Les actions des deux plus grands géants mondiaux du divertissement en continu, Netflix (NASDAQ:NFLX) et Walt Disney Company (NYSE:DIS), semblent suivre une trajectoire divergente cette année.
Sous la pression d'un fort repli des valeurs de croissance en 2022 et d'un rapport sur les bénéfices décevant, Netflix, dont le siège est à Los Gatos, a perdu plus d'un tiers de sa valeur depuis le début de l'année. Elle a clôturé lundi à 378,51 dollars.
Pendant ce temps, Disney, dont le siège est à Burbank, en Californie, n'a perdu qu'environ 10,4 % de sa valeur au cours de la même période. Elle a clôturé lundi à 138,72 dollars.
Dans son dernier rapport sur les résultats, la Maison de la Souris a montré des signes clairs que le pire de la pandémie de COVID est passé. Ce revirement impressionnant est dû aux données solides de ses parcs et centres de villégiature, où les revenus ont atteint un niveau record, alimenté par un afflux massif de visiteurs aux États-Unis, en Europe et en Asie. Cet élan devrait se poursuivre pendant le reste de l'année, car de nombreuses juridictions suppriment les restrictions de capacité dans un contexte de forte demande de divertissements extérieurs dans un environnement post-pandémique.
Mais la plus grande surprise de Disney cette année est venue de son service de streaming, Disney+, qui continue à attirer des millions de nouveaux abonnés dans un contexte d'accalmie post-pandémique pour l'ensemble du secteur du streaming.
Au cours du trimestre qui s'est terminé le 1er janvier, Disney a annoncé 11,8 millions de nouveaux abonnés à Disney+, pour atteindre 129,8 millions d'abonnés au total, contre 118,1 millions au trimestre précédent. Netflix, en revanche, a déclaré aux investisseurs en janvier qu'il n'ajouterait que 2,5 millions de nouveaux clients ce trimestre.
Plus de valeur pour les actions Disney
Selon le PDG de l'entreprise, Bob Chapek, ces solides ajouts résultent de l'accent mis par Disney sur la création de nouveaux contenus pour ses franchises les plus populaires, notamment Star Wars et Marvel, ainsi que de la décision de regrouper les abonnements à Disney+ avec ses services Hulu et ESPN+.
Encouragés par ces développements, les analystes estiment qu'il est plus intéressant de détenir des actions Disney que Netflix ces jours-ci. Avec un ratio cours/bénéfice à terme de 32, soit à peu près le même que celui de Netflix, Disney fait désormais partie des valeurs à forte croissance. C'est peut-être la raison pour laquelle les analystes évaluent Disney plus favorablement que Netflix.
Dans une enquête d'Investing.com auprès de 30 analystes, Disney a obtenu 22 notes d'achat et une note globale de surperformance.
Source : Investing.com
Dans le cas de Netflix, l'opinion des 43 analystes interrogés par Investing.com est plus partagée, la moitié d'entre eux ne recommandant pas l'achat du titre.
Source : Investing.com
Selon CNBC, Wells Fargo (NYSE:WFC) a réitéré la semaine dernière sa surpondération de Disney, avec un objectif de prix de 196 dollars. La société a souligné la hausse de 10 à 11 % qu'elle voit dans les parcs nationaux à l'horizon 2023. {Wells Fargo estime que cela pourrait se traduire par une augmentation d'environ 5 % du bénéfice par action de la société.
Selon Bloomberg, la divergence entre Disney et Netflix illustre le problème des valeurs technologiques en général : Les analystes s'attendent à un net ralentissement de la croissance des bénéfices des grandes entreprises technologiques.
Cependant, Netflix s'est souvent bien remis de ces effondrements, grâce à la supériorité de son contenu et de sa technologie. En raison de ces solides antécédents, Bill Ackman, de Pershing Square (NYSE:SQ), a acheté plus de 3,1 millions d'actions de Netflix fin janvier, ce qui en fait l'un des 20 principaux actionnaires.
Dans une note de la semaine dernière, {{0}J.P. Morgan}} a réaffirmé que Netflix était la meilleure idée, citant "le changement séculaire, le contenu solide, la distance par rapport à l'attraction de la pandémie et l'amélioration matérielle des flux de trésorerie disponibles" comme les facteurs favorisant le titre.
Conclusion : Faut-il acheter Netflix ou Disney ?
Disney et Netflix font tous deux partie des valeurs médias essentielles de tout portefeuille à long terme. Toutefois, Disney est en meilleure position pour assurer la croissance cette année, car ses activités traditionnelles rouvrent et assurent la croissance.
D'autre part, Netflix a une longueur d'avance en matière de contenu et de technologie. Au lieu de privilégier l'un par rapport à l'autre, les investisseurs devraient, selon nous, répartir équitablement leurs positions pour capter le potentiel de hausse de ces valeurs de qualité.