Le chimiste français Arkema a anticipé le refinancement d’une de ses souches obligataires perpétuelles, par l’émission d’un nouvel emprunt obligataire, lui aussi d’une durée indéterminée. Voici les détails de l’opération et les premiers prix sur le marché secondaire.
Coupon fixe puis variable
Le nouvel emprunt Arkema SA (EPA:AKE) affiche une taille à l’émission de 400 millions d’euros. Il est libellé par coupures de 100.000 et sert un coupon fixe annuel de 4,8% durant les cinq premières années, soit jusqu’en mars 2029. À cette date, l’émetteur dispose d’une première option de remboursement anticipé. S’il n’exerce pas cette option, l’obligation continuera à courir, mais le coupon est recalculé pour une nouvelle période de cinq ans, période à l’issue de laquelle Arkema dispose d’une nouvelle option de rachat (ou non) par anticipation. Si l’option n’est pas levée, le coupon est à nouveau adapté… et ainsi de suite.
Le calendrier d’adaptation des coupons est consultable sur la fiche descriptive de l’obligation.
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Les derniers prix disponibles pour cette nouvelle obligation perpétuelle d’Arkema tournent autour de 100,75% du nominal.
Adhésifs, matériaux avancés et solutions de revêtements
Le groupe Arkema est issu de la réorganisation des activités dans la chimie du groupe pétrolier Total (EPA:TTEF). Plus précisément, en se positionnant sur cette nouvelle obligation, l’investisseur prête son argent à un groupe spécialisé dans trois grands secteurs : les adhésifs (marque Bostik), les matériaux avancés et les solutions de revêtements (« coating solutions »). Ensemble, ils ont représenté 92% du chiffre d’affaires 2023, lequel a atteint 9,5 milliards d’euros sur base des dernières données annuelles disponibles. Le solde est à mettre sur le compte des activités des gaz fluorés.
L’exercice 2023 d’Arkema a été marqué par une demande plus faible, en particulier des marchés de la construction, de l’industrie et des biens de consommation. Le groupe chimique table sur une reprise de l'activité en deuxième partie de cette année, grâce notamment à plusieurs investissements industriels importants en Asie et aux États-Unis.
Arkema est présent dans près de 55 pays et il emploie 21.100 collaborateurs. Sa capitalisation boursière avoisine 7 milliards d’euros à la Bourse de Paris.