Apple: Les analystes sont divisés sur l'action alors que les perspectives de demande s'assombrissent

Après avoir chuté d'environ 21,6 % cette année, la plus grande entreprise des États-Unis, Apple Inc. (NASDAQ:AAPL), s'est bien mieux comportée que la plupart de ses homologues technologiques à forte capitalisation dans le contexte actuel de déroute des marchés.

Plusieurs raisons indiquent que le fabricant de l'iPhone est en bonne position pour résister à la tempête macroéconomique actuelle. La société de Cupertino, en Californie, dispose d'une base d'utilisateurs massive, d'une capacité remarquable à répercuter la hausse des coûts sur ses clients relativement aisés et d'une énorme réserve de liquidités, ce qui peut conduire à des rachats d'actions et à une augmentation des dividendes.

En outre, les partisans d'Apple soutiennent que la demande d'iPhones, de wearables et d'autres gadgets et services reste forte. Les prévisions du marché concernant les ventes du fleuron de la société, l'iPhone, sont proches de 240 millions d'unités pour cette année, en raison d'une mise à jour importante du téléphone attendue à l'automne.

Risques inflationnistes

Si les perspectives restent positives, des risques macroéconomiques croissants pourraient faire dérailler l'optimisme de l'entreprise. Le plus important est de savoir comment les consommateurs d'Apple réagiront aux pressions inflationnistes, ce qu'ils n'ont jamais connu auparavant.

La dernière fois que le taux d'inflation a été aussi élevé, Apple était une société publique depuis moins d'un an et son produit le plus vendu était l'ordinateur familial Apple II. En mai, le taux d'inflation annuel a atteint 8,6 %, le niveau le plus élevé depuis 1981, les autres grandes économies étant confrontées à une tendance similaire.

C'est peut-être la raison pour laquelle la communauté des analystes reste divisée sur les perspectives de bénéfices d'Apple. Si la plupart d'entre eux considèrent toujours l'action Apple comme un "achat" dans un sondage Investing.com réalisé auprès de 48 analystes, certains ont revu leurs objectifs de cours à la baisse ces dernières semaines.

Source : Investing.com

Estimations des bénéfices

Au cours des trois derniers mois, les analystes ont progressivement réduit de 7,8 % leurs estimations de bénéfices pour le troisième trimestre fiscal d'Apple. Les prévisions de revenus sont en baisse d'environ 4,2 % sur la même période.

KeyBanc Capital Markets voit des signes de ralentissement de la demande américaine, citant les dépenses liées aux données des cartes de crédit. D'autres se sont inquiétés du rythme de croissance des revenus de l'App Store de la société, Morgan Stanley ajoutant que cela pose des risques pour ses estimations de l'activité Services d'Apple.

Micron Technology Inc (NASDAQ:MU), le plus grand fabricant américain de semi-conducteurs de mémoire utilisés dans les ordinateurs et les smartphones, a déclaré aux investisseurs la semaine dernière qu'il constatait un ralentissement de la demande et qu'il s'attendait à ce que ses clients des secteurs des PC et des smartphones ajustent leurs stocks.

Si l'inflation commence à faire pression sur les clients d'Apple, ceux-ci pourraient commencer à reporter la mise à niveau de leur iPhone, ce qui nuirait aux prévisions de ventes de la société pour cette année.

Apple doit également faire face à une augmentation des coûts liés à la logistique mondiale, à la hausse des salaires des employés et aux contraintes d'approvisionnement liées aux fermetures d'usines en Chine cette année. En avril, la société a déclaré aux investisseurs que la combinaison de ces vents contraires pourrait entraîner une baisse des revenus d'environ 8 milliards de dollars.

D'autre part, JPMorgan a réitéré sa note de surpondération d'Apple, affirmant dans une note vendredi dernier que le géant de la technologie restera résistant en raison de ses prévisions déjà prudentes fournies lors de la dernière publication des résultats du deuxième trimestre. La note ajoute :

"Contrairement au sentiment populaire des investisseurs et aux attentes d'une baisse des estimations en raison d'un ralentissement des dépenses de consommation et des vents contraires liés aux devises, nous pensons que les estimations à court terme sont plutôt résilientes par rapport au guide conservateur déjà émis par la société lors de la dernière conférence téléphonique sur les résultats.

[...]Nous voyons une hausse sur plusieurs aspects de l'activité et des finances qui restent sous-estimés par les investisseurs, à savoir la transformation de la société en Services, la croissance de la base installée, le leadership technologique et l'optionnalité autour du déploiement du capital - tous ces éléments nous amènent à prévoir une croissance à deux chiffres des bénéfices et un modeste reclassement des actions."

JPMorgan a également maintenu un objectif de cours de 200 dollars pour Apple en décembre, ce qui implique un potentiel de hausse d'environ 43 % par rapport au cours actuel.

Conclusion

Il est difficile de prévoir à quel point l'environnement macroéconomique défavorable actuel nuira aux ventes d'Apple à court terme. Néanmoins, Apple est une société fiable et bien positionnée pour surperformer dans un environnement difficile.

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