Kinepolis publiait ses résultats annuels jeudi passé, l'occasion de revenir sur l'emprunt obligataire 4,75% - 2019 de l'exploitant de cinéma.
Fondé en 1997 et coté à la bourse de Bruxelles, le groupe Kinepolis est issu de la fusion entre deux groupes familiaux présents dans le secteur cinématographique. L’entreprise exploite un total de 46 cinémas, en Belgique, en France, aux Pays-Bas, en Espagne, au Luxembourg, en Suisse et en Pologne.
L'entreprise, est également active dans la distribution de films, l'organisation d'événements, la publicité sur écran et la gestion immobilière.
En 2015, l’exploitant de salles de cinéma a signé une année qu’il qualifie de « superbe » pour reprendre le terme du communiqué des résultats annuels. Le chiffre d’affaires a progressé de 14,8% sur un an pour atteindre 301,6 millions d’euros, l’excédent brut d’exploitation courant a augmenté de 22,5% à 91 millions et le résultat net courant est de 21,4% supérieur à celui de l’exercice précédent, atteignant 43,2 millions.
L’évolution de ces résultats s’explique par une hausse de la fréquentation (+12,5% à 22,1 millions de visiteurs) grâce à la sortie de plusieurs films à succès (« Star Wars : Épisode VII : le Réveil de la Force », « Minions », « Jurassic World »…), une reprise de la confiance des consommateurs en Espagne et, surtout, la politique d’expansion. Ces derniers mois, Kinepolis a signé plusieurs reprises aux Pays-Bas, en Espagne, en France et au Luxembourg.
En parallèle, Kinepolis a vu son endettement net progresser, à 162 millions d’euros au 31 décembre 2015 contre 118,6 millions un an avant.
Placement privé et échange d’obligations
L’entreprise a pris plusieurs mesures, afin d'harmoniser l'échéance de ses crédits et les engagements pris dans le cadre de son expansion. En janvier de cette année, elle a placé des obligations auprès d'investisseurs institutionnels pour un montant de 96 millions d’euros, dont 61,4 millions d’euros à rembourser dans 7 ans et 34,6 millions d’euros dans 10 ans.
Elle a également lancé le 12 mai 2015 une offre d'échange inconditionnelle sur son emprunt venant à échéance le 6 mars 2019 et offrant un coupon de 4,75%. But de l'opération: réduire ses coûts de financement et allonger la maturité de sa dette. L’opération a permis de baisser de 21% l'encours de la ligne obligataire visée à 59 millions d’euros.
Ce lundi, le cours indicatif acheteur de l’obligation Kinepolis Group NV (4,75% - 2019) est de 108% du nominal. Cette ligne obligataire, disponible par coupure(s) de 1000 euros, ne bénéficie d’aucun rating. Précisons que la relative petite taille émise peut influencer la liquidité sur le marché secondaire.
