D'après les dernières informations, la Grèce a déposé une demande de prolongement du financement de six mois. Cette bonne nouvelle a profité aux actions européennes et a permis un resserrement des spreads périphériques. L'EURUSD s'est replié après son rebond à 1.1436. La prudence s'impose dans les 48 heures à venir, dans la mesure où les détails de la demande sont loin d'être clairs. Nous sommes de plus en plus sceptiques quant aux chances de résolution. Si des "avancées" ont été évoquées, les deux parties semblent toujours diamétralement opposées. Comme attendu, la BCE a accru les liquidités d'urgence destinées aux banques grecques de 3.3 milliards d'euros à 68.3 milliards. Ces capitaux supplémentaires devraient permettre de faire face aux retraits pendant une semaine, mais ce délai pourrait être rapidement raccourci en cas de panique. Le montant modeste de l'augmentation indique que la BCE fait pression sur la Grèce afin que celle-ci accepte une extension du programme d'aide. Si l'institution francfortoise refuse de reconduire le mécanisme une fois ces nouveaux crédits épuisés, Athènes se verra probablement contrainte de mettre en place des contrôles de capitaux et de restreindre les retraits bancaires. Les échanges de l'EURUSD seront déterminés par les informations sur les négociations UE-Grèce, le niveau des 1.1534 limitant la vigueur de la tendance sur le court terme.
La Suisse retient son souffle
En Suisse, les investisseurs attendent avec prudence les retombées financières de l'abandon du plancher de l'EURCHF, qualifié de "tsunami" par un grand dirigeant d'entreprise, et les analystes se préparent au pire. La plupart des prévisions de croissance et d'inflation ont été immédiatement revues à la baisse. Nous anticipons un taux de croissance de 0.6% et une inflation négative à -0.6% en 2015. Les indicateurs avancés accusent le coup, tel le PMI manufacturier de janvier en chute à 48.2, contre 53.6 (après révision), et l'IPC a/a à -0.5% (contre-0.3%) sur le même mois. Le baromètre KOF s'est inscrit en léger recul à 97.0 et tend à la baisse depuis début 2015. Les économistes de l'Institution économique suisse ont indiqué que l'économie helvétique tomberait en récession avec un EURCHF sous 1.05. L'excédent commercial suisse publié ce jour est ressorti à 3.43 milliards de francs en janvier, contre 1.51 milliard en décembre. Les exportations ont progressé de 2.9% m/m c.v.s. en janvier, après une baisse de 2.9% en décembre. Notons que les exportations de montres ont augmenté de 3.7%, sur des ventes largement internationales. Toutefois, l'effondrement des attentes révélé par l'enquête ZEW parue hier devrait sonner l'alarme. Les chiffres de janvier s'établissent à -73, contre -10.8. Cette baisse, la plus sévère jamais enregistrée par l'indice, témoigne de la détérioration considérable des anticipations économiques depuis la décision de la Banque nationale suisse le 15 janvier.
Le président de la BNS Thomas Jordan a clairement déclaré que le franc restait surapprécié. Ces propos ont suscité des craintes d'interventions sur le marché des changes, ce qui s'est conjugué au rebond de l'euro pour porter l'EURCHF à 1.06. L'affaiblissement de la devise helvétique devrait avoir un effet positif sur la stabilisation des conditions économiques, surtout si le cross atteint 1.10, comme anticipé par certains analystes. L'économie suisse semble retenir son souffle et espérer que M. Jordan et la dynamique des marchés parviennent à pousser l'EURCHF à la hausse.
EURUSD La paire EUR/USD évolue généralement sans tendance au sein de la fourchette horizontale à court terme définie par le support horaire des 1,1320 et la résistance horaire des 1,1443. Cependant, nous continuons de privilégier une nouvelle hausse vers la résistance des 1,1534. Un autre support se trouve à 1,1262. À plus long terme, le triangle symétrique favorise le prolongement du mouvement de baisse vers la parité. Par conséquent, toute vigueur sera probablement temporaire de par sa nature. Des résistances clés se trouvent à 1,1679 (plus haut du 21/01/2015) et à 1,1871 (plus haut du 12/01/2015). Elle peut rencontrer des supports clés à 1,1000 (support psychologique) et à 1,0765 (plus bas du 03/09/2003).
GBPUSD La paire GBP/USD a atteint de nouveaux sommets, confirmant la persistance de l'intérêt acheteur. Il faut surveiller le test de la résistance des 1,5486. Une résistance clé se trouve à 1,5620. La paire peut rencontrer des supports horaires à 1,5416 (plus bas intrajournalier) et à 1,5317. À plus long terme, la cassure de la résistance clé des 1,5274 (plus haut du 06/01/2015) suggère un regain de l'intérêt acheteur. Le potentiel haussier sera probablement assuré par les résistances à 1,5620 (plus haut du 31/12/2014) et à 1,5826 (plus haut du 27/11/2014). Un support solide se trouve à 1,4814.
USDJPY La paire USD/JPY a récupéré environ 50% de ses récentes pertes. La formation potentielle en tête et épaules baissière favorise un biais baissier. Une résistance horaire se trouve à 119,60 (retracement à 61,8%), alors qu'une résistance clé se situe à 120,83. Des supports horaires sont assurés par la barre des 118,18 (plus bas du 16/02/2015) et par la ligne de tendance haussière (autour de 117,60). À long terme, un biais haussier sera favorisé aussi longtemps que le support clé des 110,09 (plus haut du 01/10/2014) tiendra bon. Même si une consolidation à moyen terme est probablement en cours, aucun signe ne permet cependant de suggérer la fin de la tendance haussière à long terme. Une progression graduelle vers la résistance majeure des 124,14 (plus haut du 22/06/2007) est favorisée. La paire peut rencontrer un support clé à 115,57 (plus bas du 16/12/2014).
USDCHF La paire USD/CHF a cassé la zone de résistance comprise entre 0,9347 et la barre des 0,9368 (plus bas du 15/10/2014), confirmant la persistance de l'intérêt acheteur. Des supports horaires se trouvent à 0,9284 (plus bas du 16/02/2015) et à 0,9230 (plus bas du 11/02/2015). Une autre résistance se trouve à 0,9554 (plus bas du 16/12/2014). Suite à la suppression du cours plancher de la paire EUR/CHF, un sommet majeur s'est formé à 1,0240. La cassure de la résistance qu'implique le retracement à 61,8% de la vente massive suggère un grand intérêt acheteur. Une autre résistance clé se trouve à 0,9554 (plus bas du 16/12/2014). La paire peut rencontrer un support clé à 0,9170 (plus bas du 30/01/2015).