Lundi, l'or a enregistré son plus grand mouvement en plus de sept ans - il a chuté d'un énorme 5%. En une seule séance, le métal précieux est passé d'un sommet de trois semaines à un creux de quatre mois.
Les facteurs fondamentaux qui ont conduit à ce changement drastique ont été tout aussi dramatiques. Le catalyseur a été l'annonce par le fabricant de médicaments Pfizer Inc (NYSE:PFE) d'une percée dans sa recherche d'un vaccin contre le coronavirus. La grande entreprise pharmaceutique a déclaré que son traitement expérimental était efficace à plus de 90 % lors d'un essai en phase avancée. Pfizer et son partenaire allemand Biontech Se (NASDAQ:BNTX) prévoient de demander une autorisation d'utilisation d'urgence aux États-Unis avant la fin du mois.
Après les récents revers qui ont mis sous pression les autres concurrents du secteur de la biotechnologie, les nouvelles positives de Pfizer ont ramené les investisseurs dans les actifs à risque, ceux-ci imaginant déjà un monde déjà revenu à la normale, sans la crainte associée à la pire pandémie mondiale depuis cent ans. En même temps, ils se sont débarrassés de leurs actifs de refuge, dont l’or est le premier représentant.
Les données techniques du métal jaune semblent toutefois indiquer qu'il existe toujours une demande persistante pour l'or et que la chute d'hier n'était rien d'autre qu'une réaction instinctive. Cela correspond à l'état actuel de toute une série d'autres fondamentaux.
Tout d'abord, l'économie mondiale, qui a été mise à mal par le COVID-19, a encore besoin d'un soutien considérable. Ensuite, seuls 50 millions de doses du vaccin Pfizer seront disponibles une fois qu'il aura satisfait aux exigences réglementaires. Bien entendu, cela ne suffira pas à vacciner tout le monde, ce qui signifie que la fin du virus n'est pas aussi proche que ce que l'on pensait au départ et qu'un retour à la normale n'est pas nécessairement à portée de main.
Enfin, au cours des derniers mois, les actifs à risque ont augmenté, principalement en raison d'un assouplissement quantitatif continu et de taux d'intérêt historiquement bas. Le marché semble donc avoir négligé la possibilité que l'or bénéficie d'un soutien important pour se protéger contre la dévaluation des devises, ce qui se produira si l'assouplissement quantitatif se poursuit et si les taux sont très bas.
En tant que tel, le mouvement d'hier pourrait être considéré comme une simple erreur. Les traders avisés devraient en prendre note.
Malgré la pire vente du métal jaune depuis des années, la demande a été suffisante pour fournir un soutien au-dessus du fanion descendant, signalant une possible reprise de la tendance haussière sous-jacente.
Stratégies de trading
Les traders conservateurs attendraient que le prix migre au-dessus de 1 975 dollars, pour avoir la preuve que toute l'offre a été absorbée et que la demande reste intacte.
Les traders agressifs sont susceptibles de prendre une position longue à contre-courant dès maintenant, pour profiter d'un rapport risque/récompense exceptionnellement favorable. Cependant, ils doivent avoir mis en place un plan de trading serré pour garder le contrôle de leur risque et de leur récompense. Voici un exemple.
Exemple de prise de position
- Entrée : 1 868$
- Stop-Loss : 1 848 $, le plus bas d'hier
- Risque : 20$
- Objectif : 1 968 dollars, au-dessus des sommets d'hier
- Récompense : 100 dollars
- Rapport risques/récompenses : 1:5
- Objectif secondaire : 2 068 dollars - en dessous du niveau record du 7 août
- Récompense : 200 dollars
- Rapport risques/récompenses : 1:10