Devises émergentes et euro sous pression après les bons chiffres de l'emploi US
La semaine démarre sur la reprise des monnaies du G10 face au dollar après le rebond du billet vert post-NFP vendredi. Le rapport sur le marché du travail américain s'est révélé encourageant, avec 257 000 nouveaux emplois non agricoles créés en janvier (contre 230K att. et 252K préc.). Si le taux de chômage a augmenté de 5.6% à 5.7%, le taux de participation a progressé à 62.9% (contre 62.7% le mois précédent). Les salaires horaires moyens ont accéléré de 2.2% a/a contre 1.9% attendu. L'appétit pour le dollar reste intact, ces données ayant revigoré les faucons de la Fed. Les taux souverains US à 10 ans n'ont cependant pas réussi à franchir les 2%. Les métaux se sont affaissés sur fond d'envolée du dollar dans le sillage des NFP. Avec l'enfoncement de la MM200j pour la première fois depuis l'abandon du plancher de l'EUR/CHF, le XAU/USD a chuté à $1,228.50. Des résistances s'établissent dans la zone $1,240/50 (Fibonacci à 61.8% de la hausse de novembre 2014 – janvier 2015 / MM200j).
L'EUR/USD a perdu une figure d'emblée et creusé ses pertes à 1.1287 avant la clôture hebdomadaire. Mieux demandé en Asie, il a eu du mal à regagner du terrain du fait des tensions liées à la Grèce. Le nouveau Premier ministre Alexis Tsipras a déclaré que son pays entendait honorer le service de la dette, mais excluait de prolonger le programme d'aide, ajoutant que l'austérité n'était pas une obligation. Le sentiment sur l'euro reste solidement négatif malgré l'augmentation de l'excédent commercial et des exportations affichée par l'Allemagne en décembre. Les résistances se situent à 1.1445/65 et 1.1500 (Fibonacci à 38.2% de la baisse de décembre 2014 – février 2015 / MM21j et optionalité). L'EUR/GBP consolide ses pertes près de ses plus bas annuels (0.74151/481). Une clôture journalière sous 0.7465 (pivot MACD) devrait alimenter un biais baissier et peser encore sur le support des 0.74.
La balance courante japonaise a reculé de 433 à 187.2 milliards de yens. Après avoir franchi à la hausse la ligne de base et de conversion post-NFP vendredi, l'USD/JPY teste les offres sur le haut du nuage Ichimoku(119.26). Les taux US marquant une amélioration limitée, les tentatives haussières du cross semblent compliquées avant 120.00. De nombreux achats d'options sont présents au-dessus des 120.00.
L'AUD/USD a ouvert à 0.7768 (contre une clôture à 0.7796 vendredi) sur l'effondrement de 19.7% en rythme annuel des importations chinoises en janvier. Les exportations ont fléchi de 3.2% a/a. La MACD restera en zone baissière pour une clôture journalière sous 79 cents et devrait freiner l'appétit pour l'aussie.
Au Canada, l'évolution nette de l'emploi (35.4K) n'a pas réussi à raviver l'optimisme, car les emplois à temps plein ont diminué de 11.8K en janvier, alors que ceux à temps partiel ont enregistré une croissance de 47.2K. L'USD/CAD a inscrit un creux à 1.2379 avant de se normaliser au-dessus des 1.2500 dans les premiers échanges de la semaine. La MACD se situe légèrement en deçà de la ligne de zéro, laissant entrevoir une nouvelle correction du loonie si les pressions baissières s'apaisent sur les marchés pétroliers. Le brut WTI a ouvert la semaine à $52, mais les bids restent fragiles, Abou Dhabi ayant annoncé un plan d'accroissement de la capacité totale de production de 3 à 3.5 millions de barils par jour en 2017.
Les devises émergentes ont commencé la semaine sous pression vendeuse, pénalisées par les données robustes de l'emploi américain. L'USD/TRY a atteint un nouveau sommet record de 2.4820, le président Erdogan persistant à épingler la banque centrale, "responsable"de "mauvaises" décisions sur les taux. De son côté, l'USD/BRL se traite à un nouveau plus haut de 10 ans (2.7836 post-NFP). L'IPC brésilien a augmenté à 7.14% a/a en janvier, comme attendu. La surchauffe des prix devrait perdurer, le gouvernement renonçant désormais à restreindre les prix. Des options d'achat classiques sont placées au-dessus des 2.70/75 et devraient venir en soutien, tandis que l'attrait pour le carry trading est freiné dans un contexte de hausse de l'USD et de la volatilité.
Aujourd'hui, les traders suivront la balance commerciale (importations et exportations) m/m (décembre) en Allemagne, la consommation des ménages m/m et a/a (décembre) en Suède, l'indice Sentix de confiance des investisseurs (février) en zone euro, et les mises en chantier de logements (janvier) au Canada.