Le yen a vivement rebondi dans les échanges nocturnes après l'annonce par la BoJ d'un renforcement modeste des mesures de stimulation qui a déçu les opérateurs. Les investisseurs espéraient un geste plus audacieux, tel qu'un enfoncement des taux en territoire négatif et une augmentation de la taille du programme d'assouplissement quantitatif. Au final, la banque centrale a opté pour un accroissement de ses investissements en fonds cotés en Bourse (ETF) de 2.700 milliards de yens à 6 000 milliards, ainsi que pour une expansion de son programme de prêt en dollars à 24 milliards de dollars. Son taux de dépôt reste inchangé à -0.10%, quand le marché attendait une baisse à -0.15%, et le rythme des rachats d'obligations publiques est maintenu en l'état. Comme discuté hier, il était pratiquement impossible pour la BoJ de prendre des mesures plus ambitieuses, le marché commençant à percevoir les limites de l'assouplissement quantitatif. L'USD/JPY a connu une séance volatile à Tokyo et a évolué entre 102.71 et 105.63 avant de se stabiliser autour des 103.55 dans les premiers échanges européens. Le biais est définitivement baissier sur le cross, les traders ayant commencé à procéder à des achats de protection contre une nouvelle hausse du yen. De fait, la mesure de retournement du risque hebdomadaire delta 25 est revenu en territoire négatif après l'annonce de la BoJ, signe que de nouveaux gains sur l'USD/JPY sont limités.
En Suisse, la BNS a publié ses résultats semestriels ainsi que ses allocations en devises pour le deuxième trimestre. Au premier semestre 2016, elle a enregistré un bénéfice de 21.3 milliards de francs, résultant d'une plus-value de 7.6 milliards sur le stock d'or et de gains sur les positions en monnaies étrangères de 13 milliards. Après un recul de 0.70% jeudi, l'EUR/CHF a consolidé autour des 1.0855. Le franc a poursuivi sa progression face au billet vert. L'USD/CHF a testé les 0.9771 à Tokyo.
La livre sterling a affiché la deuxième meilleure performance en Asie, avec une progression de 0,21% face au dollar américain. Toutefois, depuis mi-juillet, la paire GBP/USD évolue dans une fourchette très étroite, car les investisseurs ont du mal à avoir une meilleure visibilité concernant les perspectives du Royaume-Uni après le vote en faveur du Brexit. À court terme, la paire évolue suivant une tendance légèrement positive, mais elle fera probablement face à une forte résistance autour de 1,33 (sommet de sa fourchette mensuelle). La réunion de la BoE la semaine prochaine pourrait changer la donne pour la livre, car l'introduction de mesures d'assouplissement supplémentaires pourrait pousser la livre à la baisse. Cependant, jusqu'à présent, la BoE a adopté une approche prudente quant à un éventuel renforcement des mesures de relance monétaire, puisque les données disponibles n'ont pas suggéré une détérioration importante de l'économie du Royaume-Uni depuis la réunion de juillet. Nous prévoyons que la BoE va attendre pour avoir une meilleure visibilité avant d'intervenir.
Aujourd'hui, les traders surveilleront le taux chômage du Danemark, de la zone euro et de la Norvège ; la balance commerciale de la Turquie; le rapport sur l'inflation de l'Espagne, l'Italie et la zone euro; le PIB de la Suède, de l'Espagne, du Canada et des États-Unis; l'indice des prix PCE de base, l'indice du Michigan, la consommation des ménages et l'indice des directeurs des achats de Chicago aux États-Unis.