La nouvelle obligation UBM par 1.000 euros disponible sur le marché secondaire
Annoncée sur OBLIS lors de son placement sur le marché primaire, la nouvelle obligation du promoteur autrichien UBM Development AG est désormais disponible à l’achat sur le marché secondaire.
Elle se négocie dans les premiers échanges légèrement au-dessus de son prix d’émission à 100,25% du nominal, de quoi permettre à l'investisseur de tabler sur un rendement annuel de 4,19%.
Cette nouvelle obligation disponible par coupures de 1.000 euros arrivera à maturité en 2020. Elle offre un coupon de 4,25%, payable sur une base semestrielle les 9 juin et 9 décembre de chaque année jusqu'à l'échéance.
Nous portons votre attention sur le fait que le montant du coupon pourrait évoluer en fonction du ratio debt/equity de l’entreprise. Si ce ratio (actuellement de 2.5x selon les données Bloomberg) venait à être inférieur à 2x, le coupon de l’obligation pourrait être augmenté. Nous attendons davantage de précisions à ce sujet de la part d’UBM.
Financer le nouveau siège social de Zalando
L’entreprise basée à Vienne a levé par le biais de cet emprunt 75 millions d’euros. Les fonds levés sont destinés à financer des projets immobiliers, comme la construction du nouveau siège social berlinois de Zalando, l'entreprise allemande spécialisée dans la vente de chaussures et de vêtements via internet. L’argent collecté devrait permettre également d’optimiser la structure financière du groupe et de refinancer des emprunts existants.
Rappelons qu’UBM Development AG n’est pas un inconnu sur le marché obligataire. Il avait émis en 2014 une obligation remboursable en 2019, rémunérée par un coupon 4,875%. La coupure de négociation est de 500 euros. L’investisseur qui le souhaite peut l’acheter ce lundi à 102,75% du nominal. Son rendement atteint 4%.
L’émetteur ne bénéficie d’aucun rating, ce qui peut expliquer la rémunération élevée proposée aux investisseurs.
Un portefeuille de 1,2 milliard
Fondé en 1873, UBM Development AG a démarré comme producteur de briques. Il a cédé cette activité en 1990 à Wienerberger pour se focaliser sur le développement immobilier en Autriche. La société s’est ensuite étendue à l’international, principalement en Allemagne et en Pologne. Elle se concentre sur trois catégories d’actifs immobiliers : le résidentiel, le bureau et les hôtels.
Le groupe détient un portefeuille d’environ 1,19 milliard d’euros, dont 59% d’actifs déjà existants, 31% en développement et 10% de terrains. L’Autriche, l’Allemagne et la Pologne représentent une part de respectivement 39%, 29% et 23% du patrimoine total.