IDC, les livraisons d'iPhone d'Apple ont chuté de 2,2 % d'une année sur l'autre, alors que le marché global des smartphones en Chine s'est contracté de 7 %. Dans le même temps, Huawei a considérablement augmenté sa part de marché, qui est passée de 9,4 % à 16,5 %, et se trouve désormais dans l'ombre d'Apple.
Samsung et Xiaomi à la poursuite des segments de marché d'Apple
Au niveau mondial, Apple a déplacé Samsung à la première place au quatrième trimestre 2023, tandis que Samsung reste le premier fournisseur mondial de smartphones chaque année, selon Counterpoint Research. Ce qui est révélateur, c'est l'évolution de la dynamique du marché.
Les équipementiers chinois Xiaomi s'est le plus développé pour répondre au segment de milieu de gamme, avec une croissance de 23 % d'une année sur l'autre au 4e trimestre 2023.
Crédit photo : Counterpoint
La fidélité et la familiarité de la marque Apple empêchent efficacement toute nouvelle baisse face à des smartphones moins chers dans les segments haut de gamme et intermédiaire. À partir de cette large base, l'action AAPL pourrait se redresser à la suite d'un cycle de mise à niveau vers l'iPhone 16.
Les ventes de l'iPhone 16 ne suivent pas encore ?
Ce mardi, les analystes de la société de conseil Wedbush Securities ont reconnu les tendances négatives en provenance de Chine. Ming-Chi Kuo, de TF International Securities, avait précédemment prévu qu'Apple serait confronté à une baisse de 15 % des livraisons d'iPhone d'une année sur l'autre, ce qui ferait de l'entreprise la plus touchée parmi ses concurrents.
"Les livraisons de la série iPhone 15 et de la nouvelle série iPhone 16 diminueront de 10 à 15 % en glissement annuel au premier semestre 24 et au deuxième semestre 24, respectivement (par rapport aux livraisons de la série iPhone 14 au premier semestre 23 et aux livraisons de la série iPhone 15 au deuxième semestre 23, respectivement)".
Ming-Chi Kuo, analyste chez TF
Cependant, les analystes de Wedbush considèrent qu'il s'agit d'une phase transitoire dans laquelle les estimations de l'iPhone pour 2024 restent réalisables. Plus précisément, le cycle de mise à niveau vers l'iPhone 16 devrait se traduire par une demande solide de plus de 270 millions d'unités.
Les analystes de Wedbush ont également noté la forte croissance des services d'Apple. Pour les trois mois se terminant en décembre 2023, ce segment a augmenté de 11,3 % à 23,1 milliards de dollars par rapport au trimestre précédent. Bien qu'Apple ait abandonné son projet sur les véhicules électriques, ce qui a provoqué un sentiment négatif sur le marché, il convient également de noter que la société a des projets à long terme pour l'IA générative.
Lors de l’appel aux résultats trimestriels de février, le PDG d’Apple, Tim Cook, a déclaré que cette fonctionnalité d’enrichissement serait mise en ligne « plus tard cette année ». Tout en s'appuyant fortement sur son généreux programme de rachat d'actions, l'action AAPL a toujours des objectifs de cours optimistes à long terme.
Quel est l'objectif de cours de l'action AAPL ?
Dans douze mois, sur la base de 30 données d'analystes tirées de Nasdaq, l'objectif de cours moyen de l'action AAPL est de 204,58 dollars, contre 170 dollars actuellement. L'estimation la plus élevée est de 250 $, tandis que la prévision la plus basse est de 158 $ par action. Sur un an, l'action AAPL n'a gagné que 11 % de sa valeur.
Le contraste est saisissant avec les valeurs vedettes. NVDA a gagné 262 % sur la même période, tandis que META a gagné 166 % en valeur. Les autres sociétés du groupe "Magnificent Seven" affichent toutes des gains à deux chiffres moyens à élevés, avec en tête Amazon (NASDAQ :AMZN) (+86 %). La seule entreprise en difficulté reste Tesla avec une perte de valeur de -6,5 %, car les véhicules électriques ne parviennent toujours pas à atteindre le seuil d'accessibilité.
- ProPicks : Des portefeuilles d'actions gérés par une fusion d'IA et d'expertise humaine, et à la performance éprouvée
- ProTips : Des informations digestes pour simplifier en quelques mots des masses de données financières complexes
- Juste Valeur et score de santé : 2 indicateurs de synthèse basés sur les données financières qui permettent de connaitre le potentiel et le risque de chaque d'action instantanément.
- Screener avancé d'actions : Pour rechercher les meilleures actions selon vos attentes en prenant en compte des centaines de métriques financières et indicateurs.
- Historique de données financières pour des milliers d'actions : Pour permettre aux pros de l'analyse fondamentale de creuser eux-mêmes tous les détails.
- Et bien d'autres services, sans compter ceux que nous prévoyons d'ajouter prochainement !