Le détaillant à grande surface Bed Bath & Beyond (NASDAQ :BBBY) a enregistré une perte significative pour son troisième trimestre fiscal et une baisse importante de ses ventes, alors que l'entreprise s'efforce d'atténuer l'épuisement prolongé de ses liquidités, ce qui l'a amenée à annoncer sa mise en faillite la semaine dernière .
Le rapport marque un nouveau coup dur pour la société de vente au détail d'articles pour la maison, qui s'efforce d'obtenir suffisamment de liquidités dans un contexte de pressions croissantes de la part des fournisseurs et d'un effondrement de la demande dû à la détérioration de l'économie mondiale.
Quelles ont été les performances de BBBY au troisième trimestre ?
La société a déclaré une perte nette de 393 millions de dollars pour le trimestre qui s'est terminé le 26 novembre, contre 276,4 millions de dollars pour la même période de l'année précédente. Par action, Bed Bath & Beyond a déclaré une perte ajustée de 3,65 $, ce qui est nettement supérieur aux estimations du consensus de 2,23 $ par action. Les ventes nettes ont également connu une forte baisse de 33 % à 1,26 milliard de dollars, tandis que le trafic piétonnier a chuté de 23,1 % par rapport à l'année précédente.
L'entreprise a également révélé une charge de dépréciation de 100,7 millions de dollars, montrant que la valeur des stocks du détaillant était inférieure à ses estimations initiales. Bed Bath & Beyond a déclaré que la trésorerie et les équivalents de trésorerie ont chuté de 509 millions de dollars à 153,5 millions de dollars, ce qui rend de plus en plus difficile pour la société d'obtenir suffisamment de marchandises pour ses magasins.
Le rapport de résultats a également montré une baisse de 22,8 % des marges brutes, manquant le consensus de Wall Street d'environ 500 points de base. Les ventes comparables ont diminué de 32 % par rapport à la même période de l'année dernière, alors que les analystes s'attendaient à une baisse de 23,9 %. La société a fait état d'une trésorerie d'exploitation négative de 307,6 millions de dollars, terminant le trimestre avec environ 500 millions de dollars de liquidités, marquant ainsi une forte baisse par rapport aux 850 millions de dollars précédents.
Les stocks ont baissé d'environ 25 %, à 1,44 milliard de dollars, au cours du trimestre, après que Bed Bath a mis au rebut certaines de ses activités, comme Wild Sage, et a annoncé de gros rabais pour le Black Friday.
Avertissements de faillite
La société a déclaré la semaine dernière qu'il existe "un doute important quant à la capacité de la société à poursuivre ses activités" dans un contexte de problèmes financiers de plus en plus importants, comme l'a écrit la société dans un document réglementaire. Lors de sa conférence téléphonique sur les résultats mardi, Bed Bath n'a pas précisé si elle envisageait de se placer sous la protection de la loi sur les faillites, mais elle a indiqué qu'elle allait licencier davantage de personnel pour réduire les coûts.
Jaime Katz, analyste chez Morningstar, a déclaré qu'elle s'attendait à ce que Bed Bath & Beyond se place sous la protection de la loi sur les faillites au cours du premier semestre 2023, car il semble peu probable que les prêteurs participent à un échange de dettes. Les principaux organes d'information financière ont rapporté la semaine dernière que BBBY pourrait déposer son dossier de Protection du chapitre 11 dans les semaines à venir .
Les actions de Bed Bath ont plongé de 30 % à la suite de ce rapport, atteignant un plancher historique de 1,31 $ par action. Toutefois, l'action BBBY s'est redressée ces derniers jours pour s'échanger à plus de 2 dollars par action, grâce à l'activité d'achat incessante alimentée par les traders de mèmes-stocks.
"Bed Bath & Beyond est trop loin pour être sauvé sous sa forme actuelle", a déclaré Neil Saunders, analyste de GlobalData Retail. "Tout cela indique que la faillite est l'issue la plus probable".
Les récentes difficultés marquent un revirement brutal pour Bed Bath & Beyond, l'un des plus grands détaillants américains. L'entreprise a fonctionné avec succès au cours des cinq dernières décennies, connue pour ses coupons bleus de 20 % de réduction et un large éventail de produits de marchandise.
Mais la société n'a pas réussi sa transition vers le commerce en ligne et a continué à concurrencer les géants de la vente au détail comme Walmart (NYSE :WMT) et Target (NYSE :TGT). Bed Bath & Beyond a également subi un coup dur pendant la pandémie de coronavirus, lorsqu'elle a été contrainte de fermer ses magasins pendant une période de 2022 alors que ceux de ses rivaux restaient ouverts.
Le détaillant a vu ses ventes plonger de 17 % et 14 % en 2020 et 2021, respectivement. Il a tenté de mettre en place de multiples stratégies de redressement ces dernières années, comme l'embauche de l'ancien dirigeant de Target, Mark Tritton, qui a quitté l'entreprise en 2022 après avoir servi moins de trois ans en tant que directeur général.
Le ralentissement économique a forcé Bed Bath & Beyond à explorer différentes options pour rester à flot, comme la restructuration, la levée de fonds, la vente d'actifs et la faillite. Le détaillant a levé 375 millions de dollars de fonds en août, mais n'a pas réussi à convaincre les détenteurs d'obligations d'échanger leurs investissements contre de nouvelles dettes.
Des réductions de coûts agressives
L'entreprise a annoncé plusieurs mesures de réduction des coûts l'année dernière, notamment la fermeture de 150 magasins et la réduction de 20 % des effectifs de l'entreprise et de la chaîne d'approvisionnement. Au 22 février, Bed Bath comptait 950 magasins et 32 000 employés.
Mercredi, Bed Bath a déclaré qu'elle avait lancé une nouvelle série de licenciements afin de survivre à la récession, selon un mémo remis aux employés. La société a entrepris des réductions de coûts de l'ordre de 80 à 100 millions de dollars dans l'ensemble de ses activités.
BBBY a également indiqué qu'elle supprimait le poste de directeur de la transformation et réduisait ses effectifs "dans l'ensemble de l'entreprise, de la chaîne d'approvisionnement et du portefeuille de magasins". La société n'a pas indiqué le nombre d'employés touchés par les licenciements.
La PDG Sue Gove a déclaré :
"Bien que nous ayons pris plusieurs mesures initiales importantes dans notre plan de redressement avec une exécution solide, nos résultats du troisième trimestre 2022 signalent qu'il faudra plus de temps pour traduire les actions en résultats."
Résumé
Bed Bath & Beyond a livré un rapport trimestriel décevant quelques jours seulement après avoir tiré la sonnette d'alarme sur un éventuel dépôt de bilan. Pourtant, l'action BBBY a grimpé en flèche à la suite du rapport sur les résultats, car les traders de détail basés sur Reddit ont continué à acheter des actions malgré la détérioration des fondamentaux.
. . .
Shane Neagle est l'EIC de The Tokenist. Consultez la lettre d'information gratuite de The Tokenist, Five Minute Finance, pour une analyse hebdomadaire des plus grandes tendances de la finance et de la technologie.