Les prix suisses à la consommation ont diminué de 0,4% sur un mois en janvier, à un rythme plus lent que les -0,6% en glissement mensuel prévu dans un contexte où l'appétit des consommateurs suisses pour d'importantes réductions de prix a aidé à freiner les pressions déflationnistes après la suppression surprise du cours plancher le 15 janvier dernier sur l'EUR/CHF. Les traders du CHF ont peu réagi à la publication de l'IPC. L'EUR/CHF continue d'évoluer en dents de scie au-dessus des 1,05, alors que les tests de la paire USD/CHF offrent une moyenne mobile quotidienne à 200 jours, le flux vers la valeur refuge restant fort en raison des craintes d'un Grexit. Selon le rapport du Royal Mint au Royaume-Uni, la demande de la monnaie souveraine grecque et la demande physique chinoise soutiennent les cours de l'or, la paire XAU/USD revient vers sa moyenne mobile quotidienne à 200 jours.
L'appétit des consommateurs suisses réduit les pressions déflationnistes dans un contexte d'une EUR/CHF sans parité aucune.
Les prix à la consommation suisses ont ralenti à un rythme plus lent que prévu de 0,4% (contre des prévisions de -0,6%, contre une performance précédente de -0,2%) en janvier dans un contexte où la BNS a supprimé de façon surprenante le cours plancher de l'EUR/CHF le 15 janvier. On s'attendait à une déflation plus accentuée, car les magasins suisses ont appliqué d'importantes réductions (plus de 20%) sur les produits importés pour empêcher les consommateurs de dépenser à l'étranger depuis le retrait du cours plancher de la paire EUR/CHF. Les pressions déflationnistes resteront certainement sur les gros titres en Suisse au cours des mois à venir, soutenues aussi par la baisse significative des cours de pétrole et des pressions négatives à moyen / long terme sur l'euro. En ce qui concerne les forces internes cependant, l'appétit des consommateurs suisses reste actuellement intact après le retrait du plancher de l'EUR / CHF. En revanche, comme le marché du travail prend plus de temps pour s'ajuster, les prix fortement réduits créent une hausse intéressante, mais temporaire, du pouvoir d'achat des Suisses. Par conséquent, nous prévoyons qu'un meilleur appétit des consommateurs suisses réduira la baisse de l'EUR et des prix liés au pétrole à court terme, car les ménages suisses cherchent à profiter de la hausse transitoire de leur pouvoir d'achat.
Les consommateurs suisses sont bien conscients du fait que la situation sera de courte durée, d'abord parce que la BNS est soupçonnée d'intervenir pour régulariser la valeur du franc, les craintes d'une Grexit augmentant la demande de valeurs refuges à travers le monde. Deuxièmement, parce que l'impact de l'après 15 janvier sur les balances commerciale et des comptes suisses ne pouvait que pousser le franc à la baisse, compte tenu de la faible demande des biens et services suisses qui ont considérablement perdu un avantage concurrentiel sur les plateformes internationales. La situation macro-économique en Suisse devrait évoluer vers un état d'équilibre à partir de Q2, de 2015. C'est alors que les pressions déflationnistes devraient peser plus fortement, car les salaires s'ajusteront pour une évolution sans parité de la paire EUR/CHF.
L'or rebondit à partir de la moyenne mobile à 50 jours.
La demande de l'or en tant que valeur refuge soutient la vente massive de la paire XAU/USD sur fond de rallye du dollar vendredi dernier après la publication des chiffres sur l'emploi non agricole. Le 6 février, la paire XAU/USD est passée de façon agressive au-dessous de la moyenne mobile à 200 jours pour la première fois après que la BNS a supprimé le cours plancher de la paire EUR/CHF et la paire a accentué ses pertes pour toucher la moyenne mobile à 50 jours. Alors que l'élan baissier suggère que la paire XAU/USD peut accentuer sa correction à la baissière vers les $1 200/1 220 (Fibonacci 38,2%/50% du rallye du 14 nov - 15 jan), des résistances se mettent en place pour contrer la vente massive de l'or. Non seulement les craintes liées à la Grèce, mais aussi la demande de la monnaie souveraine grecque (selon le rapport du Royal Mint au Royaume-Uni) et la demande chinoise d'or physique avant les vacances du Nouvel An lunaire sont présentés comme les principaux facteurs de résistance sur le marché de l'or de nos jours. Les avoirs en or de l'ETF ont augmenté de 1 595 à 1 678 tonnes depuis la mi-janvier après la suppression surprise par la BNS du cours plancher sur l'EUR/CHF. La paire XAU/USD progresse à $1 245, à un jet de pierre au-dessous de la moyenne mobile quotidienne à 200 jours ($1 251,24). D'importants achats de la vanille arrivant à échéance cette semaine devraient renforcer la reprise si la paire XAU/USD passe au-dessus des $1 250.
XAU/USD
EURUSD L'EUR/USD a testé avec succès jusqu'ici le support à 1,1262. Cependant, le faible rebond actuel suggère des pressions de vente persistantes. Les résistances horaires peuvent être trouvés à 1,1431 (plus bas intrajournalier) et à 1,1534. Un autre support se situe à 1,1098. À plus long terme, le triangle symétrique favorise le prolongement du mouvement de baisse vers la parité. Par conséquent, la récente vigueur sera probablement temporaire. Une résistance se trouve à 1,1679 (plus haut du 21/01/2015), alors qu'une résistance clé se situe à 1,1871 (plus haut du 12/01/2015). Des supports clés peuvent être rencontrés à 1,1000 (support psychologique) et à 1,0765 (plus bas du 03/09/2003).
GBPUSD La paire GBP/USD a cassé la résistance clé des 1,5274 (plus haut du 06/01/2015). Même si la tendance baissière est restée intacte jusqu'ici, un autre mouvement haussier vers la résistance des 1,5486 est cependant favorisé. Des supports horaires se trouvent à 1,5201 (plus bas du 09/02/2015) et à 1,5139 (plus bas du 04/02/2015). La paire peut rencontrer une résistance horaire à 1,5352 (plus haut du 06/02/2015). À plus long terme, la cassure de la résistance clé des 1,5274 (plus haut du 06/01/2015) suggère un regain de l'intérêt acheteur. Le potentiel haussier sera probablement assuré par les résistances à 1,5620 (plus haut du 31/12/2014) et à 1,5826 (plus haut du 27/11/2014). Le support solide des 1,4814 devrait limiter les risques de baisse à moyen terme.
USDJPY Jusqu'à présent, l'USD/JPY a échoué la cassure de la résistance implicite par son canal baissier (autour de 119,23). Une cassure à la hausse suggère apaisement des pressions de vente à moyen terme. Un support horaire peut être trouvé à 118,00 (plus bas du 04/02/2015). À long terme, un biais haussier sera favorisé aussi longtemps que le support clé des 110,09 (plus haut du 01/10/2014) tiendra bon. Même si une consolidation à moyen terme est probablement en cours, aucun signe ne permet cependant de suggérer la fin de la tendance haussière à long terme. Une résistance majeure se trouve à 124,14 (plus haut du 22/06/2007). La paire peut rencontrer un support clé à 115,46 (plus bas du 17/11/2014).
USDCHF La paire USD/CHF consolide au-dessous de la résistance des 0,9368 (plus bas du 15/10/2014, voir aussi la moyenne mobile quotidienne à 200 jours). Des supports horaires se trouvent à 0,9170 (plus bas du 30/01/2015) et à 0,8936 (plus bas du 27/01/2015). Une autre résistance se trouve à 0,9554 (plus bas du 16/12/2014). Suite à la suppression du cours plancher de la paire EUR/CHF, un sommet majeur s'est formé à 1,0240. La cassure de la résistance qu'implique le retracement à 61,8% de la vente massive suggère un grand intérêt acheteur. Une autre résistance clé se trouve à 0,9554 (plus haut du 16/12/2014), alors que la paire peut rencontrer un support solide à 0.8353 (plus bas intrajournalier).