La semaine démarre sur la victoire du parti anti-austérité Syriza dans les élections législatives grecques. Malgré ce résultat historique, Syriza devra avoir recours à une coalition pour former le gouvernement. Les discussions avec l'UE vont se durcir, aussi l'accord portant sur la prochaine tranche d'aide du 28 février pourrait-elle être menacée. A ce stade, un "grexit" nous paraît peu probable et les négociations vont certainement prendre un nouveau tournant. L'EUR/USD a ouvert sur un léger gap à 1.1098, avant de refranchir les 1.12 à l'ouverture des marchés européens. Le cross a plongé de près de 5 figures depuis la semaine dernière, dans le sillage de la décision de la BCE et des élections grecques. Le niveau des 1.10 devrait venir en support, compte tenu des conditions extrêmes de survente (RSI à 17.5%, bande inférieure de Bollinger 30 jours à 1.1249). Une correction est sans doute en cours, mais le sentiment sur l'euro étant solidement négatif, les traders restent vendeurs sur rebond. Les résistances à court terme sont placées dans la zone MM100/200h (1.1301/1.1442). L'EUR/GBP s'est replié à 0.74053, après que Kristin Forbes, membre du MCP, a suggéré un relèvement des taux de la BoE plus tôt que prévu, tout en se montrant optimiste quant aux perspectives de croissance mondiale (?). Les barrières d'options placées sur 0.78/0.79 devraient peser sur le cross, la livre reprenant de la vigueur.
Le GBP/USD défend ses positions sur la base du canal de tendance baissière de septembre-janvier, avec des indicateurs techniques neutres. Des barrières d'options sont toujours présentes sur 1.51. La MACD entrera en zone haussière pour une clôture journalière au-dessus des 1.5082 et devrait signaler un retournement haussier à court terme. La cassure sous la ligne de base de tendance (1.4903) laisse entrevoir une poursuite du recul vers les 1.4814 (plus bas du 9 juillet 2013).
Au Japon, le déficit commercial a diminué de 893.5 mds (révisé) à 660.7 mds de yensen décembre, grâce essentiellement à la glissade des prix de l'énergie. Le gouverneur de la BoJ Haruhiko Kuroda a déclaré à Davos que, malgré la dépréciation de l'EUR/JPY, l'objectif de croissance restait fixé à 2% en 2015. Les cross JPY ont entamé la semaine en meilleure forme. L'USD/JPY a progressé à 118.20. Tentant toujours d'effacer la résistance sur le haut du nuage journalier d'Ichimoku (118.24), les indicateurs de tendance et de dynamique sont maintenant prêts à entrer en zone haussière, une fois les pressions baissières sur l'EUR/JPY apaisées. Une clôture journalière au-dessus des 118.35 (ligne de base d'Ichimoku) devrait favoriser une baisse du yen face au dollar. Les vives pressions exercées sur l'EUR/JPY ont envoyé le cross à 130.15 (à son plus bas depuis juin 2013) dans les premiers échanges de la semaine.
L'AUD/USD a creusé ses pertes pour toucher 0.7855 avant la publication de l'IPC du quatrième trimestre attendue le 28 janvier. Un recul de l'inflation raviverait les anticipations d'une réduction des taux de la RBA. Le support à court terme s'établit à 0.7824 (base de la tendance baissière d'oct-jan). De solides barrières d'options se développent au-dessus des e 80 cents. Le NZD/USD recule vers les 0.7406, sous l'effet des anticipations du maintien du taux directeur (OCR) à 3.50%, mais d'un adoucissement de la position hawkish de la RBNZ lors de sa réunion du 28 janvier. Le biais est négatif sur le NZD. Le prochain support se situe à 0.7335 (Fibonacci à 61.8% de la hausse de 2009-2011).
L'IPC canadien de décembre publié vendredi a chuté plus que prévu à 0.7% en glissement mensuel. L'IPC a/a fléchit à 1.5% contre 2.0%, justifiant l'abaissement des taux de la BoC cette semaine. L'USD/CAD a progressé à 1.2460 et pourrait encore grimper. Nous voyons un support se former sur 1.2205 (Fibonacci à 76.4% de la baisse de 2009-2011). Les principales résistances techniques à moyen terme s'établissent à 1.2734 (plus haut 2005), puis 1.3065 (plus haut 2009).
Au menu du jour : IPP m/m et a/a (décembre) en Espagne, indice IFO du climat des affaires, conjoncture et attentes en Allemagne (janvier) en Allemagne, prêts au logement BBA (décembre) au Royaume-Uni, indice de l'activité manufacturière de la Fed de Dallas (janvier) aux Etats-Unis.