Retour sur l’emprunt obligataire Univeg Holding BV, d’une maturité égale au 15 novembre 2020 assorti d’un coupon de 7,875%.
A propos d'Univeg
Fondé en 1987, Univeg est un fournisseur de produits frais principalement actif dans les secteurs des fruits et légumes, avec des filiales dans 27 pays du monde. L’année dernière, l’entreprise belge basée à Sint-Katelijne-Waver a réalisé un chiffre d’affaires de 3,24 milliards d’euros, en hausse de 2,4%.
Cette progression des revenus a été rendue possible par une hausse des volumes et des prix, et ce, malgré la fin d’un important contrat avec un client allemand. Celui-ci représentait pour Univeg des revenus d’un peu plus de 300 millions d’euros, une part significative donc. Univeg a tenu à rassurer, soulignant que la solidité de ses activités et la flexibilité du groupe pour rééquilibrer les flux au sein de sa base existante de clients avaient permis de faire progresser ses ventes.
Cependant, les changements au sein du portefeuille de clients, conjugués à des coûts plus élevés, ont pesé sur l’excédent brut d’exploitation récurrent (hors éléments exceptionnels) de l’entreprise. Il a reculé de 3,8% sur un an pour atteindre 74,34 millions d’euros.
Rapprochement avec Greenyard Foods et Peatinvest
Il y a un an, Greenyard Foods, Univeg et Peatinvest ont fusionné pour donner naissance à un nouveau leader mondial des fruits et légumes. Ensemble, les trois entités belges affichent un chiffre d'affaires cumulé de 3,7 milliards d'euros.
Greenyard Foods, Univeg et Peatinvest étaient contrôlées par Hein Deprez, qui, en regroupant les trois entités, espère avoir un impact commercial plus important. Greenyard Foods se concentre sur le marché des légumes surgelés et des conserves tandis que Peatinvest produit notamment du terreau.
Un rendement annuel de 6,5%
En novembre 2013, Univeg a émis un emprunt de type senior sécurisé remboursable en 2020 et rémunéré par un coupon fixe de 7,875%.
Ce vendredi, l'investisseur qui le souhaite peut acheter cette obligation à 105% du nominal, correspondant à un rendement annuel de 6,50%. Cette émission, particulièrement rémunératrice, implique donc un risque élevé comme le souligne le rating hautement spéculatif « CCC+ » attribué par Standard & Poor’s. L'investissement minimum est fixé à 100.000 euros en nominal pour une taille de 285 millions.