Et l'honneur du meilleur métal en septembre revient à ... le plus silencieux de la catégorie.
Si vous vous êtes focalisé sur l'or et l'argent, ou même sur le palladium et le platine, vous n'avez peut-être pas vu la course effrénée de l'aluminium ce mois-ci. Pour la première fois depuis près d'un an, il affiche une hausse à deux chiffres sur un mois, ce qui en fait le métal le plus performant en septembre.
Si le gain est extraordinairement important pour l'aluminium, il est d'autant plus remarquable qu'il s'est produit au cours d'un mois où presque tous les autres métaux ont fait un flop spectaculaire.
Mardi, à la préouverture de la Bourse des métaux de Londres, l'aluminium à trois mois valait 2 883 $ la tonne. Depuis le début du mois, ce prix a augmenté de 10,3 % par rapport à la clôture du mois d'août (2 610,50 $).
Si ce prix au comptant de l'aluminium LME se maintient juste autour de ce niveau jusqu'à jeudi, il comptabiliserait le plus grand gain mensuel en 3½ ans qui remonte à avril 2018, lorsqu'il avait augmenté de 13,7 %.
L'autre grande étape pour l'aluminium, bien sûr, est le sommet de 10 ans atteint la semaine dernière par le mois spot du LME lorsqu'il est arrivé à 2 976,75 $ la tonne.
Tous les autres métaux importants affichent des pertes pour le mois de septembre, avec une baisse de 4 % pour l'or, de 6 % pour l'argent, de 1 % pour le cuivre et de 3 % pour le platine.
Quelle est l'histoire de l'aluminium et sera-t-il capable de conserver son mojo ?
Tous les graphiques sont une courtoisie de SK Charting
Les contraintes de l'offre en Chine et la forte demande se sont combinées pour provoquer l'explosion des prix de l'aluminium du LME en septembre. Pour les non-initiés, les prix de l'aluminium ont en fait progressé chaque mois cette année, depuis février. Le rendement le plus élevé avant ce mois était de 9 % en avril. Depuis le début de l'année, il a augmenté de 46 %, ce qui le place toujours derrière l'explosion du prix de l'étain, qui a atteint 72 %.
Daniel Hynes, analyste des matières premières chez ANZ Commodity, a écrit dans un récent blog sur l'aluminium :
"Le métal, qui est utilisé pour tout, des pièces automobiles aux appareils ménagers, s'est bien comporté grâce au rebond de la demande des consommateurs et de l'activité économique. Cependant, c'est le risque croissant de nouvelles perturbations de l'approvisionnement en Chine qui provoque l'angoisse du marché."
La Chine, premier producteur mondial d'aluminium, a pris des mesures contre la pollution en appliquant des réformes visant à décarboniser l'économie du pays. Au début de l'année, le gouvernement chinois a plafonné la consommation d'électricité des industries à forte consommation d'énergie, comme la production d'aluminium et d'acier. En raison des pénuries d'électricité dans de nombreuses régions de la Chine, plusieurs fonderies d'aluminium de la province de Guangxi et du Xinjiang ont dû limiter leur production pour l'année.
ABN Ambro a déclaré dans un rapport publié en mai :
"[Le raffermissement du prix de l'aluminium] a été déclenché par l'optimisme sur la reprise économique mondiale, les espoirs de robustesse à plus long terme de la demande de métaux en lien avec la transition énergétique et les inquiétudes sur les tendances futures de l'offre."
La baisse de la production chinoise d'aluminium pourrait également soutenir les prix. De nombreuses provinces chinoises encouragent la production d'aluminium en offrant des tarifs d'électricité réduits aux producteurs de métaux. Toutefois, le gouvernement chinois a interdit la pratique des tarifs d'électricité préférentiels pour l'industrie de l'aluminium dans le cadre d'une politique de décarbonisation annoncée le 27 août. Cette politique s'inscrit dans le cadre de la réforme de la Chine visant à assurer la transition vers une économie verte et à faible émission de carbone.
En dépit de l'éclat des fondamentaux, l'évolution du graphique de l'aluminium lui-même suggère qu'un certain refroidissement pourrait se produire sur un marché qui a augmenté pendant huit mois sans interruption.
Sunil Kumar Dixit, stratège technique en chef chez SK Charting en Inde, a déclaré qu'en dépit des résultats spectaculaires de septembre, le graphique quotidien de l'action des prix de l'aluminium montre une correction pour le troisième jour consécutif, évidemment sous la pression du sommet décennal de la semaine dernière.
Il a ajouté :
"Le graphique quotidien mis à part, les indicateurs hebdomadaires et mensuels montrent clairement que l'aluminium a suivi une vague furieuse et parabolique."
"La lecture de l'indicateur stochastique de force relative du graphique mensuel de 100/100 donne un cri d'alarme d'un rallye exagéré et pour qu'une correction commence bientôt, cela visera à revisiter les zones de 2 700 $ - 2 500 $ comme cibles immédiates."
"Les prix peuvent s'affaiblir en dessous de 2 840 $ et tester la moyenne exponentielle à 50 jours de 2 715 $."
Dixit a déclaré qu'il ne voyait pas de bosse de prix majeure pour l'aluminium au-delà du niveau de 3 000 $, du moins pas avant une correction significative qui le ramènerait entre 2 500 et 2 300 $.
"Nous adoptons une position contraire au sentiment de la foule", a-t-il ajouté.
Mais que se passerait-il si l'aluminium bravait la pression de la vente et gardait en quelque sorte sa hausse intacte ?
Quel serait alors le potentiel ?
"La bande de Bollinger moyenne à 2 841 $ peut soutenir les prix du métal et un mouvement soutenu au-dessus de 2 900 $ peut donner une hausse pour tester 3 006 $ ", a déclaré Dixit.
Une lecture stochastique RSI de 7/22 signifiera que l'aluminium est entré en territoire de survente, du moins à court terme, et qu'un rebond temporaire pourrait survenir."
Avertissement : Barani Krishnan utilise un éventail de points de vue différents des siens pour apporter de la diversité à son analyse de tout marché. Par souci de neutralité, il présente parfois des points de vue contrariants et des variables de marché. Il ne détient pas de position dans les matières premières et les titres sur lesquels il écrit.