Flambée à 75% de la volatilité de l'EUR/CHF après l'abandon du cours plancher par la BNS
L'annonce surprise de la Banque nationale suisse hier a déclenché de très fortes volatilités sur les marchés des changes. L'EUR/CHF a d'un seul coup plongé à 0.85172, un plus bas record, dans la foulée du communiqué officiel de la BNS faisant état de l'abandon du plancher des 1.20. Les discontinuités des cours et l'absence de liquidité ont marqué les échanges. La volatilité réalisée de l'EUR/CHF s'est envolée à 75%, un pic record. L'USD/CHF s'est, quant à lui, affaissé à a 0.7406. Les volatilités sont restées élevées en Asie. L'EUR/CHF s'est traité dans le large range 0.97536/1.02377. Il est encore trop tôt pour donner un objectif, le cross n'ayant pas flotté librement depuis trois ans, mais il se dit qu'1.10 pourrait être un niveau acceptable et une juste valeur. La nervosité persistera certainement sur le marché suisse, étant donné les incertitudes entourant la politique monétaire. La crédibilité de la banque centrale helvétique a sérieusement pâti de cette action, et les traders, les sociétés, les fonds et les opérateurs de la sphère réelle devraient rester sur le qui-vive dans les semaines à venir. Le verdict de la Banque centrale européenne attendu la semaine prochaine prend encore plus d'importancepar suite de la décision de son homologue helvétique. De vives pressions vendeuses devraient continuer de s'exercer sur l'EUR/CHF.
Dans la foulée de l'annonce de la BNS, qui implique la fin des achats massifs d'euros, l'EUR/USD s'est replié à 1.1568, balayant au passage l'objectif des 1.1640. Il s'est vu bien soutenu au-dessus des 1.1600 cette nuit. La tendance des cross EUR reste solidement négative, d'autant que la décision de la BNS accroît les anticipations de la mise en place d'un QE par la BCE le 22 janvier. L'expiration de larges puts sur 1.1750, conjuguée aux barrières présentes au-dessous, limitera sans doute les tentatives haussières avant la clôture hebdomadaire. Nous restons vendeurs sur rebond. L'EUR/GBP a atteint 0.76278, avec d'importantes barrières d'options à 0.77, 0.78 et0.7850 aujourd'hui. L'entrée en déflation de la zone euro devrait être confirmée lors de la publication de l'IPC final de décembre.
Au Japon, les investisseurs étrangers ont vendu 684.4 milliards de yens et 121.3 milliards de yens d'actions et d'obligations nipponnes respectivement lors de la semaine close le 9 janvier. De leur côté, les investisseurs japonais se sont engouffrés dans les obligations et les actions étrangères (+455.1 milliards et +118.5 milliards respectivement), d'après les données du Ministère des Finances. L'USD/JPY a accentué son repli à 115.86, légèrement au-dessus de notre support à 115.50/57 (Fibonacci à 50% de la hausse d'oct-déc / plus bas de décembre). Les indicateurs de tendance et de dynamique sont résolument négatifs. Nous voyons toujours une solide résistance sur le haut du nuage d'Ichimoku (118.75). L'EUR/JPY a piqué du nez pour toucher 134.71, un peu au-dessus du plus bas 2014 (134.14). Le CHF/JPY a bondi à 155.367, son plus haut niveau depuis 1979, avant de se stabiliser dans le range 132.219/138.525 en Asie.
Au menu du jour : nouvelles immatriculations automobiles (décembre) de l'EU27, IPC m/m et a/a (décembre F) de l'Allemagne, solde budgétaire en cumul annuel (novembre) de la France, ventes de détail (réel) a/a (novembre) en Suisse, compte courant (novembre) en Italie, IPC m/m et a/a et IPC sous-jacent a/a (décembre F) de la zone euro, ainsi qu'en provenance des Etats-Unis, IPC m/m et a/a (décembre), production industrielle m/m (décembre), utilisation des capacités (décembre), production manufacturière (SIC) (décembre), indice de confiance de l'université du Michigan (janvier P), conditions actuelles, attentes, inflation à 1 ans et à 5-10 ans, flux TIC nets totaux et flux TIC nets à long terme (novembre).