L'IA intégrée dans le social, avec une pincée de croisière ; trois actions restent un "achat fort" pour de bonnes raisons.
Investir dans des actions est devenu le pilier de la vie économique américaine pour éviter l'érosion de la richesse due à l'inflation. L'enquête sur les finances des consommateurs (Survey of Consumer Finances, SCF) de la Réserve fédérale a fait état d'un taux de détention d'actions record en 2022, à 58 %, par rapport au précédent record historique de 53 %, juste avant la crise financière mondiale.
L'indice de référence S&P 500 (SPX) est sur le point de dépasser son record historique de 4796,56 le 3 janvier 2022. Suite aux multiples signaux du FOMC indiquant que le cycle de hausse des taux d'intérêt s'achève après une nouvelle pause, le SPX enregistre actuellement des gains de 24,32 % à 4758,50.
Avec une probabilité de 74,89 %, les contrats à terme sur les fonds fédéraux fixent le prix de la première baisse des taux à mars 2024. Avec un financement de la dette moins cher à l'horizon, l'indice Nasdaq 100 (NDX) a déjà atteint un nouveau record historique ce mardi. En dehors des grandes entreprises du S&P 500, MicroStrategy (NASDAQ:MSTR) a enregistré des gains de 302 % depuis le début de l'année, profitant de la hausse du Bitcoin.
Au sein du S&P 500, Nvidia (NASDAQ :NVDA) a enregistré la meilleure performance avec 243 %, suivie de Meta (NASDAQ :META) avec 182 % et de Royal Caribbean Cruises (NYSE :RCL) avec 152 %. Les actions les plus populaires, d'Apple (NASDAQ :AAPL) et Microsoft (NASDAQ :MSFT) à Amazon (NASDAQ :AMZN) et Alphabet (NASDAQ :GOOGL), ont toutes enregistré des gains plus modestes de 50 % à 80 % depuis le début de l'année.
La question qui se pose est la suivante : les valeurs à forte croissance du SPX cette année sont-elles prêtes à être vendues à bas prix en 2024 ?
1. Nvidia
En 2023, Nvidia a franchi une transition définitive d'une société de GPU axée sur le marché du jeu vidéo à un fournisseur de centres de données axé sur la demande d'IA générative. Dans le dernier rapport sur les résultats du troisième trimestre, Nvidia a généré 18,12 milliards de dollars de revenus, en hausse de 205% par rapport aux 5,93 milliards de dollars enregistrés au cours du trimestre précédent.
Ayant battu le bénéfice par action (BPA) estimé de 3,09 $ à 3,71 $ pour le trimestre, le segment Data Center de Nvidia a augmenté de 279% en glissement annuel à 14,51 milliards de dollars. En revanche, le segment des jeux a connu une croissance de 81 % en glissement annuel pour atteindre 2,86 milliards de dollars.
Néanmoins, les deux marchés mondiaux sont prêts à connaître une croissance à deux chiffres. Le marché des centres de données devrait atteindre 554,4 milliards de dollars en 2030, avec un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 10 à 13 %. De même, le secteur des jeux atteindra 610,6 milliards de dollars d'ici 2032, avec un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 10,5 %.
Dans ces deux secteurs, Nvidia domine largement le marché des GPU discrets, avec une part de 87 %. En tant que principal fournisseur de GPU pour Google, Amazon, Microsoft, Oracle (NYSE :ORCL) et d'autres, Nvidia devrait continuer à répondre à la demande de charge de travail en matière d'IA jusqu'en 2024. Bien que le contrôle des exportations de puces par le gouvernement américain en Chine ait freiné les puces A800, H800, A100, H100 et L40S de Nvidia, ses concurrents Intel (NASDAQ :INTC) et AMD (NASDAQ :AMD) ont également été touchés.
Compte tenu de ces éléments, les perspectives de revenus de Nvidia pour le quatrième trimestre de l'exercice 2024 s'élèvent à 20 milliards de dollars (+/- 2 %). En d'autres termes, Nvidia s'efforce de dominer le marché des centres de données d'IA, tout comme elle l'a fait dans le domaine des jeux vidéo. Ce marché se dirige vers une taille de 667,96 milliards de dollars d'ici 2030, avec un TCAC de 47,5 %.
Dans l'ensemble, Nvidia est un cas rare d'être à la fois une valeur sûre et un titre à forte croissance, tout en étant susceptible de fournir des rendements élevés malgré des gains déjà à trois chiffres. Sur la base de 38 commentaires d'analystes tirés par Nasdaq, NVDA est un "achat fort". L'objectif de prix moyen de NVDA est de 661,35 $ contre 491 $ actuellement. L'estimation la plus élevée est de 1100 $, tandis que la prévision la plus basse est de 560 $.
2. Plateformes Meta
Meta est une autre histoire d'accaparement du marché. Après avoir essaimé avec les plateformes Facebook, Instagram et WhatsApp, Meta poursuit sur sa lancée en absorbant de petites startups. Face à tous ses concurrents, Meta a augmenté sa part de marché au troisième trimestre 2023, atteignant désormais 16,86 % (en termes de recettes totales).
Grâce à cette dynamique, le revenu net de Meta pour le trimestre a augmenté de 163 % en glissement annuel, ce qui est nettement supérieur à la croissance de 56 % du secteur. Le géant des médias sociaux est fortement engagé dans le train de l'IA, ayant co-lancé AI Alliance avec IBM (NYSE :IBM) en décembre dernier.
En ayant accès à des développeurs et des universitaires de premier plan dans le domaine de l'IA, Meta se donne les moyens d'améliorer la rentabilité de la diffusion des publicités. Cela est déjà visible dans le rapport sur les résultats du troisième trimestre de Meta, qui fait état d'une marge d'exploitation de 40 %, soit une double amélioration par rapport aux 20 % enregistrés au cours du même trimestre de l'année précédente.
Meta Platform ayant démontré qu'elle générait davantage de revenus d'exploitation, 41 analystes interrogés par le Nasdaq ont placé l'action META dans la catégorie "achat fort". L'objectif de prix moyen de META est de 387,35 $ contre 350 $ actuellement. L'estimation la plus élevée est de 435 $, tandis que la prévision la plus basse est de 345 $.
3. Royal Caribbean Cruises
Après les blocages du début de l'année 2020, l'industrie des croisières était en plein désarroi. Parallèlement à l'effondrement des actions des compagnies de croisière, certaines ont fermé définitivement leurs portes. Cruise & Maritime Voyages et Pullmantur ne sont que quelques-unes des sociétés qui ont été vendues, mises au rebut ou réintégrées dans le groupe Royal Caribbean.
Royal Caribbean a émergé de cette crise en tant qu'entreprise consolidée, deuxième derrière Carnival (LON:CCL) Corporation (NYSE :CCL), avec une part de marché de 33,11 %. Par ailleurs, la performance boursière de 153 % de la société en 2023 s'appuie sur la faiblesse de l'action, alors que Royal se relève de la crise.
Dans son rapport sur les bénéfices du troisième trimestre, Royal a annoncé des résultats supérieurs aux prévisions, avec un bénéfice par action de 3,65 $. La restructuration de la société a fonctionné, augmentant les rendements de la marge brute et le rendement net à 19,1% et 16,7%, respectivement, par rapport au T3 2019.
Avec les dépôts des clients mis en commun à 5 milliards de dollars, Royal prévoit une plus grande demande en 2024, dépassant les niveaux de 2019. En conséquence, 18 entrées d'analystes tirées par Nasdaq placent l'action RCL comme un "achat fort". L'objectif de cours moyen de RCL est de 129 $ contre 123 $ actuellement. L'estimation la plus élevée est de 148 $, tandis que la prévision la plus basse est de 100 $ par action.