Nouvelle-Zélande: possibilité de nouvelles réductions de taux (par Arnaud Masset)
Les chances d'un nouvel assouplissement de la politique monétaire de la Banque de Réserve de Nouvelle-Zélande ont considérablement augmenté, car la faiblesse de l'inflation sous-jacente au gouverneur Wheeler la possibilité de soutenir davantage l'économie néo-zélandaise. L'IPC global a bondi de 0,4% au T3 après une baisse de 0,3% au T2. Cette situation pourrait être considérée comme un signe d'amélioration, puisqu'elle rapproche la RBNZ de son taux d'inflation cible de 2%. Toutefois, sans une augmentation de 8,8% prix de l'essence, l'inflation aurait été stable au deuxième trimestre. En outre, le récent accord conclu entre l'Iran et les puissances occidentales sur le programme nucléaire iranien mettra davantage la pression sur les prix du pétrole brut, car le marché devrait connaître une surabondance et tirerait par conséquent l'inflation vers zéro au troisième trimestre.
Nous prévoyons maintenant que le gouverneur Wheeler abaissera le taux d'intérêt officiel de 25 points de base à 3% lors de la réunion de juillet. À titre prospectif, nous nous attendons à ce que la RBNZ continue de baisser les taux après l'été étant donné la tendance d'une inflation faible et les perspectives de croissance plus faibles pour l'économie néo-zélandaise. Il convient de mentionner que les prix de lait entier en poudre ont chuté de plus de 13% aux enchères Fonterra la nuit dernière pour atteindre leur niveau le plus bas depuis juillet 2009 avec l'effondrement de la demande mondiale. La paire NZD/USD a chuté de plus de 8% en juin, car elle ne cesse de casser des supports l'un après l'autre. Nous restons baissiers sur le NZD et nous prévoyons la poursuite de la dépréciation du kiwi contre l'aussie et le billet vert.
Le parlement grec approuve les mesures d'austérité (par Yann Quelenn)
Très tôt ce matin et après un débat intense et approfondi de 4 heures, le parlement grec a adopté les mesures d'austérité à une large majorité. 229 députés sur 300 ont voté en faveur ces réformes. Il s'agit là d'un préalable indispensable au plan de sauvetage d'au moins 86 milliards d'euros qui fait encore l'objet de négociations. Le Premier ministre grec Alexis Tsipras, qui a mené les discussions avec les créanciers grecs depuis qu'il a été élu en 2009, était opposé aux mesures d'austérité. Même si les mesures d'austérité ont été adoptées, Wolfgang Schäuble, le ministre allemand des Finances a déclaré que l'accord obtenu avec la Grèce n'est pas une si bonne idée. Schäuble a même déclaré que « de nombreux Allemands préféreraient encore un Grexit ».
En outre, Alexis Tsipras est maintenant considéré comme un traître, car il a décidé d'accepter une proposition à laquelle il ne croyait pas à la suite du « Non » obtenu au référendum du 5 juillet. Il a soutenu qu'il a fait face à un dilemme : accepter un Grexit ou Signer. Il a préféré signer. En effet, une sortie de l'euro et un retour à la drachme entraîneraient une dévaluation massive. Enfin et surtout, un défaut grec ébranlerait la confiance des autres pays et il faudrait des décennies pour la restaurer. Le nouveau ministre grec des Finances, Euclide Tsakalotos, a même déclaré :« Il n'y avait pas d'autre solution ».
Nous pensons aussi qu'il est très difficile pour Syriza d'agir autrement. Pourtant, toutes ces mesures d'austérité draconiennes peuvent être contre-productives. L'augmentation de la TVA à 23% contre 13% va absorber beaucoup le PIB. L'exemple du Japon de l'année dernière l'a montré lorsque la taxe de vente est passée de 5% à 8%. En conséquence, nous prévoyons que la Grèce aura à appliquer les mesures d'austérité qu'elle a votées et nous risquons de faire face à la même situation dans les prochaines années.
Maintenant, les banques vont probablement rouvrir et les négociations relatives au sauvetage se poursuivront. En attendant, la Grèce doit encore 1,6 milliard d'euros au FMI et un paiement de 3,6 milliards d'euros doit être versé à la BCE lundi prochain. Cependant, ce paiement ne devrait pas être un problème et fera probablement partie du plan de sauvetage. La paire EURUSD est en baisse ce matin en raison du vote du Parlement grec, car les traders ne croient pas en la capacité de la Grèce d'appliquer les nouvelles mesures d'austérité votées par le parlement. La barre des 1,0900 est sans aucun doute la cible.
USDCAD - Moving Sharply Higher
EURUSD La paire EUR/USD a cassé le support horaire des 1,0916 (07/07/2015). Une résistance horaire se situe à 1,1278 (plus haut du 29/06/2015). Une résistance plus forte se situe à 1,1436 (plus haut du 18/06/2015). Toutefois, nous attendons à voir la paire casser le support des 1,0819. À plus long terme, le triangle symétrique de 2010-2014 favorise un autre mouvement de baisse vers la parité. Par conséquent, nous estimons que la récente évolution sans tendance est une pause de la tendance baissière sous-jacente. Des supports clés peuvent se situer à 1,0504 (plus bas du 21/03/2003) et à 1,0000 (support psychologique). Une cassure à la hausse pourrait suggérer un test de la résistance des 1,1534 (plus haut de la réaction du 03/02/2015).
GBPUSD La paire GBP/USD observe actuellement une pause après avoir cassé la résistance des 1,5644 (plus haut du 03/07/2015). Une résistance plus forte se situe à 1,5803 (plus haut du 24/06/2015). Un support horaire est assuré par la barre des 1,5330 (plus bas du 07/08/2015). Cependant, la paire devrait baisser de nouveau au cours des prochains jours. À plus long terme, la structure technique ressemble à une reprise par la base dont le potentiel de hausse maximum est assuré par la résistance solide des 1,6189 (repli de Fibo à 61%).
USDJPY La paire USD/JPY progresse toujours vers la résistance des 124,45 (plus haut du 17/06/2015). Une résistance plus solide se situe toujours à 135,15 (plus haut de 14 ans). Un support horaire est assuré par la barre des 120,41 (plus bas du 07/08/2015). Aussi longtemps que la résistance des 124,45 ne sera pas cassée, nous demeurons baissiers sur la paire. Un biais haussier à long terme sera favorisé aussi longtemps que le support solide des 115,57 (plus bas du 16/12/2014) tiendra bon. Une hausse progressive vers la résistance majeure des 135,15 (plus haut du 01/02/2002) est favorisée. La paire peut rencontrer un support clé à 118,18 (plus bas du 16/02/2015).
USDCHF La paire USD/CHF a cassé la résistance horaire des 0,9543 (plus haut du 27/05/2015). Un support horaire peut se situer à 0,9151 (plus bas du 18/06/2015). La route est actuellement largement ouverte pour que la paire s'attaque à la résistance plus solide des 0,9719 (plus haut du 23/04/2015). À long terme, aucun signe ne suggère la fin de la tendance baissière actuelle, après que la paire n'a pas réussi à franchir la barre des 0,9448 pour relancer la tendance haussière. Par conséquent, la faiblesse actuelle est perçue comme une évolution de contre-tendance. Un support clé peut se situer à 0,8986 (plus bas du 30/01/2015).