C’est la douche froide pour les emprunts obligataires du groupe brésilien de télécommunications Oi / Portugal Telecom (LS:PHRA) International Finance.
Ce jeudi, l'obligation Oi (5,75% - 2022) a perdu plus de sept points pour clôturer la séance à 39% du nominal, un plus bas historique. Son rendement annuel culmine désormais à 28% en dollar.
L’obligation Portugal Telecom International Finance BV (4,50% - 2025) a chuté de 13 points à 40% du nominal, avec un rendement annuel porté à 18% en euro. Pour rappel, Portugal Telecom International Finance BV est une filiale à 100% du groupe brésilien. Le paiement des coupons et le remboursement dépendent donc de Oi.
Le projet de fusion échoue avec TIM
Quatrième opérateur brésilien, Oi subit de plein fouet le ralentissement économique au Brésil et la forte concurrence sur le marché télécom. Il doit également gérer un endettement important, conséquence de sa politique d’acquisition.
II y a plusieurs mois, on apprenait que l'opérateur était entré en négociations exclusives avec LetterOne, le fonds d'investissement contrôlé par le milliardaire russe Mikhaïl Fridman, en vue d'une fusion avec TIM Participaçoes, filiale à 20% de Telecom Italia (MI:TLIT).
LetterOne s’était dit prêt à investir jusqu'à quatre milliards de dollars dans Oi en cas de rapprochement avec TIM Participaçoes.
Oi indiquait à l'époque qu'un rapprochement avec TIM (numéro deux du mobile au Brésil) permettrait de donner naissance à un opérateur mobile plus solide et mieux positionné, capable de rivaliser avec les acteurs mondiaux déjà présents au Brésil.
Mais dans un communiqué publié dans la journée d'hier, LetterOne informe qu’après quatre mois d’efforts de négociations pour élaborer un deal, TIM Participaçoes a fait savoir qu’elle ne souhaitait plus poursuivre les discussions en vue d’un rapprochement avec Oi.
Dans la foulée, LetterOne a retiré sa proposition d’aide financière. Oi va évaluer de son côté l’impact de cette décision sur les possibilités de consolidations du marché au Brésil. A la bourse de New York, l'opérateur a clôturé la séance en baisse de 15% à 0,33 dollar.
