Les investisseurs commencent à montrer des signes de nervosité à l'approche de plusieurs échéances cruciales. Presque toutes les places financières ont clôturé dans le rouge hier sous l'effet de la fuite vers les actifs refuges, et la volatilité a flambé. L'indice de volatilité du CBOE (VIX)a grimpé de plus de 23% lundi après un bond de 16% vendredi dernier, tandis que le S&P 500 a perdu 1.70% sur la même période. Au vu du prix des options sur le S&P 500, il semble que les investisseurs se préparent à une chute de l'indice, car l'inversion du risque delta 25 à 1 mois est tombée à -7.50% lundi, contre -4.50% vendredi. Toutefois, compte tenu des gains substantiels des marchés actions ces derniers mois, les investisseurs paraissent prêtsà sacrifier un peu d'argentà la protection de leurs gains.
Sur le marché des changes, la livre sterling retient toutes les attentions à l'approche du scrutin du 23 juin. Elle a cédé 0.67%pour reculer à 1.4157 face au dollar. Elle a perdu 4.10% depuis début mai et elle teste à présent le plus bas de mi-avril. Les partisans du Brexit semblent en effet avoir gagné du terrain ces derniers jours à en juger par des sondages récents. Les conséquences d'une sortie de l'UE sont difficiles à évaluer et le marché surveille les sondages de près. Ainsi, même en cas de Brexit, la sterling pourrait ne pas descendre beaucoup plus bas.
L'EUR/CHF s'est un peu stabilisé en Asie, mais le biais reste baissier. La BNS communiquera jeudi sa décision sur les taux et ses dernières prévisions. Le CHF devrait rester sous forte pression acheteuse à l'approche du 23 juin. De plus, la montée de l'aversion au risque a accéléré la hausse du franc. Nous ne pensons pas que la BNS restera attentiste trop longtemps. Cependant, Thomas Jordan dispose encore d'une certaine marge de manœuvre avant d'intervenir sur le marché pour défendre le franc.
La paire USD/JPY a évolué légèrement à la baisse durant la nuit, car les actions étaient en passe de terminer la journée en territoire négatif. Côté baissier, la zone de support solide des 105,23-55 est toujours là. Cependant, étant donné la forte demande des actifs refuges, les investisseurs voudront peut-être tester ce niveau à nouveau au cours des prochains jours. Les ventes au détail aux États-Unis dont les chiffres seront publiés cet après-midi peuvent être cet élément déclencheur en cas de mauvaise performance.
Sur le marché des actions, le rebond n'est pas pour aujourd'hui, car la plupart des indices boursiers asiatiques ont continué de perdre du terrain. L'indice Nikkei 225 a abandonné 1%, alors que l'indice élargi Topix a chuté de 0,98%. En Chine continentale, l'indice CSI 300 a baissé de -0,10%, tandis que l'indice offshore Hang Seng a glissé de 0,17%, l'indice TAIEX a rebondi de + 0,47%. En Europe, les contrats à terme sur le Footsie sont en baisse de -0,49% et ceux sur le DAX de -0,91%. L'indice SMI a chuté de -0,95%.