Quatre annonces de politique monétaire de banques centrales figurent au calendrier économique de cette semaine, mais celle de la Réserve Fédérale sera de loin la plus importante pour les marchés financiers.
Vendredi, nous avions longuement discuté de ce à quoi nous devions nous attendre de la part du FOMC et nous en reparlerons demain, la veille de la réunion de la Fed. Toutefois, pour l'instant, nous aimerions discuter de la reprise généralisée du dollar américain. Le billet vert s'est renforcé contre toutes les principales devises du Forex, à l'exception du yen japonais. La baisse de l'USD/JPY est cohérente avec la forte baisse des taux des bons du trésor et des actions. Les investisseurs sont nerveux à l'approche de la réunion de la Fed pour un certain nombre de raisons. Tout d'abord, la statistique US la plus récente, publiée hier - l'indice manufacturier de l'Empire State a été décevante. Deuxièmement, les rapports économiques chinois de dimanche soir n'ont pas répondu aux attentes et, enfin, les attaques contre les installations pétrolières de l'Arabie Saoudite font craindre aux investisseurs qu'elles ne dégénèrent en une attaque américaine contre l'Iran.
Les attaques proviendraient en effet du sol iranien selon certains renseignement, et peu après les frappes, le président Trump a déclaré que l'armée américaine était "en joue et chargée", attendant des nouvelles de l'Arabie Saoudite pour savoir "qui, à son avis, était la cause de cette attaque et dans quelles conditions nous allions procéder ". L'Iran a rejeté les allégations américaines comme étant "inacceptables" et "sans fondement" et a menacé de riposter sur des bases américaines. Les prix du pétrole ont grimpé de plus de 10 % à la suite de ces attaques, ce qui a entrainé la décision de Trump de libérer du pétrole de la réserve stratégique des États-Unis. Même si la perturbation réelle des marchés pétroliers devrait être limitée, la crainte accrue d'un conflit armé pourrait maintenir les prix du pétrole et le dollar canadien à un niveau élevé. Nous nous attendons ainsi à ce que le USD/CAD chute à 1,3150.
Les dollars australien et néo-zélandais sont au centre de l'attention, car la baisse importante de la production industrielle et des ventes au détail incite la Chine à accroître ses mesures de relance budgétaire. Le dollar néo-zélandais a été le plus durement touché, chutant pour la quatrième journée consécutive, alors que la faiblesse des données chinoises n'a fait qu'endiguer la hausse du dollar australien. Une partie de cette divergence peut être attribuée à l'optimisme de la Banque d'Australie. Hier soir, le procès-verbal de la dernière réunion de la RBA a été publié et la force globale du dollar australien reflète leur optimisme. Lors de leur dernière réunion en septembre, ses membres ont reconnu l'incertitude mondiale, mais ils s'attendent également à ce que la croissance se renforce graduellement pour se rapprocher de la tendance. Ils ont également noté des pressions à la hausse sur la croissance des salaires et des signes d'un redressement du marché immibolier qui devrait soutenir les dépenses. Si les minutes sont optimistes, l'AUD/NZD atteindra de nouveaux sommets sur 5 mois. S'ils donnent aux investisseurs des raisons de croire que l'assouplissement est encore possible cette année, le dollar australien prolongera rapidement sa chute, dépassant de loin la baisse du dollar néo-zélandais.
L'euro et la livre sterling ont également fortement baissé lundi. L'euro a été touché par les commentaires dovish de Lane, membre de la BCE, qui a déclaré que la convergence de l'inflation vers l'objectif a récemment ralenti et pourrait s'être partiellement inversée. La livre sterling continue de son côté de subir la pression des risques de Brexit. Johnson et Juncker sont d'accord pour dire que des discussions plus intensives sont nécessaires, mais la possibilité d'un report du délai Brexit du 31 octobre a été mise en doute par le leader luxembourgeois Bettel qui a déclaré qu'il ne retarderait le Brexit que si ce délai était utile. Rappelons que le Royaume-Uni et l'UE ont besoin de l'appui du Luxembourg, car la décision doit être prise à l'unanimité.