Alors que l'enclenchement de la procédure de Brexit traîne en longueur et que les craintes d'un Brexit dur ne cessent de grandir, l'évolution de la livre sterling brosse un tableau saisissant des préoccupations du marché. Le parlement britannique reste partagé sur le plan de sortie de l'UE de la Première ministre et les amendements de la Chambre des Lords seront débattus ce lundi.
Peu importe au final, car Theresa May ira de l'avant et déclenchera l'article 50 comme prévu. A partir de là, la procédure de divorce pourrait prendre jusqu'à deux ans. Elle nous semble toutefois appelée à durer beaucoup plus longtemps, dans la mesure où le Royaume-Uni négociera certainement des accords bilatéraux. Aujourd'hui, une même question est bien sûr sur toutes les lèvres : Mme May coupera-t-elle le cordon sans aucun accord en place ?
Sur le marché des changes, la livre a été mise à mal face à la monnaie unique et au dollar ces deux dernières semaines, par suite d'un regain des craintes de Brexit dur. Nous pensons qu'il existe une bonne opportunité de reprendre des positions haussières sur la livre. D'après nous, la lenteur de la procédure sera plus dommageable que la sortie elle-même. Le Brexit ne sera pas le cauchemar apocalyptique annoncé et donnera au Royaume-Uni la marge de manœuvre nécessaire pour regagner sa compétitivité, libéré des contraintes de Bruxelles.