Les obligations Vallourec reprenaient plusieurs points ce lundi à la mi-journée, à la faveur d’une augmentation de capital d’un milliard d’euros annoncée par le groupe français.
Spécialisé dans la fabrication de tubes sans soudure destiné au marché de l’énergie (pétrole et gaz), Vallourec a annoncé ce lundi matin par voie de communiqué des ‘initiatives stratégiques majeures’ pour accélérer sa transformation et renforcer son bilan.
Ce plan de restructuration passe, entre autres, par une augmentation de capital d’un milliard d’euros. L’Etat français, qui disposait déjà de 7% du capital via Bpifrance et Nippon Steel & Sumitomo Metal Corporation voient chacun leur participation atteindre 15% du capital du groupe, après dissolution.
Vallourec renforce par ailleurs sa restructuration en supprimant 1.000 emplois, qui s’ajoutent aux 2.000 postes supprimés l’année passée. En Europe, le groupe vise ‘une réduction de moitié des capacités de production de tubes par rapport à 2014’. Un objectif qui se traduira par la fermeture de sites en France, en Ecosse ainsi qu’en Allemagne.
En outre, le premier producteur mondial de tubes sans soudures a annoncé la prise de contrôle de l’entreprise chinoise Tianda Oil Pipe, dont il possédait déjà 19,46% du capital, en devenant majoritaire à hauteur de 70,07%, pour un montant de 175 millions de dollars.
Les investisseurs applaudissent
Les investisseurs saluent cette injection frais de capitaux. L'action cotée à la bourse de Paris reprenait jusqu'à 20% en cours de séance à 4,87% euros. Sur le marché secondaire, l’obligation (2,25% - 2023), qui avait touché un plus bas de 50% il y a deux semaines, se traite désormais aux alentours des 70% du nominal.
Son rendement annuel se voit ramené par la même occasion sous les 7%. A noter que le rendement annuel brut (6,97%) de cette obligation est proche de son rendement annuel net (6,22%), ce qui la rend fiscalement intéressante pour l’investisseur résident belge. Le taux d’imposition effectif de cette obligation ne s’élève en effet qu’à 10,7% (lire notre article sur le TIE pour plus d’informations).
La coupure est fixée à 100.000 euros pour une taille d’émission de 750 millions d’euros. Cette émission ‘senior non-sécurisée’ est notée « BB+ » dans la catégorie spéculative chez Standard & Poor’s.