La remontée des taux sur le marché obligataire accentuée par la victoire de Donald Trump a été préjudiciable pour deux secteurs : les foncières et les utilities.
Elles possèdent un niveau de dette élevé. Ce que craignent les investisseurs, c'est une remontée violente des taux conjuguée à une inflation plus élevée que prévue. Elle a pour conséquence de voir leur coût d'endettement s'envoler sensiblement.
Mon sentiment est que ce mouvement est avéré mais trop excessif. Peut-être que vous pensez le contraire. C'est dans votre droit. Malheureusement, il n'y a pas de vraie inflation contrairement aux idées reçues. En effet, la vélocité monétaire aux USA est à ses plus-bas historiques.
J'aurais tendance à être contrariant dans le bon sens du terme en pariant sur 2 trades haussiers sur Klépierre (PA:LOIM) pour les fonciers et Veolia (PA:VIE) pour les utilities.
Klépierre
Depuis l'été 2016, la foncière spécialisée dans les centres commerciaux souffre au même titre que son compère Unibail-Rodamco (AS:UNBP) à cause de la remontée des taux. Techniquement, vous constatez comme moi que c'est très morose.
Le cours est largement en dessous-de la moyenne mobile exponentielle à 200 jours (MME 200). L'OBV qui nous donne un aperçu de la dynamique des volume et des velléités des investisseurs, est en tendance baissière.
Néanmoins, deux bonnes sont en vue. Premièrement, le support à 34,7 € tient. Deuxièmement, l'OBV tente de stabiliser depuis quelques semaines. Une position à l'achat après la cassure de la MME 50 serait envisagée pour viser la zone 37,6-38€ et plus loin 39 €. Attention, l'entreprise publie prochainement ses résultats 2016 le 6 février 2017.
Veolia
Le spécialiste du traitement d'eau a connu un parcours boursier difficile en 2016. Son endettement élevé conjugué à la remontée des taux ne l'aide pas. Pour une société à haute intensité capitalistique, ce n'est pas très bien vu par les investisseurs.
Au niveau graphique, vous voyez que ce n'est pas beau à voir. Un cours largement en dessous de la MME 200 ne donne pas envie d'investir pendant un bon moment. Je peux vous comprendre.
De mon point de vue, j'ai tendance à être contrariant pour miser sur une reprise technique à la hausse. Vous remarquerez qu'il y a une divergence haussière sur l'OBV. Idem sur le RSI. Ce sont des signes qui prouvent quelques grosses mains s'intéressent à la valeur.
Comment prendre position à l'achat ? Mieux attendre la cassure de la MME et de la résistance à 16,4-16,5 € pour viser 18 €.