Dilma Rousseff a annoncé hier un plan d'investissement dans les infrastructures d'un montant de 198 milliards BRL. Les nouvelles concessions seront vendues par adjudication à des investisseurs privés et portent sur des ports, des aéroports, des routes et des chemins de fer. Ce plan a pour objectif essentiel de revitaliser l'économie brésilienne en construisant de nouvelles infrastructures, mais aussi à rénover les installations vétustes qui pèsent sur la productivité et l'efficacité de la septième économie mondiale.
Le gouvernement avait déjà lancé un projet de concession en 2012, dont le succès s'était révélé pour le moins limité, seul 20% du montant total de 210 milliards BRL ayant réussi à séduire les investisseurs privés. Mme Rousseff a cependant déclaré que cette fois, les concessions offriraient de bons rendements, car la Banque brésilienne de développement propose des conditions de financement attractives. Outre la volonté évidente du gouvernement de créer un environnement plus propice aux investissements privés-publics afin de mettre un terme à la récession en cours, le nouveau plan de concession vise à contrebalancer la mauvaise presse résultant de l'ajustement des mesures fiscales, qui ont diminué les dépenses en matière d'emploi et de prestations sociales. Il apporte un ballon d'oxygène, même s'il n'améliorera pas immédiatement les perspectives de croissance, puisque 65% des adjudications se tiendront après 2018.
Le Royaume-Uni se concentre sur le Brexit (par Yann Quelenn)
La Banque d'Angleterre se réunit ce soit. Le gouverneur Mark Carney prononcera son discours lors du dîner annuel de la Mansion House dans un climat d'incertitude lié au Brexit.
Le parlement a largement voté en faveur du référendum hier après le premier débat sur l'appartenance du Royaume-Uni à l'Union européenne. Le scrutin se tiendra donc probablement d'ici 2017. David Cameron a indiqué qu'il ferait campagne pour le maintien du pays dans l'Europe. Sa préoccupation principale est de discuter de l'influence de Bruxelles sur des politiques majeures telles que l'immigration. Selon nous, la différence de traitement avec les autres membres de l'Union enverrait un signal négatif et pourrait provoquer une crise politique au sein de l'UE. M. Cameron doit de plus faire face à son propre parti, car de nombreux conservateurs mèneront une campagne en faveur du départ de l'Union européenne si le Premier ministre ne parvient pas à renégocier les termes de l'appartenance à l'UE.
Quitter l'Europe se traduirait toutefois par une baisse des investissements en ce que le pays se verrait privé du soutien de l'UE.
Correction de l'USD/JPY (par Peter Rosenstreich)
L'USD/JPY s'est affaissé de 124.55 à 122.65 sur des commentaires deHaruhikoKuroda. Les traders s'attendaient à ce que la tendance baissière de l'inflation incite la banque centrale à prendre des mesures d'assouplissement supplémentaires. Les propos du gouverneur de la BoJ donnent cependant à penser qu'un nouveau geste n'est pas à l'ordre du jour. M. Kuroda a indiqué que l'institution ne comptait pas poursuivre le QQE éternellement et n'envisageait pas une réduction du taux des réserves excédentaires. Mais ce qui a vraiment dopé la devise nipponne, c'est son commentaire sur le fait que le yen était "très faible" et qu'il était peu probable que son taux de change effectif baisse encore davantage. Au chapitre des données, les commandes de machines d'avril ont cru de 3.8% m/m (deuxième mois consécutif de croissance solide), contre des anticipations de -2%. L'indice des prix à la production de mai a progressé de 0.3% m/m contre 0.2% att. L'économie japonaise a surperformé la plupart des estimations des analystes et les probabilités d'un assouplissement additionnel paraissent s'amenuiser. Toutefois, à l'approche du premier relèvement des taux de la Fed, le spread de rendement US-JP devrait commencer à se creuser, donnant un coup de pouce supplémentaire à l'USD/JPY. Nous considérons le mouvement actuel du cross comme une correction, et non comme un retournement, et voyons dans le pull-back une opportunité de se recharger en longs.
EURUSD La paire EUR/USD progresse actuellement vers la résistance des 1,1459. La résistance horaire des 1,1346 (plus haut du 10/06/2015) a été cassée. Un support horaire peut se situer à 1,1214 (plus bas du 09/06/2015). Une cassure du support des 1,0868 (plus bas du 28/05/2015) donnera à la paire un élan baissier. À plus long terme, le triangle symétrique de 2010-2014 favorise un autre mouvement de baisse vers la parité. Par conséquent, nous estimons que la récente évolution sans tendance est une pause de la tendance baissière sous-jacente. Des supports clés peuvent se situer à 1,0504 (plus bas du 21/03/2003) et à 1,0000 (support psychologique). Une cassure à la hausse pourrait suggérer un test de la résistance des 1,1534 (plus haut de la réaction du 03/02/2015).
GBPUSD La paire GBP/USD a cassé la résistance des 1,5437 (plus haut du 27/05/2015) et défini un nouveau sommet horaire à 1,5471 (plus haut intrajournalier). Une résistance clé se situe à 1,5815 (plus haut du 14/05/2015). La structure technique suggère un élan haussier. À plus long terme, la structure technique ressemble à une reprise par la base dont le potentiel de hausse maximum est assuré par la résistance solide des 1,6189 (repli de Fibo à 61%).
USDJPY La paire USD/JPY évolue toujours légèrement au-dessous de son plus haut niveau de 13 ans autour de 124,00. Nous ciblons toujours la résistance des 125,69 (plus haut du 12/06/2002) et nous maintenant une position haussière sur la paire, car nous restons largement au-dessus de la moyenne mobile à 200 jours. Cependant, la paire semble renforcer la dynamique baissière à court terme. Un support horaire se situe à 122,78 (plus bas du 27/05/2015). Une résistance clé se situe à 135,15 (plus haut de 14 ans). Un biais haussier à long terme sera favorisé aussi longtemps que le support solide des 115,57 (plus bas du 16/12/2014) tiendra bon. Une hausse progressive vers la résistance majeure des 135,15 (plus haut du 01/02/2002) est favorisée. La paire peut rencontrer un support clé à 118,18 (plus bas du 16/02/2015).
USDCHF La paire USD/CHF a défini un nouveau plancher horaire à 0,9234 (plus bas intrajournalier). Elle peut rencontrer une résistance horaire à 0,9333 (plus haut du 09/06/2015). La paire peut faire face à une résistance plus forte à 0,9573 (plus haut du 29/05/2015), alors qu'un support plus solide est assuré par la barre des 0,9072 (plus bas du 07/05/2015). À court terme, la paire renforce son élan baissier et, par conséquent, nous restons baissiers au cours des prochaines semaines. À long terme, aucun signe ne suggère la fin de la tendance baissière actuelle, après que la paire n'a pas réussi à franchir la barre des 0,9448 pour relancer la tendance haussière. Par conséquent, la faiblesse actuelle est perçue comme une évolution de contre-tendance. Un support clé peut se situer à 0,8986 (plus bas du 30/01/2015).