- Le S&P 500 connaît le quatrième plus mauvais début d'année de son histoire.
- L'indice combat actuellement une résistance majeure
- 2022 est le marché baissier le plus cher des 70 dernières années, selon le ratio P/E de l'indice.
La vente de la semaine dernière a été implacable dans tous les secteurs et toutes les classes d'actifs, et plus de 400 membres du site S&P 500 ont affiché des rendements négatifs.
La performance de -22,60 % de l'indice au cours des 183 premiers jours de négociation constitue désormais le quatrième plus mauvais début d'année de l'histoire.
- 1974 : 183 premiers jours : -30,6%/Année complète : -29.7%.
- 2002 : 183 premiers jours : -26,5%/année complète : -23.4%.
- 2001 : 183 premiers jours : -23.3%/Année complète : -13%.
- 2022 : Les 183 premiers jours : -22,60%/Année complète : ?
L'indice de référence américain a maintenant baissé de -1% ou plus 30 fois cette année. Le record actuel remonte à 2008 avec 34 baisses, mais il reste encore plus de trois mois.
Et comme si cela ne suffisait pas, la saisonnalité constitue un autre vent contraire ; la période du 20 au 26 septembre est historiquement la pire période de 7 jours de l'année. Si nous examinons le S&P 500 de 1950 à 2021, nous obtenons les performances suivantes.
Vous verrez d'abord la performance historique moyenne, puis, entre parenthèses, celle de 2022 :
- 20 septembre : -0.18% (-1.13%)
- 21 septembre : -0.29% (-1.71%)
- 22 septembre : -0,06% (-0,84%)
- 23 sept : -0.16% (-1.72%)
- 24 sept : -0.12% (-0.12%)
- 25 septembre : -0.12% (-0.12%)
- 26 septembre : -0.19% (-0.19%)
L'indice se bat maintenant contre un support majeur. Le graphique ci-dessous montre comment il a rebondi sur le niveau des 3660, clôturant vendredi à peine au-dessus de ce niveau. Lundi, les investisseurs disposent d'un peu de marge de manœuvre, mais nous restons dangereusement proches d'une nouvelle baisse.
Malgré la baisse généralisée du prix des actifs, la plupart des actions sont loin d'être des aubaines.
Si l'on considère le plancher annuel de juin dernier, l'indice s'échangeait à 18 fois les bénéfices, soit le marché baissier le plus cher de ces 70 dernières années. Cela indique-t-il qu'une nouvelle baisse est en vue ?
C'est possible. Mais ce qu'il faut retenir, c'est que les investisseurs doivent toujours se méfier des valorisations actuelles avant de se lancer dans l'achat d'actions, même s'ils pensent à long terme.
Source : Macrotrends
Sentiment des investisseurs (AAII)
- Le sentiment haussier (attentes selon lesquelles les actions vont augmenter au cours des six prochains mois) a reculé de 8,4 points de pourcentage pour s'établir à 17,7 %. Il s'agit de l'une des 20 lectures les plus basses de l'histoire de l'enquête, qui remonte à 1987. Le sentiment haussier reste inférieur à sa moyenne historique de 38 %.
- Le sentiment baissier (l'attente d'une chute des actions au cours des six prochains mois) a augmenté de 14,9 points de pourcentage pour atteindre 60,9 %. Le dernier pic de pessimisme remonte au 5 mars 2009 (70,3 %). Le sentiment baissier est supérieur à sa moyenne historique de 30,5 %.
Source : AAII
Les flux sortants des fonds mondiaux continuent d'augmenter
Nous savons déjà que la Réserve fédérale a relevé le site taux d'intérêt de 75 points de base pour la troisième hausse consécutive du taux, qui passe ainsi au-dessus de 3 %, et les prévisions indiquent qu'elle ne lèvera pas le pied avant d'atteindre une fourchette comprise entre 4,25 % et 4,5 %.
Mais il s'agit d'une tendance généralisée car la Fed n'a pas été la seule banque centrale à resserrer sa politique monétaire au cours de la semaine. Le Royaume-Uni, la Suisse, la Norvège, et la Suède ont également resserré leur politique monétaire.
Les fonds du marché monétaire ont enregistré des entrées de 30,2 milliards de dollars au cours de la semaine, tandis que les fonds d'actions et d'obligations mondiales ont connu des sorties de 7,8 milliards de dollars et de 6,9 milliards de dollars, respectivement.
Encore des marchés baissiers
Avec la baisse de -2,34% de la semaine dernière, l'indice de référence européen STOXX 600 index a accumulé un plongeon de -21,2% depuis ses sommets, entrant techniquement dans un marché baissier.
Et si vous regardez le graphique ci-dessous, vous remarquerez que nous sommes également à un moment critique, puisque l'indice teste le support qui a contenu sa chute en juin et juillet.
L'indice Bloomberg Commodity Spot Index, qui suit les contrats à terme sur un peu tout, du {pétrole au coton, en passant par le cuivre, a chuté de plus de 3 % vendredi et a déjà perdu plus de 20 % par rapport à son sommet de juin, entrant également dans un marché baissier.
Divulgation: L'auteur ne possède actuellement aucun des titres mentionnés dans cet article.