Avec la région Wallonne, garantissez l’avenir de vos arrière petits enfants — cette remarque est évidemment à prendre au second degré et relève plus du sarcasme que du mot d’ordre :
Vous pensiez avoir repoussé les frontières de l’absurde avec des emprunts à 50 ans helvétiques, autrichiens et français assortis d’une rémunération ridicule ? Nous venons de découvrir que la région wallonne a fait encore beaucoup plus fort : elle aurait émis au printemps 2016 (en pleine euphorie des taux négatifs) un emprunt de 100 M€ sur 100 ans (cent ans !), assorti d’un taux irrésistiblement dissuasif de 2,602%. Le placement était assuré par la banque nippone Nomura.
Il est vrai que 2,6%, c’est le double du rendement offert par les Bons du Trésor belges à 20 ans, mais c’est juste supérieur de 10 points au 10 ans US (2,50%).
Bien sûr, 9 mois plus tôt, les T-Bonds n’offraient que 1,90%… mais bon, cela ne gèle pas votre épargne au-delà de 2026.
Alors, un emprunt à 100 ans, c’est en quelque sorte de la rente perpétuelle, c’est un concept (Renault (PA:RENA) et EDF (PA:EDF) en ont émis dans les années 70) qui peut séduire des investisseurs qui ont une vision à long terme… Enfin, très long terme… Disons sur 3 générations.
Mais le vrai problème, c’est qu’une émission de 100 M€ n’a aucune liquidité : c’est donc un pur produit pour un institutionnel qui ne jure que par le rendement… et l’on mesure l’absurdité de cet appétit quand il est manifeste que des taux longs peuvent se tendre de 75 points de base en quelques mois !