La Banque Centrale Européenne termine sa réunion du mois de décembre ce jeudi, avec à 13h45 l’annonce des taux, et à 14h30 la conférence de presse de Mario Draghi, patron de la BCE.
Aucune surprise n’est anticipée en ce qui concerne les taux, mais la récente dégradation des données économiques (avec notamment une croissance limitée à 1.7% au T3 dans la zone euro) implique un risque de voir la BCE afficher un tournant dovish dans ses propos, et abaisser ses prévisions économiques.
Des informations de Bloomberg ont d’ailleurs renforcé cette possibilité ce jeudi, l’agence d'informations ayant déclaré que selon ses sources, la BCE projette notamment d’abaisser ses prévisions d’inflation.
On rappellera également qu’hier, l’agence Fitch a elle aussi souligné les risques qui pèsent sur la reprise mondiale et la croissance européenne, ce qui l’a amené à prévoir que la BCE ne remontera pas son taux directeur avant 2020, alors que les attentes du marché se situent actuellement à septembre-décembre 2019.
Si Fitch a raison, la BCE pourrait effectivement afficher des propos dovish cet après-midi, afin de réaligner les attentes du marché avec ses intentions à ce stade.
Il faut également rappeler que plusieurs déclarations au début du mois de novembre évoquaient la possibilité que la BCE relance les TLTRO, ces prêts destinés à fournir de la liquidité aux banques à très bas coût.
Si la BCE évoque cette possibilité aujourd’hui, cela serait interprété comme un très net signal dovish qui enverrait la monnaie unique en baisse.
Enfin, il faut rappeler que la BCE devrait annoncer aujourd’hui la fin du QE, une décision très largement anticipée grâce au changement de communication lors de la dernière réunion de la BCE, et qui ne devrait donc pas impacter les marchés.
Quel impact sur l’Euro ?
Les risques semblent clairement pencher du côté « dovish » pour la réunion de la BCE, et une confirmation qui prendrait la forme de propos prudents, d’abaissement des prévisions économiques et éventuellement d’annonce d’un TLTRO pourraient peser sur la monnaie unique.
A l’inverse, des prévisions et un discours inchangés pourraient légèrement profiter à l’Euro, qui reste toutefois bridé par d’autres facteurs, comme le Brexit.
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