Le dollar s'est replié dans le sillage de la publication hier des minutes de la réunion de juillet du FOMC, bien que ces dernières, relativement hawkish, aient laissé entrevoir un geste de la Réserve fédérale dès septembre. La banque centrale américaine a maintenu le statu quo lors de son rendez-vous de juillet sur fond d'affaiblissement des données économiques. Les minutes montrent que la Fed penche pour un relèvement de ses taux, mais les propos et le ton utilisés donnent à penser qu'il n'y a pas urgence. De plus, le compte rendu témoigne d'un manque de consensus qui suscite des doutes quant à la possibilité d'un tour de vis avant la fin de l'année. De fait, le marché intègre une probabilité de seulement 14% d'un relèvement en septembre et d'environ 30% en décembre. Wall Street a marqué une légère hausse après la publication. Le S&P 500 a pris 0.19% et le Dow Jones 0.12%, tandis que le Nasdaq a stagné. L'USD a subi un regain de pression vendeuse. L'indice dollar, qui mesure la valeur du billet vert face à un panier de devises, a reculé de 0.50%.
Le billet vert a effacé les gains d'hier contre le yen japonais, la paire USD/JPY chutant de 0,60% depuis la publication des minutes de la Fed. Depuis le début du mois, la paire de devises a chuté de près de 3%, car les acteurs du marché parient sur l'incapacité de la Banque du Japon à affaiblir le yen. La paire USD/JPY teste actuellement le support solide qui se trouve à 100 et peut commencer à se diriger vers le support situé à 99,02 (plus bas du 24 juin). Après une période de stabilisation, les investisseurs sont désormais baissiers sur la paire USD/JPY, les mesures d'inversion du risque évoluant fortement en territoire négatif. L'inversion de risque du delta 25 à 1 semaine a reculé à 1,9%, alors que celle de 1 mois a chuté à 2,15%, ce qui suggère que les investisseurs se procurent plus de protection contre le risque de baisse.
En Australie, un rapport encourageant sur l'emploi a donné une nouvelle impulsion à l'aussie. Le chômage a chuté à 5,7% (contre des prévisions médianes de 5,8% et par rapport au résultat précédent) en juillet, alors que le taux de participation est resté stable à 64,9%. Cependant, nous ne prenons pas ces données au pied de la lettre, car la progression de l'emploi a été obtenue grâce à la hausse de l'emploi à temps partiel, qui a augmenté de 71 600 emplois, alors que l'emploi à temps plein a diminué de 45 400, ce qui suggère que l'économie n'est pas en bonne santé. La paire AUD/USD est revenue au-dessus du niveau de 0,77 après avoir atteint 0,7610 avant la publication des minutes de la Fed. Nous restons baissiers sur l'aussie, mais étant donné la probabilité croissante que la Fed reste dans l'attentisme jusqu'à l'année prochaine, l'aussie pourrait tirer un avantage substantiel de la faiblesse du dollar.