Des coupons de 6,875% et 7,375% pour les obligations destinées à financer le rachat de LeasePlan
L’émission obligataire qui devait financer une partie du rachat de LeasePlan a été bouclée la semaine passée. En voici les détails.
Rappel des faits
La multinationale néerlandaise LeasePlan, spécialisée dans la gestion de parcs de véhicules, a été rachetée il y a quelques mois pour 3,7 milliards d’euros par un consortium d’investisseurs. Une partie du financement de cette acquisition devait se faire sur le marché obligataire.
Dans cette optique, le consortium a mis sur pied une structure financière, Lincoln Finance Limited, qui a levé la semaine passée 1,25 milliard d’euros via l'émission d'une obligation à cinq ans, rémunérée par un coupon fixe de 6,875%.
Sur le secondaire, cette nouvelle obligation se traite autour des 104% du nominal, ce qui ramène son rendement annuel sous les 6%. L’investissement minimum se monte à 100.000 euros en nominal.
Dans le même temps, Lincoln Finance a placé 400 millions de dollars d’obligations à cinq ans, assortis d’un coupon de 7,375% (coupure de 200.000 dollars). Il faut également compter sur un cours de 104% du nominal pour acheter l’obligation.
Ces deux émissions ‘senior-sécurisées’ sont notées « BB+ » dans la catégorie spéculative chez Standard & Poor’s. Selon les termes du prospectus, Lincoln Finance Limited est garanti par Lincoln Group BV, l'acquéreur de LeasePlan Corporation NV.
Leader mondial de la location longue durée de voitures
Actif dans une trentaine de pays sur quatre continents, LeasePlan se présente comme le leader mondial de la location longue durée de voitures.
Au premier semestre 2015, le groupe a généré un bénéfice net de 246 millions d'euros, en hausse de 21% en glissement annuel. Sa flotte automobile a augmenté de 70.000 unités pour atteindre près de 1,5 million de véhicules.
Le consortium qui s'offre le loueur de voitures regroupe sept investisseurs internationaux, dont le leader néerlandais des fonds de pension PGGM, son équivalent danois ATP, le fonds d’investissement TDR Capital ou encore le fond souverain de Singapour et d'Abou Dhabi.