Investing.com -- Les actions ont fortement baissé vendredi, car un rapport sur l'emploi plus fort que prévu a réduit les espoirs de nouvelles réductions des taux de la Réserve fédérale cette année.
Le Dow Jones Industrial Average a perdu 696,75 points, soit 1,63%, pour atteindre 41 938,45. Le S&P 500 et le Nasdaq Composite ont chuté de 1,54 % et de 1,63 %, clôturant à 5 827,04 et 19 161,63, respectivement. Les pertes ont poussé tous les principaux indices en territoire négatif pour 2025.
Le marché du travail a fait preuve d'une vigueur inattendue en décembre, avec une augmentation de 256 000 emplois par rapport aux 155 000 prévus par une enquête de Dow Jones. Le taux de chômage a également légèrement baissé, passant de 4,2 % à 4,1 %. À la suite de ce rapport, le rendement du Trésor à 10 ans a bondi à son plus haut niveau depuis fin 2023.
À la suite des données sur l'emploi, les attentes du marché concernant une baisse des taux de la Réserve fédérale en mars ont considérablement diminué, l'outil FedWatch du CME plaçant les probabilités à 25 %, contre 41 % un jour plus tôt. La banque centrale avait déjà réduit ses taux d'un quart de point en décembre.
Au cours de la semaine, les trois principaux indices ont enregistré des pertes consécutives. Le S&P 500 et le Dow ont tous deux reculé de 1,9 %, tandis que le Nasdaq Composite a perdu 2,3 %.
Cette semaine est remplie de mises à jour économiques clés, y compris des indicateurs d'inflation, de consommation et de fabrication. Les points forts sont le rapport sur l'indice des prix à la consommation (IPC) mercredi et les données sur les ventes au détail jeudi.
Si les craintes d'une inflation persistante s'intensifient, les rendements des bons du Trésor à long terme pourraient encore augmenter et s'approcher du seuil de 5,00 %.
Combinés au rapport sur l'emploi de décembre, les chiffres de l'inflation de cette semaine pourraient mettre en évidence une diminution des risques sur le marché du travail ainsi qu'un ralentissement des progrès dans la maîtrise de l'inflation. Il est également possible que les tarifs douaniers maintiennent l'inflation de base PCE à 2,5 % ou plus.
"Parallèlement à nos attentes d'une hausse de 0,3 % m/m du rapport sur l'IPC de base de décembre aux États-Unis la semaine prochaine et d'un autre rapport solide sur les ventes au détail (contrôle de 0,6 %), la Fed semble maintenant susceptible d'entamer une pause prolongée pour évaluer l'état de l'expansion et les politiques mises en œuvre par l'administration Trump", ont déclaré les stratèges de JPMorgan (NYSE:JPM) dirigés par Michael Feroli dans une note.
"Bien qu'il soit peu probable que la Fed assouplisse sa politique dans un avenir proche, elle conserve une fonction de réaction asymétrique, ce qui rend le débat sur le resserrement de la politique peu probable pour l'instant", ont-ils ajouté.
La saison des résultats du quatrième trimestre 2024 démarre cette semaine
Outre les principales publications économiques, l'attention des investisseurs se tournera également vers la saison des résultats du quatrième trimestre 2024, qui débutera avec les rapports de plusieurs sociétés financières à grande capitalisation.
Les analystes de Wall Street prévoient une augmentation de 8 % en glissement annuel du bénéfice par action (BPA) pour l'ensemble du S&P 500 au T4, avec une prévision de croissance de 6 % pour l'entreprise médiane.
Selon Goldman Sachs (NYSE:GS), les estimations consensuelles pour la croissance des bénéfices au quatrième trimestre sont parmi les plus élevées depuis le quatrième trimestre 2021, dépassées uniquement par la croissance anticipée de 9 % du BPA en glissement annuel prévue avant la saison des bénéfices du deuxième trimestre 2024. Au cours des 11 derniers trimestres, la croissance réelle du BPA du S&P 500 a, en moyenne, dépassé les prévisions du consensus de 4 points de pourcentage par trimestre.
"Nous pensons que les entreprises continueront à annoncer une croissance solide de leurs bénéfices ce trimestre, mais que l'ampleur des dépassements sera probablement inférieure à celle des derniers trimestres, compte tenu de la barre plus élevée", ont déclaré les stratèges de Goldman.
Ce que les analystes disent des actions américaines
Goldman Sachs : "Nous prévoyons que le S&P 500 augmentera de 12 % jusqu'à la fin de l'année 2025 pour atteindre notre objectif de 6500. La croissance des bénéfices sera le principal moteur de la progression du S&P 500."
"Nous réévaluerons nos prévisions de bénéfices pour le S&P 500 après la saison. Notre prévision actuelle de croissance des bénéfices par action du S&P 500 en 2025 est de +11 % (268 $), ce qui correspond à peu près au consensus des stratèges. Nous considérons actuellement que les risques liés à nos prévisions de bénéfices sont équilibrés."
Wedbush : "Avec les inquiétudes concernant le 10 ans qui se dirige vers le seuil dangereux de 5% et la Fed qui semble maintenant être sur une voie moins dovish pour 2025, la rue a vu un environnement de risque-off clair pour les actions technologiques pour commencer l'année."
"En fin de compte, nous considérons les replis de ce type comme des opportunités d'achat en or pour détenir les gagnants de la révolution de l'IA, étant donné que davantage de budgets informatiques sont consacrés à cette vague technologique et que les 2e et 3e dérivés de l'IA sont désormais prêts à en bénéficier."
RBC Capital Markets : "Nous avons effectué des tests de stress sur notre modèle d'évaluation pour déterminer la juste valeur du S&P 500 en 2025, sans tenir compte des réductions de la Fed ou en ajoutant quelques hausses.
Nous avons mis à jour ces tests de stress pour refléter le nouveau point de vue de notre équipe de stratégie des taux, qui ne prévoit pas de réduction en janvier. Elle continue de suggérer qu'une nouvelle expansion du ratio cours/bénéfice est peu probable en 2025 et que le S&P 500 pourrait terminer l'année autour de 6 200, le plus prudent des 5 modèles que nous avons utilisés pour parvenir à notre objectif de cours de 6 600 pour l'année 2025 sur le S&P 500."
Bank of America (NYSE:BAC) : "Tous les regards sont tournés vers l'IPP et l'IPC cette semaine, l'attention du marché s'étant déplacée de la croissance vers l'inflation. Alors que des chiffres plus élevés pourraient exercer une pression supplémentaire sur les actions, nous pensons que l'explosion du NFP augmente la quantité d'inflation que les actions peuvent supporter, en particulier après le selloff de la semaine dernière. Les ventes au détail sont également essentielles pour confirmer la vigueur de l'économie pendant les vacances. En outre, les bénéfices du quatrième trimestre démarrent cette semaine, et nous pensons qu'ils seront cruciaux. Nous nous attendons à un dépassement de 2 %, à un ton optimiste de la part des entreprises et à un environnement favorable pour les sélectionneurs de titres.
