Les actions d'Hexo Corp (TSX:HEXO) ont poursuivi leur chute lundi, perdant encore près de 5% sur la journée, clôturant à un plus bas de 2021 à 1,73$ sur le NASDAQ.
Les actions de la société canadienne de cannabis ont perdu un peu plus de 30 % au cours de l'année écoulée, ramenant sa capitalisation boursière à environ 519 millions de dollars américains. La tendance à la baisse s'est poursuivie malgré la récente acquisition par la société de Redecan, l'un des très rares producteurs de pot canadiens rentables.
Hexo a acheté la société en août pour 400 millions de dollars canadiens (318 millions de dollars américains) en espèces et 69,7 millions d'actions nouvellement émises dans le producteur de marijuana.
Selon les informations financières fournies, Redecan a généré 73,6 millions de dollars canadiens (58,4 millions de dollars américains) de ventes de cannabis au cours de l'exercice 2020, ce qui correspond à peu près aux 110 millions de dollars canadiens (87,4 millions de dollars américains) qu'Hexo a générés au cours de la même période de 12 mois. La grande différence, cependant, est que Redecan a affiché un bénéfice de 11,6 millions de dollars canadiens (9,2 millions de dollars américains).
Dans la foulée, Redecan a affiché des ventes de 24,6 millions de dollars canadiens (19,5 millions de dollars américains) au premier trimestre de 2021, soit près du triple de ce qu'elle avait réalisé à la même période l'année précédente. Son résultat net pour le trimestre était encore plus impressionnant : un bénéfice de 7 millions de dollars canadiens (5,6 millions de dollars américains).
Ce sont là de bonnes nouvelles pour Hexo, mais les investisseurs ne semblent pas impressionnés.
À la fin du mois d'août, le cofondateur et PDG d'Hexo, Sébastien St-Louis, a déclaré :
"La réalisation de cette transaction est conforme à notre stratégie de croissance d'entreprise et renforcera davantage notre position de leader dans l'industrie canadienne du cannabis, soutenant la société combinée alors que nous cherchons à devenir l'une des trois premières sociétés mondiales de produits du cannabis et à poursuivre sur la voie d'un BPA positif."
L'enthousiasme des investisseurs dans le secteur canadien du cannabis devient de plus en plus insaisissable, malgré les développements de bonnes nouvelles.
Commentant l'échec de nombreuses grandes sociétés de cannabis qui ne parviennent pas à atteindre la rentabilité, un analyste de CIBC a abaissé la semaine dernière les objectifs de cours de nombreuses grandes sociétés canadiennes de weed, dont Hexo. CIBC a revu à la baisse son objectif de cours pour Hexo, le faisant passer de 6 dollars canadiens (4,76 dollars américains) à 5 dollars canadiens (3,97 dollars américains), ce qui donne encore au titre un potentiel de hausse optimiste. Hexo a clôturé hier à Toronto à 2,17 $CAN (1,72 $US).
Un pas de plus vers la loi MORE
À la fin de la semaine dernière, un comité de la Chambre des représentants des États-Unis a pris une décision importante qui aura des répercussions sur l'industrie nord-américaine du cannabis.
La commission judiciaire de la Chambre a voté en faveur de la loi MORE, ou Marijuana Opportunity, Reinvestment and Expungement Act. Essentiellement, cette loi - une fois qu'elle aura été adoptée par la Chambre des représentants et approuvée par le Sénat - retire le cannabis de la liste des substances contrôlées, affecte la taxe fédérale prélevée sur la vente légale de cette substance à des programmes de réinvestissement communautaire et ouvre la voie à l'effacement des casiers judiciaires des personnes ayant fait l'objet d'accusations liées au cannabis.
Mais cette loi n'est pas le seul texte législatif qui affectera le secteur. La Chambre a également approuvé un énorme projet de loi sur les dépenses de défense qui comprend une section clé - un amendement qui protégera les banques qui font des affaires avec des sociétés de cannabis approuvées par l'État. Ces institutions ne risquent plus aucune sanction de la part des autorités fédérales.
Cette avancée sur le front législatif est qualifiée de victoire progressive - ce n'est pas une fin, mais un pas vers elle.
Ces avancées signifient également que les grandes entreprises canadiennes du secteur du cannabis qui se sont bousculées sur la ligne de départ, attendant la légalisation fédérale pour donner le coup d'envoi de la course à l'entrée sur le plus grand marché du monde, pourraient bientôt procéder à quelques ajustements que les investisseurs pourraient vouloir surveiller de près.