À moins de deux semaines de son entrée en fonction, qui pourrait annoncer des chèques d'allégement COVID de 2 000 dollars pour chaque Américain - ce qui pourrait être sa première décision - le président élu Joseph Biden pourrait bien être le plus grand espoir des haussiers sur l’or pour amener le marché là où ils le souhaitent.
Le problème, c'est que le marché de l'or n'est pas le seul à avoir les yeux rivés sur les billions de dollars que le gouvernement Biden va probablement dépenser au cours de l'année prochaine pour lutter contre la pandémie.
Les actions, les bitcoins - et même les rendements des obligations américaines - ont tous atteint des sommets ces derniers jours, les investisseurs cherchant à faire fructifier leur argent partout où ils le peuvent, dans un contexte d'incertitude économique et d'endettement fédéral croissant qui ne montre aucun signe de ralentissement, tout comme le virus.
La concurrence pour attirer l'attention des investisseurs
La concurrence pour attirer l'attention des investisseurs signifie que l'or pourrait devoir attendre plus longtemps pour atteindre les sommets souhaités.
L'action de cette semaine sur les prix a été une démonstration classique de l'histoire récente du métal précieux : Un puissant rallye se produit, à hauteur de 50 dollars l'once, avant que la volatilité et les retracements ne ramènent les choses à leur point de départ, voire à un niveau inférieur.
Pendant des mois, c'est le dollar qui a été le catalyseur du recul de l'or.
Jusqu'à ce qu'il s'effondre récemment pour atteindre des planchers de près de trois ans, qui se sont avérés un peu difficiles à atteindre, la vigueur du dollar au second semestre de 2020 s'est souvent faite au détriment de l'or. Compte tenu de la dette américaine, qui devrait atteindre 3 800 milliards de dollars cette année, et de sa croissance, la force relative du dollar défie généralement la logique, malgré l'argument selon lequel le billet vert, en tant que monnaie de réserve, est un refuge en soi.
Maintenant, l'or a un autre rival, le bitcoin, qui, jeudi, a atteint un niveau record de 40 000 dollars.
Cette monnaie numérique "va probablement atteindre 100 000 $, puis 150 000 $, puis 200 000 $", a déclaré Chamath Palihapitiya, directeur général de Social Capital, à CNBC, lorsqu'on lui a demandé jusqu'où la hausse du bitcoin pourrait aller. Il a ajouté, cependant, qu'il était difficile de donner un horizon temporel pour les étapes, étant donné la nature hyper-spéculative des cryptomonnaies.
Les cryptos s'emparent d'une partie du public de l’or
Ed Moya, analyste de marché senior à OANDA de New York, a déclaré que de nombreux investisseurs institutionnels qui pourraient normalement se lancer dans l'or se lançaient maintenant dans le crypto. Il a ajouté :
"La bulle des bitcoins suscite un énorme intérêt général et cela va entraver l'attrait à long terme de l'or".
L'été dernier, alors que l'or atteignait un niveau record de près de 2 090 dollars l'once, les investisseurs auraient pu rire longtemps du métal jaune s'ils avaient su que son prochain pic n'interviendrait pas avant au moins six mois.
Pourtant, la victoire du Parti démocrate au Sénat mardi - qui permet à la nouvelle administration Biden d'émettre sans entrave le stimulus si important pour l'or - est tombée presque six mois après ce record du 7 août.
L'histoire fondamentale de l'or est toujours d'actualité
Malgré les développements dans le monde de la cryptomonnaie, la bonne nouvelle pour les taureaux d'or est que M. Biden a déjà laissé entendre qu'il veut au moins deux plans de relance en 2021 pour surmonter le malaise économique qui devrait continuer à découler de la pandémie.
L'an dernier, les deux plans de relance de l'administration Trump, mis en place par le faucon fiscal républicain Mitch McConnell, se sont élevés à environ 4 000 milliards de dollars. Les démocrates contrôlant les trois "chambres" législatives - la Maison Blanche, la Chambre des représentants et le Sénat -, ils pourront faire beaucoup plus.
Si cela n'est pas suffisant pour les taureaux d'or, la Réserve fédérale sera prête à combler tout manque de liquidités sur les marchés financiers et à fournir des prêts aux entreprises qui pourraient avoir besoin de financement si les conditions commerciales ne se rétablissent pas correctement dans les mois à venir.
En outre, la Réserve fédérale s'est engagée à maintenir les taux américains à un niveau proche de zéro aussi longtemps que nécessaire, tout en achetant des dizaines de milliards de dollars d'obligations par mois pour maintenir l'économie en activité. Le déficit budgétaire et la dette qui pourraient être créés et la nécessité de les couvrir avec des valeurs refuges comme l'or sont les causes de l'engouement pour le métal jaune.
Le bitcoin se démocratise
Pourtant, le bitcoin génère un buzz d'un autre genre qui transforme les investisseurs les plus sceptiques en croyants.
Des signes commencent déjà à apparaître, indiquant que le bitcoin est sur le point d'évoluer au-delà de son utilisation comme couverture.
Le directeur général de PayPal Holdings Inc (NASDAQ:PYPL) a déclaré que ses utilisateurs pourront utiliser les cryptomonnaies [disponibles sur PayPal] comme "une source de financement plus tard dans l'année pour acheter chez l'un de nos 28 millions de commerçants ".
En octobre dernier, PayPal, qui compte plus de 300 millions d'utilisateurs actifs, a annoncé son entrée sur le marché des cryptomonnaies, permettant à ses utilisateurs d'acheter et de vendre des bitcoins et d'autres devises virtuelles en utilisant leurs comptes PayPal.
La forte demande des utilisateurs a vu les volumes d'achat et de vente de bitcoins sur la plateforme de PayPal augmenter de plus de 500 % au cours des deux derniers mois, les volumes de transactions passant d'environ 20 millions de dollars en novembre à plus de 100 millions de dollars, selon ItBit, le fournisseur de change de PayPal, qui appartient à Paxos.
Mais à moins qu'il ne soit universellement acceptée, la volatilité du bitcoin - qui était facilement trois fois ou plus que celle de l'or - découragera les investisseurs qui pourraient préférer la stabilité et la relative liquidité de l'or, a déclaré M. Moya, d'OANDA. Il ajoute :
"L'or consolide entre 1900 et 1950 dollars, mais les perspectives d'une plus grande stimulation monétaire et fiscale devraient finalement faire réapparaître la tendance haussière".
Graphiques avec l'aimable autorisation de SK Dixit Charting
Techniquement aussi, l'or semble avoir rencontré de nouveaux défis, a déclaré le chartiste Sunil Kumar Dixit de SK Dixit Charting à Kolkata, en Inde.
Dixit a noté que le prix au comptant de l'or, qui reflète les échanges de lingots, n'a pas dépassé les 1 960 dollars au plus haut de mercredi, et a chuté à 1 901 dollars depuis.
Le range technique de Gold est large, de 1 892 à 2 127 dollars.
Cependant, si l'or ne sortait pas de cette fourchette rapidement, il risquerait de tomber à 1 838 dollars, a déclaré M. Dixit, ajoutant :
"Les graphiques quotidiens suggèrent des zones de soutien à la moyenne mobile simple sur 20 jours de 1 887 $. Ce support lui-même a croisé la moyenne mobile exponentielle à 50 jours de 1 880 $ et essaie de se croiser avec la moyenne mobile simple à 100 jours de 1 892 $".
"Alors que ces zones peuvent servir de support, un mouvement soutenu en dessous de 1 880 $ peut exposer le métal à une chute plus sévère vers 1 850 $ et peut-être même de 1 838 $."
Du côté positif, une forte percée au-dessus des niveaux de 1 965 à 1 970 dollars peut ouvrir les portes des 2 000 dollars tant convoités - bien que le dépassement du record d'août de 2 089 dollars prendra peut-être plus de temps, a déclaré M. Dixit.
"S'il atteint 2 075 dollars, il peut viser un premier objectif à 2 127 dollars, ce qui constituerait un nouveau un nouveau record."