- Le diesel pourrait devenir une nouvelle source d'inquiétude pour la Fed en matière d'inflation
- Le fioul de chauffage, un substitut du diesel, a augmenté de 28 % sur 6 semaines, contre 11 % pour l'essence.
- L'étroitesse des stocks de diesel est à blâmer, disent les partisans du diesel ; certains prétendent qu'il y a plus de battage médiatique que de faits.
L'inquiétude de la Réserve fédérale concernant la hausse du prix du pétrole a presque toujours porté sur ce que les Américains paieraient pour l'essence. Dans un changement rare, la plus grande préoccupation dans les mois à venir pourrait être ce que le gallon de diesel coûte à la pompe.
Les contrats à terme négociés à New York sur l'huile de chauffage, un indicateur du diesel, ont augmenté de 28 % au cours des six dernières semaines, dépassant l'augmentation de 18 % du pétrole brut au cours de la même période. Le prix de l'essence, en revanche, n'a gagné qu'environ 11 %, se dirigeant vers une perte cette semaine après une hausse de 1,5 %.
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Selon les analystes, les stocks de fioul domestique, qui proviennent d'une catégorie du baril de pétrole brut appelée "distillats", sont moins importants que d'habitude.
Les stocks de distillats ont diminué de 0,8 million de barils la semaine dernière et sont inférieurs de 15 % à la moyenne quinquennale pour cette période de l'année. Jeudi, le gallon de fioul domestique pour septembre, le contrat du premier mois sur le New York Mercantile Exchange, a dépassé les 3 dollars pour la première fois depuis janvier.
Phil Flynn, analyste au Price Futures Group de Chicago, qui plaide depuis des années en faveur d'une hausse des prix de l'énergie au motif que l'offre mondiale d'hydrocarbures ne correspond pas du tout à la demande, a déclaré : "Ce n'est pas bon parce que même si l'offre mondiale d'hydrocarbures ne correspond pas du tout à la demande, il y a un problème :
"Ce n'est pas une bonne chose, car même si nous avons constaté un ralentissement de l'industrie manufacturière américaine, l'offre de diesel est beaucoup trop serrée".
Malgré cela, la demande de carburants a été quelque peu décevante cet été.
Les stocks d'essence ont diminué de 2,322 millions de barils au cours des six dernières semaines, tandis que les stocks de distillats ont augmenté de 2,867 millions de barils au cours de la même période.
Selon l'American Automobile Association (AAA), l'augmentation des prix de l'essence pourrait être bénigne cet été, malgré les craintes initiales qu'elle n'atteigne le record de juin 2022, à savoir 5 dollars le gallon.
La moyenne nationale du gallon d'essence a poursuivi son demi-tour estival, a indiqué l'AAA dans un billet de blog lundi, tout en notant que les augmentations de prix ont ralenti et qu'un allègement supplémentaire pourrait être en vue.
"La chaleur extrême du mois dernier a joué un rôle dans la récente flambée des prix de l'essence en raison du retrait de certaines raffineries, mais les opérations reviennent maintenant à la normale", a déclaré Andrew Gross, porte-parole de l'AAA, dans le blog. "Associé à une demande tiède et à une baisse des prix du pétrole, cela pourrait contribuer à atténuer les soubresauts des prix de l'offre restreinte que nous avons observés dernièrement.
La moyenne nationale a augmenté de 11 cents depuis la semaine dernière pour atteindre 3,82 dollars. Les prix à la pompe ont principalement augmenté en raison du prix du pétrole, qui avoisinait les 80 dollars le baril la semaine dernière, mais qui a depuis diminué récemment.
Selon les données de l'EIA, la demande d'essence, mesurée par la quantité totale d'essence fournie au marché, a légèrement diminué, passant de 8,94 millions par jour à 8,84 millions par jour la semaine dernière. Mais les stocks totaux d'essence domestique ont augmenté de 1,5 million de barils par jour pour atteindre 219,1 millions de barils.
"La baisse de la demande d'essence dans un contexte d'augmentation de l'offre contribuera probablement à ralentir la hausse des prix dans les jours à venir", estime l'AAA.
Il n'en va pas de même pour les distillats et le diesel.
Une série de pannes de raffineries dans des régions clés, en partie dues à la chaleur excessive qui a recouvert une grande partie de l'hémisphère nord, pourrait entraîner un resserrement excessif des stocks de diesel au cours des dernières semaines de l'été, a noté Bloomberg dans un rapport publié jeudi.
Et l'insuffisance de l'offre pourrait se prolonger au-delà de l'été, car les réductions de l'offre par l'Arabie saoudite et la Russie obligent les fabricants de carburant à échanger les huiles lourdes riches en diesel contre des bruts américains plus légers, ce qui réduit encore la production. Plus d'un million de barils par jour de carburants raffinés ont déjà été retirés du marché, selon une estimation de JPMorgan Chase & Co publiée par Bloomberg.
"La vigueur non saisonnière de l'été a dépassé la résurgence des prix du brut, offrant un nouveau casse-tête inflationniste aux banques centrales, au moment même où l'on s'attend à ce que certaines d'entre elles interrompent leurs hausses de taux", conclut le rapport. "Et c'est un rappel brutal que la crise qui menace d'accabler les agriculteurs, de mettre les camionneurs en faillite et de laisser les propriétaires dans le froid est loin d'être terminée".
Comme indiqué précédemment, l'essence a été au cœur de la lutte de la Fed contre l'inflation due à l'énergie.
Le diesel est un animal différent, qui affecte davantage les entreprises que les travailleurs américains, et son impact sur l'économie est plus nuancé. Cependant, la Fed étant très concentrée sur la dernière étape de sa lutte contre l'inflation - à savoir ramener la croissance des prix à 2 % par an, contre 3 % actuellement et 9 % l'année dernière - toute pression indue de la part du complexe énergétique ne sera pas la bienvenue.
"Nous n'avons pas atteint le point où l'offre de diesel est si faible que les entreprises ne peuvent pas s'en procurer", a déclaré John Kilduff, partenaire du fonds spéculatif new-yorkais Again Capital, spécialisé dans l'énergie. "Il y a une pénurie, oui, mais pas celle que l'on peut lire dans les médias. Nous devrons voir jusqu'où la hausse du diesel peut aller pour perpétuer ce mythe".
Le diesel pourrait dépasser les 3,50 dollars le gallon, a déclaré Sunil Kumar Dixit, stratège technique en chef chez SKCharting.com.
"Le rebond haussier actuel est susceptible de se heurter à une résistance difficile au niveau de la bande de Bollinger moyenne mensuelle de 3,17 dollars", a déclaré M. Dixit.
L'indice de force relative (RSI) quotidien à 82 et le stochastique quotidien à 96/90 indiquent la force du momentum haussier actuel qui pourrait commencer à montrer des signes d'épuisement si les 3,17 $ ne sont pas franchis avec conviction, a déclaré Dixit.
D'un autre côté, la moyenne mobile simple (SMA) à 100 semaines de 3,01 $ sert de support immédiat, en dessous duquel les 2,96 $ et les 2,82 $ constitueraient une base de support horizontale, a ajouté Dixit.
"Toute nouvelle progression nécessitera une forte rupture au-dessus de 3,17 dollars, après quoi la prochaine zone de résistance à la hausse pourrait se situer à 3,40 dollars, puis à 3,50 et 3,58 dollars sur une période prolongée."
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